人類史上最貴CEO誕生！馬斯克 “萬億薪酬”背后的“十年對賭協議”

特斯拉股東批準了一項史無前例的薪酬方案，該方案將首席執行官馬斯克與公司的未來十年深度綁定。這筆交易若能完全實現，馬斯克價值可能高達近一萬億美元，這不僅是商業史上規模最大的企業高管薪酬計劃，更是一場押注特斯拉轉型為人工智能與機器人巨頭的巨大賭局。

美東時間周四，在特斯拉奧斯汀工廠舉行的年度股東大會上，這項薪酬方案以超過75%的支持率獲得通過。這一結果標志著馬斯克贏得了關鍵的信任投票，尤其是在該方案此前曾遭遇部分知名投資者、代理顧問公司和活動家的公開反對之后。

此次批準被視為股東對馬斯克領導力的關鍵認可，旨在確保他在特斯拉邁向人工智能和機器人領域的“關鍵拐點”上保持專注。此前，馬斯克在特斯拉之外的活動，包括其政治言論，曾對特斯拉品牌造成了負面影響。如今，這份天價薪酬計劃將他的個人利益與特斯拉的未來增長更緊密地捆綁在一起。

馬斯克在會上宣布，特斯拉將開啟“一本全新的書”，其使命也從“加速世界向可持續能源的過渡”轉變為“實現可持續的富足”。他描繪了由Optimus人形機器人、Cybercab自動駕駛汽車以及通過軟件升級實現的龐大自動駕駛車隊構成的未來藍圖，將公司的賭注從電動汽車毅然轉向了人工智能與機器人。

一筆史無前例的“對賭”

這份薪酬方案的規模遠超全球任何一家企業的CEO報酬。根據AFL-CIO的CEO薪酬數據庫，微軟CEO Satya Nadella在2024年的薪酬剛剛超過7900萬美元，蘋果CEO Tim Cook約為7500萬美元，星巴克CEO Brian Niccol的薪酬略低于9600萬美元。而馬斯克的潛在收益讓這些數字相形見絀。與這些高管不同，馬斯克在特斯拉不領取傳統薪水。

這筆交易的驚人規模引來了批評，消費者權益組織Public Citizen在一份報告中寫道："高管薪酬領域將不幸地面臨一個新前沿——CEO的薪酬究竟能荒謬到什么程度。

喬治城大學金融學教授Rohan Williamson表示，馬斯克獲得如此巨額薪酬的理由在很大程度上是特斯拉獨有的，盡管類似交易可能在創始人主導的初創企業時代變得更加普遍。無論怎么看，這都是一筆巨款，但該協議試圖強調馬斯克在公司崛起及未來命運中的核心甚至唯一的作用。

12級解鎖機制與巨額目標

該薪酬方案將分12批次發放，大部分要求馬斯克將特斯拉估值以每次5000億美元的幅度增長，并達到特定運營目標，例如交付特斯拉第2000萬輛汽車。每完成一個步驟——一個運營目標加一個估值里程碑——將授予馬斯克 1%的股票。

具體而言，薪酬的解鎖需要同時滿足兩大類目標：

• 市值目標： 特斯拉的市值必須以5000億美元為單位遞增，直至達到8.5萬億美元。
• 運營目標： 包括交付第2000萬輛汽車、運營100萬輛機器人出租車、銷售100萬個機器人以及實現高達4000億美元的核心利潤等一系列雄心勃勃的里程碑。

每當一個市值目標和一個運營目標同時達成，馬斯克將解鎖公司約1%的股票期權。如果所有12個批次的目標全部實現，他將獲得公司約12%的股份。

如果馬斯克達成所有目標，他將有資格獲得12%的股票，價值約1萬億美元。但薪酬方案的真實價值為8780億美元，因為董事會希望只為馬斯克增加的公司價值付費。該方案的結構是向馬斯克提供價值1萬億美元的股票，減去董事會9月初通過提案當日的股票價值。馬斯克可以選擇支付現金或接受較少股份以抵消原始價值。

該薪酬方案的價值始終是一個變動目標，因為它會隨著股價變化而波動。即使馬斯克未能達成大部分目標，該計劃仍可能為他帶來數百億美元的收益。

董事會保留裁量權引發爭議

圍繞該方案的爭議從未停止。批評者認為其規模過大，且方案條款給予了董事會一定的自由裁量權。

這引發批評者認為這些里程碑更像是建議而非強制要求，公司治理專家、ValueEdge Advisors董事長Nell Minow表示："雖然它聲稱與一些非常雄心勃勃的目標掛鉤，但實際上它賦予董事會裁量權，無論他是否達到這些目標都可以授予他相應數量的股份。"Minow是特斯拉投資者，她投票反對該薪酬方案，稱這是一種"正面我贏、反面你輸"的提案。

特斯拉投資者、近年來成為馬斯克知名批評者的Ross Gerber直言："這太瘋狂了，太荒謬了……你把公司今天100%的價值都給了他。"該方案有可能將馬斯克的凈資產膨脹到接近特斯拉目前近1.5萬億美元的市值總額。

然而，特斯拉董事會堅稱，這是留住馬斯克的必要之舉。董事會主席Robyn Denholm在致股東的信中寫道：“我們是否希望留住馬斯克擔任特斯拉CEO，并激勵他推動特斯拉成為全球領先的自動駕駛解決方案提供商和最有價值的公司？”她警告稱，如果不能提供一個公平的“按績效付薪”計劃，將面臨馬斯克放棄其高管職位的風險。

馬斯克本人也毫不諱言，他曾公開表示，在沒有獲得公司約25%投票控制權的情況下，他對于“將特斯拉發展成為人工智能和機器人領域的領導者感到不安”，并威脅可能將精力轉移到他的人工智能初創公司xAI。馬斯克稱，他追求的不是金錢，而是在打造“機器人軍隊”時擁有足夠的影響力。

押注AI與機器人的“新篇章”

此次股東大會的勝利，為馬斯克將其宏大的人工智能愿景付諸實踐掃清了道路。他詳細闡述了公司的未來產品路線圖，其中人形機器人Optimus被寄予厚望。馬斯克設想，這些機器人的數量最終可能達到數百億個，應用范圍從工業生產延伸到家庭輔助乃至醫療保健。

在特斯拉上月的季度財報電話會議上，馬斯克表示，推動他要求高薪的是公司改變世界的雄心，而非貪婪。"這不是說我要花這筆錢，"他在電話會議上說，并提到將特斯拉打造成人工智能和機器人巨頭的宏偉計劃。"如果我至少沒有強大的影響力，我不愿意建造一支機器人軍隊。"

股東還投票支持特斯拉投資馬斯克的人工智能初創公司xAI，盡管存在許多棄權票。雖然特斯拉可能投資xAI引發了利益沖突擔憂，但這一舉措被廣泛視為對兩家公司都有利，因為特斯拉的自動駕駛雄心依賴于關鍵的AI能力，而xAI將從特斯拉這樣的大客戶中獲益。

盡管馬斯克過去有“過度承諾”的記錄，但股東們最終選擇用投票來支持他的遠見。這份天價薪酬方案，既是對馬斯克過往功績的認可，也是對其未來能否帶領特斯拉在一個由人工智能定義的新時代中再次創造奇跡的終極押注。