美國聯邦政府停擺天數即將刷新紀錄，牽動全球投資者神經

當地時間11月4日，美國國會參議院再次未能通過聯邦政府臨時撥款法案。這意味著10月1日開始的本輪聯邦政府停擺即將打破2018年底至2019年初停擺35天的紀錄，成為美國歷史上持續時間最長的一次停擺。

此次停擺造成的破壞性影響不斷擴大，民航、食品、醫療等領域的持續壓力可能引發美國經濟硬著陸的風險。在民生與經濟的雙重壓力下，美國聯邦政府正在走向“信用危機”，長期停擺將削弱美國主權信用的基礎，如果政府停擺持續惡化，將加劇全球避險情緒，對全球資本市場構成系統性風險，政府停擺導致的經濟下滑也將抑制美聯儲的降息空間，推高融資成本。

美國經濟與消費信心將受到明顯沖擊

值得注意的是，目前美國聯邦政府停擺仍未結束，政府停擺對經濟增長的潛在負面影響將取決于其范圍和持續時間。

美國國會預算辦公室近日表示，根據聯邦政府停擺持續時間的長短，預計今年四季度美國實際國內生產總值的年增長率將下降一至兩個百分點。這意味著停擺持續4周，美國經濟將損失70億美元；持續6周，損失將上升至110億美元；持續8周，損失則將高達140億美元。

東方金誠研究發展部高級副總監白雪在接受新京報貝殼財經記者采訪時表示，美國聯邦政府停擺將直接打擊消費者的信心。停擺持續時間越長，消費者與企業信心受損越明顯。聯邦政府停擺期間，聯邦政府雇員的工資被延遲支付，聯邦政府承包商的工程款項也被拖欠。如果停擺持續到11月下旬的感恩節假期旅行季，可能將直接沖擊傳統的消費旺季。

白雪指出，消費是美國經濟最重要的支柱，消費者信心的任何下滑都可能對企業盈利預期構成壓力，進而影響股市表現。加之當前美股處于季節性弱勢時期，停擺帶來的不確定性會加劇投資者的焦慮情緒，很可能給市場帶來更大的短期波動。

政府停擺持續可能直接威脅美國主權信用

歐洲信用評級機構范圍評級公司日前發布報告，將美國主權信用評級從“AA”下調至“AA-”。該機構表示，美國公共財政持續惡化主要表現在財政赤字持續高企、利息支出不斷上升以及預算靈活性受限。這些因素共同推動政府債務水平持續攀升。

國際評級機構穆迪已警告，政府停擺將對美國信用評級造成負面影響。國際三大評級機構之一穆迪曾指出，聯邦政府停擺凸顯了美國政治極化對財政政策制定的巨大限制，以及在財政赤字擴大和債務負擔惡化背景下，美國聯邦政府和機構的治理能力薄弱。

白雪指出，美國聯邦政府停擺持續可能直接威脅美國主權信用，從而推高國債收益率。若國際主流評級機構最終下調美國評級，將進一步動搖全球投資者對美國國債這一傳統“避險資產”的信心。這種對美國聯邦政府信譽和債務可持續性的擔憂，可能放大美國國債目前的下跌趨勢，導致其因風險溢價提升而進一步上行。

停擺對全球資產定價體系造成擾動

此次美國聯邦政府停擺對全球資產定價體系造成了系統性的擾動。政府停擺造成的關鍵經濟數據斷供，導致市場和政策決策者無法對未來一段時間美國經濟態勢和相關政策作出明確的判斷，直接觸發了市場避險情緒的上升。

“美國政府停擺將加劇數據真空帶來的政策迷霧。”白雪說，這種信息黑洞不僅會阻礙美聯儲對經濟狀況的準確評估，也可能令其在貨幣政策調整上更加審慎，從而加劇市場關于未來利率路徑的分歧和波動。

美國聯邦政府創紀錄的停擺時間，直接引發了金融市場的流動性緊縮。為維持停擺期間運營，美國財政部大幅增加現金儲備（TGA賬戶），從市場抽走了約7000億美元的流動性，緊縮效應相當于進行了多次加息。

與此同時，美聯儲的儲備金余額已降至2.85萬億美元，創下2021年初以來的最低水平，進一步加劇了資金面的緊張狀況。流動性緊張導致融資成本飆升，同時壓制了風險資產的估值。

新京報貝殼財經記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對 陳荻雁