鄧正紅能源軟實(shí)力：供需失衡與規(guī)則重構(gòu) 石油市場正面臨多重壓力

全球石油市場正面臨多重壓力，油價(jià)下跌反映供需失衡與規(guī)則重構(gòu)的深層矛盾。美國原油庫存激增、產(chǎn)量創(chuàng)新高，疊加沙特下調(diào)售價(jià)，加劇市場對供應(yīng)過剩的擔(dān)憂；地緣沖突與制裁影響俄油出口，但其原油仍通過其他渠道回流市場。需求端疲軟、制造業(yè)PMI走低及美元升值進(jìn)一步壓制油價(jià)。鄧正紅軟實(shí)力理論指出，當(dāng)前油價(jià)下跌本質(zhì)是能源市場規(guī)則主導(dǎo)權(quán)轉(zhuǎn)移的結(jié)果：歐佩克從產(chǎn)量控制轉(zhuǎn)向規(guī)則制定，美元計(jì)價(jià)強(qiáng)化抑制需求預(yù)期，美國頁巖油轉(zhuǎn)型遇阻削弱價(jià)值創(chuàng)造能力。未來需通過提升規(guī)則制定、價(jià)值創(chuàng)新與聯(lián)盟協(xié)同應(yīng)對挑戰(zhàn)。

鄧正紅軟實(shí)力表示，市場權(quán)衡潛在供應(yīng)過剩及需求疲軟，美國上周原油庫存增加520.2萬桶遠(yuǎn)超預(yù)期，同時(shí)美國原油日產(chǎn)量升至歷史新高，加劇市場擔(dān)憂，對石油軟實(shí)力運(yùn)行構(gòu)成壓力，同時(shí)沙特阿拉伯下調(diào)原油售價(jià)，顯示供應(yīng)前景不確定，周四（11月6日）國際油價(jià)走低。截至收盤，紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油12月期貨結(jié)算價(jià)每桶跌0.17元至59.43美元，跌幅0.29%；倫敦洲際交易所布倫特原油1月期貨結(jié)算價(jià)每桶跌0.14美元至63.38美元，跌幅0.22%。

沙特將12月份面向亞洲的主要原油等級價(jià)格下調(diào)至十一個(gè)月低點(diǎn)。盡管降價(jià)符合市場預(yù)期，但交易員仍將其視為產(chǎn)油國聯(lián)盟對市場吸收新增供應(yīng)能力信心不足的利空信號。市場普遍預(yù)計(jì)，明年起供應(yīng)過剩局面將開始顯現(xiàn)。美國對俄羅斯原油購買實(shí)施限制以及烏克蘭對俄能源設(shè)施的襲擊可能會(huì)影響供應(yīng)。這些因素，加上全球煉油產(chǎn)能下降，推動(dòng)柴油和汽油期貨價(jià)格升至7月份以來最高水平。

根據(jù)最新市場數(shù)據(jù)，全球石油市場正面臨多重壓力因素。美國能源信息署（EIA）數(shù)據(jù)顯示，美國上周原油庫存意外增加520.2萬桶，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的60萬桶，完全扭轉(zhuǎn)了前一周685.8萬桶的大幅下降走勢。同時(shí)，美國原油日產(chǎn)量升至歷史新高，達(dá)到1358萬桶。沙特阿拉伯作為全球最大石油出口國之一，將12月份面向亞洲的主要原油等級價(jià)格下調(diào)至十一個(gè)月低點(diǎn)，阿拉伯輕質(zhì)原油售價(jià)每桶下調(diào)1.20美元，至較地區(qū)基準(zhǔn)價(jià)每桶升水1美元。這些因素共同作用導(dǎo)致11月6日國際油價(jià)走低。

