前三季度大賣248億美元，禮來替爾泊肽銷售額已超去年“藥王”K藥

紅星資本局11月2日消息，隨著減肥藥賽道的競爭進入白熱化，GLP-1領域明星產品替爾泊肽前三季度銷售業績出爐。

近日，美國制藥公司禮來（LLY.N）公布了2025年三季報，受其GLP-1/GIP雙靶點減重降糖藥物替爾泊肽銷量增長的推動，公司第三季度營收達到176億美元，同比增長54%；前三季度總營收為458.87億美元，同比增長46%。

值得注意的是，替爾泊肽前三季度為禮來貢獻了248.37億美元的收入，已經超過了默沙東（MRK.N）旗下明星抗癌藥Keytruda（簡稱“K藥”）前三季度銷售額233.03億美元。2024年，K藥全球銷售額約為295億美元，創下新的銷售紀錄，蟬聯“藥王”。

替爾泊肽資料圖 圖據視覺中國

替爾泊肽大賣248億美元

已超越K藥前三季度收入

10月30日，禮來公布了2025年三季報，第三季度實現營收176.01億美元，與去年同期的114.39億美元相比增長約54%。綜合前兩個季度的業績來看，禮來今年前三季度的總營收為458.87億美元，同比增長46%。

從地區分布來看，前三季度美國市場收入306.04億美元，同比增長43%；歐洲市場收入84.61億美元，同比增長89%；日本市場收入14.78億美元，同比增長18%；中國市場收入14.77億美元，同比增長20%；其他市場收入38.67億美元。

分治療領域來看，禮來四大板塊——心臟代謝健康、腫瘤、免疫、神經前三季度收入分別為337.29億美元、67.69億美元、37.06億美元、9.32億美元。心臟代謝健康板塊下的明星產品替爾泊肽又貢獻了超七成收入。

替爾泊肽降糖版Mounjaro第三季度銷售額為65.15億美元，同比增長109%，前三季度銷售額為155.56億美元，同比增長94%；替爾泊肽減重版Zepbound第三季度銷售額為35.88億美元，同比增長185%，前三季度銷售額達到92.81億美元，而去年同期為30.18億美元。兩款替爾泊肽前三季度收入達248.37億美元。

截圖自禮來財報

禮來在財報中提到，Mounjaro與Zepbound的收入增長得益于需求增加，盡管美國市場存在價格下調壓力，但銷量增長對沖了毛利率承壓。據公開報道，今年2月，禮來美國市場宣布，通過自費藥房平臺LillyDirect將Zepbound價格降至499美元/月，其中2.5mg規格單劑量小瓶裝降至349美元/月。

與禮來同日披露三季報的還有另一家制藥巨頭默沙東。默沙東財報顯示，明星抗癌藥帕博利珠單抗（Keytruda，簡稱“K藥”）三季度銷售額為81.42億美元，前三季度銷售額為233.03億美元。由此看來，替爾泊肽今年前三季度收入已超越K藥。值得一提的是，2024年K藥全球銷售額約為295億美元（約合人民幣2149億元），創下新的銷售紀錄，蟬聯“藥王”。

此前口服減肥藥臨床數據未達預期

國內減肥藥市場迎來大批玩家

回顧替爾泊肽的上市步伐，2022年5月，替爾泊肽（商品名：Mounjaro）在美國FDA獲得批準上市，用于改善成人2型糖尿病患者的血糖控制；2023年11月，FDA再次批準替爾泊肽（商品名：Zepbound）用于慢性體重管理。今年1月2日，替爾泊肽注射液（商品名：穆峰達）在中國正式上市，同時覆蓋2型糖尿病和減重兩項適應癥。

紅星資本局注意到，近年來，替爾泊肽也在追趕著諾和諾德（NVO.N）的明星產品司美格魯肽，后者屬于GLP-1R單靶點藥物，但上市時間更早。目前諾和諾德還未披露三季報，對比上半年數據，司美格魯肽銷售額為1127.56億丹麥克朗（約166.83億美元），超越K藥的151.61億美元，同期兩款替爾泊肽總銷售額為147.34億美元。

今年1月，諾和諾德旗下的全球首個口服GLP-1藥物諾和忻在中國獲批上市。今年8月7日，禮來公布了口服GLP-1藥物Orforglipron的三期臨床數據，患者用藥72周后平均實現減重12.4%，由于此前市場對于這款口服減重藥數據預期更高，當日禮來股價重挫14.1%，創多年最大單日跌幅。

目前，GLP-1領域已成“兵家必爭之地”，國內市場也正在迎來大批玩家。今年9月，恒瑞醫藥（600276.SH）公告稱，其子公司福建盛迪醫藥有限公司自主研發的HRS9531的藥品上市申請，已獲國家藥監局受理。值得一提的是，HRS9531同樣是GLP-1/GIP雙重受體激動劑，目前全球范圍內獲批上市的GLP-1/GIP雙受體激動劑僅禮來的替爾泊肽。

今年6月和9月，信達生物（1801.HK）與禮來共同開發的一款GCG/GLP-1雙受體激動劑瑪仕度肽在國內先后獲批了減重和2型糖尿病的適應癥，成為全球首個也是唯一同時獲批用于體重管理和2型糖尿病治療的GCG/GLP-1雙受體激動劑。今年8月，信達生物宣布口服小分子GLP-1R激動劑IBI3032的新藥臨床試驗申請（IND）獲美國FDA批準。

紅星新聞記者 蔣紫雯

編輯 余冬梅

審核 官莉