煤層氣國家隊再度出手，兩億拿下沁水盆地探礦權

10月31日，藍焰控股發布公告稱，公司全資子公司山西藍焰煤層氣集團有限責任公司成功競得山西省沁水盆地法中區塊煤層氣探礦權，成交金額20，138.4萬元。這塊面積達297.8986平方千米的資源區塊，為藍焰控股的煤層氣資源儲備增添了重要砝碼。

本次競拍成功，意味著藍焰控股在山西省煤層氣布局進一步擴大。據公告披露，該探礦權位于山西省長治市沁源縣等地，屬于煤層氣國家規劃礦區，是國家和山西省煤層氣勘查開發的重點區域。

01 資源競拍細節

根據公告，山西省自然資源廳于2025年9月11日委托山西省自然資源事業發展中心發布探礦權掛牌出讓公告。經過一系列競拍程序，藍焰控股全資子公司于10月31日以2.01億元的報價成功競得。

該探礦權面積達297.8986平方千米，出讓年限為5年。公司已在競拍結束后收到《成交通知書》，并將在5個工作日內簽署《成交確認書》，隨后進行公示。

對于此次交易，藍焰控股在公告中特別說明，成交金額未達到公司最近一期經審計凈資產的10%，因此該交易無需提交董事會審議。本次競拍資金來源于公司自有或自籌資金，預計不會對公司當期的財務狀況和經營成果產生重大不利影響。

盡管已競拍成功，藍焰控股仍提示了相關風險：最終競拍結果需在《成交確認書》簽訂后進行公示，公示完成前方可確定；此外，取得的煤層氣探礦權尚需進一步開展資源勘查工作和辦理探轉采手續。

02 藍焰控股基本面

山西藍焰控股股份有限公司成立于1998年12月22日，前身為太原煤氣化股份有限公司，于2000年6月22日在深圳證券交易所掛牌上市。

2016年，公司經歷重大資產重組，置入山西藍焰煤層氣集團，從而由煤炭相關業務轉型為煤層氣勘查開發。

2020年，按照山西省國資國企改革統一部署，藍焰控股納入華新燃氣集團管理序列。如今，該公司已成為國內規模較大、技術能力最強的煤層氣開發企業之一，擁有從資源勘查、工程設計、鉆井壓裂、氣井運營到運輸銷售的完整產業鏈。

2024年，藍焰控股營業收入達22.66億元，其中煤層氣銷售收入占比高達95.80%，全年銷售氣量約10億立方米。公司總部位于太原，員工人數約2087人，總資產規模超過1100億元。

股權結構方面，山西燃氣集團有限公司為公司大股東，持股40.05%，山西省國資委為疑似實際控制人，持股33.44%。這一股權結構確保了公司的國有背景和資源獲取優勢。

03 從三季報看經營狀況

在競得新探礦權的同時，藍焰控股最新發布的2025年三季報顯示，公司前三季度營業收入16.09億元，同比下降10.38%；歸母凈利潤2.68億元，同比下降11.16%。

單季度來看，第三季度公司實現營業收入4.98億元，同比下降21.77%；歸母凈利潤為3423.33萬元，同比下降56.77%。對于凈利潤下降，公司解釋稱主要原因是本期收到的清潔能源發展專項資金等財政補貼同比減少0.69億元。

財務指標方面，2025年前三季度公司毛利率為31.24%，凈利率為16.06%。值得注意的是，公司應收賬款體量較大，占最新年報歸母凈利潤比達244.99%。

此外，公司的有息資產負債率已達31.71%，債務狀況需引起關注。

另一方面，截至2025年三季度末，公司股東總戶數為4.32萬戶，較上半年末下降10.94%，戶均持股市值由上半年末的14.47萬元增加至15.33萬元，增幅為5.94%，表明籌碼集中度有所提高。

04 競標價值與戰略意義

本次競得沁水盆地法中區塊煤層氣探礦權，對藍焰控股具有重要戰略意義。法中區塊位于煤層氣國家規劃礦區，是國家和山西省煤層氣勘查開發的重點區域，這與公司聚焦煤層氣主責主業的發展戰略高度契合。

增厚資源儲備是本次交易最直接的價值體現。隨著公司煤層氣開采業務的持續進行，資源接續問題日益重要。新增近300平方公里的探礦權區域，將為公司未來持續發展提供資源保障。

從行業前景看，煤層氣作為清潔能源，在“碳達峰、碳中和”政策背景下具有廣闊市場前景。藍焰控股作為山西省煤層氣開發的重要力量，此次資源擴張將鞏固其在行業內的領先地位。

在7月份的機構調研中，藍焰控股曾透露公司正通過多種途徑爭取新的資源區塊，并解決同業競爭問題。此次競拍成功是公司資源擴張戰略的具體落實，彰顯了其作為華新燃氣集團旗下煤層氣開發平臺的資源優勢。

05 下一步發展舉措

根據公司規劃，藍焰控股在未來發展中將采取多項舉措。公司在機構調研中透露，2025年計劃投資約8億元，用于生產區穩產、中深部煤層氣開發、合作區產能建設和數智化轉型。

管網基礎設施建設也是公司重點投入方向。藍焰控股表示正在加大場站和管網建設，提升增壓外輸能力和互聯互通水平。公司已取得國家管網集團托運商資質，能夠將煤層氣上載國家管網，拓展省外市場。

關于資源獲取，公司表示正在通過多種途徑爭取新的資源區塊。本次競拍成功是這一戰略的具體體現。據公司透露，煤層氣單口井壽命一般為15-20年，因此持續獲取新的資源區塊對業務可持續發展至關重要。

對于市場關注的LNG液廠建設規劃，公司明確表示暫無建設LNG工廠的規劃，主要圍繞煤層氣勘探開發主業深耕細作。這一專注主業的策略有助于公司集中資源發展核心優勢。

未來幾年，隨著8億元資本投入的逐步落地，沁水盆地法中區塊的勘探開發工作將有序展開。對于投資者而言，需密切關注公司后續的勘探結果、財政補貼恢復情況以及應收賬款管控成效。

煤層氣產業關乎清潔能源轉型大局，作為國內煤層氣開發的領軍企業，藍焰控股的此次布局不僅關乎企業自身發展，也將為山西省乃至全國的煤層氣產業發展提供重要實踐案例。

本文綜合整理自公開報道