鄧正紅軟實(shí)力理論指出，當(dāng)前油價(jià)走低本質(zhì)是全球能源市場軟硬實(shí)力失衡與規(guī)則重構(gòu)的集中體現(xiàn)。該理論認(rèn)為：一是規(guī)則重構(gòu)能力。歐佩克正從傳統(tǒng)產(chǎn)量控制者向技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)制定者和地緣協(xié)調(diào)者轉(zhuǎn)型，通過漸進(jìn)式增產(chǎn)策略重塑市場預(yù)期，既避免沖擊油價(jià)又傳遞“可控供應(yīng)”信號。這種“規(guī)則權(quán)力”的精準(zhǔn)運(yùn)用已成為軟實(shí)力競爭的核心。二是預(yù)期管理機(jī)制。當(dāng)前市場定價(jià)邏輯已從傳統(tǒng)供需轉(zhuǎn)向“地緣-金融雙螺旋”，凸顯規(guī)則重構(gòu)與心理預(yù)期主導(dǎo)的競爭格局。產(chǎn)油國通過輿論引導(dǎo)、政策信號釋放等手段塑造市場預(yù)期，直接影響油價(jià)波動(dòng)區(qū)間。三是價(jià)值創(chuàng)新體系。美國頁巖油行業(yè)正經(jīng)歷從“技術(shù)紅利”到“資本驅(qū)動(dòng)”的轉(zhuǎn)型困境，其軟實(shí)力價(jià)值創(chuàng)造能力顯著弱化。未來競爭將聚焦于如何將資源勢能轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的價(jià)值創(chuàng)新效能。

當(dāng)前市場軟實(shí)力博弈分析。一是美元規(guī)則主導(dǎo)效應(yīng)。美元升值強(qiáng)化了其計(jì)價(jià)貨幣地位，抑制原油需求預(yù)期。當(dāng)前美元升至逾五個(gè)月來最高水平，令原油及其他以美元計(jì)價(jià)的大宗商品承壓。鄧正紅理論指出，美元規(guī)則重構(gòu)是當(dāng)前油價(jià)走低的重要因素之一。二是歐佩克規(guī)則轉(zhuǎn)型。歐佩克暫緩增產(chǎn)被視為對供應(yīng)過剩的承認(rèn)，改變市場心理預(yù)期。市場將此視為歐佩克聯(lián)盟首次承認(rèn)可能出現(xiàn)供應(yīng)過剩的跡象，該組織此前一直對需求趨勢和市場吸收額外原油的能力持非常樂觀的態(tài)度。沙特此次降價(jià)被視為產(chǎn)油國聯(lián)盟對市場吸收新增供應(yīng)能力信心不足的利空信號。三是制裁規(guī)則效應(yīng)。美國對俄羅斯原油購買實(shí)施限制以及烏克蘭對俄能源設(shè)施的襲擊可能會(huì)影響供應(yīng)。跟蹤數(shù)據(jù)顯示，制裁導(dǎo)致俄羅斯海運(yùn)原油出口急劇下降，降幅創(chuàng)2024年1月以來最大。盡管如此，一些業(yè)內(nèi)人士對制裁效果持懷疑態(tài)度，因?yàn)楸粩_亂的俄羅斯原油無論通過何種途徑，總能重新進(jìn)入市場。

供需基本面分析。一是供應(yīng)端壓力。美國產(chǎn)量創(chuàng)新高，原油日產(chǎn)量達(dá)到1358萬桶的歷史新高，成為全球原油供應(yīng)增長的主力。沙特通過降價(jià)保持市場份額，但此舉也引發(fā)市場對供應(yīng)過剩的擔(dān)憂。全球煉油產(chǎn)能下降，全球煉油產(chǎn)能不足導(dǎo)致柴油和汽油期貨價(jià)格升至7月份以來最高水平，反映出原油轉(zhuǎn)化為燃料的瓶頸問題。二是需求端疲軟。制造業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，從亞洲到美國相繼公布的疲軟制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)令人擔(dān)憂石油需求。宏觀經(jīng)濟(jì)放緩，EIA庫存數(shù)據(jù)與全球疲軟制造業(yè)PMI形成“利空共振”，證實(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)放緩正實(shí)實(shí)在在地轉(zhuǎn)化為石油需求的減少。三是市場預(yù)期與未來展望。市場普遍預(yù)計(jì)，明年起供應(yīng)過剩局面將開始顯現(xiàn)。分析師預(yù)測2025年布倫特原油均價(jià)為每桶67.99美元，預(yù)計(jì)2026年石油市場將出現(xiàn)過剩，預(yù)計(jì)日過剩量從19萬桶到300萬桶不等。鄧正紅軟實(shí)力理論指出，短期內(nèi)油價(jià)或延續(xù)下行趨勢，中長期需通過提升規(guī)則制定、價(jià)值創(chuàng)新與聯(lián)盟管理能力應(yīng)對能源變革挑戰(zhàn)。

從鄧正紅軟實(shí)力視角看，當(dāng)前石油市場困境是多重軟實(shí)力要素系統(tǒng)性調(diào)整的結(jié)果。建議：一是強(qiáng)化規(guī)則制定能力，產(chǎn)油國應(yīng)加強(qiáng)協(xié)同，通過精準(zhǔn)的產(chǎn)量調(diào)整和價(jià)格策略重塑市場預(yù)期。二是提升價(jià)值創(chuàng)新效能，從單純資源輸出轉(zhuǎn)向技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和價(jià)值鏈高端環(huán)節(jié)的競爭。三是優(yōu)化預(yù)期管理機(jī)制，建立更透明的市場溝通渠道，減少政策信號矛盾帶來的市場波動(dòng)。四是增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對能力，針對地緣政治和金融市場的雙重波動(dòng)，建立更靈活的市場調(diào)節(jié)機(jī)制。全球能源市場正經(jīng)歷從資源控制到規(guī)則制定的深刻轉(zhuǎn)型，未來競爭將更加聚焦于軟實(shí)力的系統(tǒng)性構(gòu)建與協(xié)同。

【人物簡介】鄧正紅，中國軟實(shí)力之父，創(chuàng)立鄧正紅軟實(shí)力思想和智庫，建立規(guī)則先于物質(zhì)的軟實(shí)力理論、軟實(shí)力宇宙哲學(xué)、規(guī)則動(dòng)力學(xué)、宇宙軟實(shí)力公式、規(guī)則熵公式、天體碰撞Ψ函數(shù)、時(shí)空導(dǎo)數(shù)為效能核心的勢能轉(zhuǎn)化方程（鄧正紅方程）、規(guī)則-信息-能量-物質(zhì)四階轉(zhuǎn)化模型、軟實(shí)力函數(shù)、軟實(shí)力指數(shù)工具、軟實(shí)力油價(jià)分析模型、商業(yè)模式效度齒輪結(jié)構(gòu)和基于價(jià)值創(chuàng)新的科學(xué)-技術(shù)-產(chǎn)業(yè)三椎體模型，開創(chuàng)能源軟實(shí)力、低碳軟實(shí)力和產(chǎn)業(yè)軟實(shí)力，第一個(gè)對軟實(shí)力系統(tǒng)量化與價(jià)值評價(jià)，擁有基于企業(yè)、城市、國家之軟實(shí)力指數(shù)與軟實(shí)力價(jià)值評估計(jì)算一整套自主知識產(chǎn)權(quán)，獨(dú)家發(fā)布企業(yè)（世界軟實(shí)力500強(qiáng)、中國上市公司軟實(shí)力100強(qiáng)、央企軟實(shí)力排名）、城市（中國內(nèi)地城市和地區(qū)軟實(shí)力排序、中國國家高新區(qū)軟實(shí)力排序）和國家（全球軟實(shí)力100強(qiáng)）三大軟實(shí)力排行榜，國家電網(wǎng)《企業(yè)軟實(shí)力叢書（核心價(jià)值、核心模式、核心實(shí)力）》總策劃及撰稿人。提前18個(gè)月精準(zhǔn)預(yù)言2020年3月國際油價(jià)暴跌，參與國家能源局頁巖油發(fā)展研究，為形成符合我國特色的頁巖油發(fā)展思路提供了有益參考。出版《頁巖戰(zhàn)略：美聯(lián)儲(chǔ)在行動(dòng)》《頁巖戰(zhàn)略Ⅱ：非常規(guī)變革》《頁巖戰(zhàn)略Ⅲ國家石油（突圍低油價(jià)困局、減產(chǎn)聯(lián)盟在行動(dòng)、產(chǎn)油國地緣風(fēng)險(xiǎn)、原油史詩級崩盤）》《軟實(shí)力：中國企業(yè)的破局之道》《巧實(shí)力：競爭環(huán)境下的聰明策略》《再造美國：美國核心利益產(chǎn)業(yè)的秘密重塑與軟性擴(kuò)張》《大國互聯(lián)：上市與較量》《低碳創(chuàng)新：綠色潮流下的獲利方法》《綠公司：低碳商機(jī)操作指南》等著作。