中收近3年首次增加，但信用卡不香了？招行彭家文：別對利潤增長期望過高

本文來源：時代周報 作者：黃宇昆

10月29日，招商銀行公布了2025年三季度報告。數據顯示，今年前三季度，招商銀行實現營業收入2514.20億元，同比下降0.51%，實現歸母凈利潤1137.72億元，同比增長0.52%。值得一提的是，該行手續費及傭金凈收入實現了近三年來首次正增長。

“從前三個季度的招商銀行經營情況來看，呈現穩中向好的趨勢，符合預期。總體來說，今年以來的經營特點是我們頂住了壓力，實現了良好的發展。”10月31日，招商銀行副行長彭家文在該行三季度業績說明會上介紹稱。

同時，彭家文還表示，需要客觀看到的是，在低利率、低費率、低息差的大背景下，商業銀行可能在一段時間或者長期保持利潤的低速增長，因此不應對于銀行利潤增長有過高的期望。“辦銀行是跑一場沒有終點的馬拉松，需要保持持續穩健的增長，盡管看短期是低速，但是長遠來看就是高回報。”彭家文稱。

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凈息差拐點已至？

招商銀行三季報顯示，今年前三季度，該行凈利差為1.77%，凈利息收益率1.87%，同比分別下降10、12個基點。

招商銀行在三季報中稱，貸款市場報價利率（LPR）下調及存量房貸利率下調，疊加有效信貸需求尤其是零售貸款需求不足、新發生信貸業務收益率同比下行，導致生息資產收益率下降，是拉低凈利息收益率的主要因素。與此同時，存款利率市場化下調及該行持續加強負債成本管控的效果持續顯現，計息負債成本率同比下降，對凈利息收益率產生一定正向效果。

在此次業績會上，彭家文表示，零售資產作為招行資產端的“壓艙石”，占貸款總額比重達51%，其對息差的貢獻功不可沒。盡管當前零售信貸增長面臨市場需求放緩的挑戰，但招行零售貸款增速仍高于行業平均水平，市場份額持續提升。他強調，零售資產仍是未來重點發力方向，招行將圍繞市場份額提升的目標，加大資源投入，在零售信貸、信用卡隊伍建設及策略上做周密安排，有信心保持市場份額持續提升。

對于市場關注的“風險下沉”策略，彭家文明確表示，該行不會通過“以險補價”來彌補收益缺口。招行追求的“以量補價”是希望通過高質的量增長來彌補收益下降，且絕對不會以犧牲風險為代價。招行看好零售資產的增長空間，未來隨著零售資產風險企穩以及國家促消費措施的出臺，零售資產仍有增長潛力。

此外，彭家文還表示，雖然LPR下調仍有可能，但在行業自律和“反內卷”的背景下，銀行對資產業務的定價正逐步回歸理性，這也有助于對公貸款利率的企穩。綜合來看，雖然新發放貸款與存量貸款之間的“剪刀差”仍會帶動整體貸款收益率下行，但從新投放貸款的環比趨勢看，定價已顯現企穩甚至回升跡象，這也是當前凈息差逐步筑底的重要支撐之一。

蘇商銀行特約研究員武澤偉向時代周報記者表示，部分銀行息差同比降幅收窄或環比趨穩，這主要得益于負債端存款利率下調效應的釋放，以及資產端貸款結構的優化，目前尚不能斷言行業息差收窄的“拐點”已全面到來。當前息差仍處于歷史低位，且信貸有效需求不足等根本性挑戰依然存在。

武澤偉認為，從全年來看，息差預計將延續 “L型”走勢，即經歷一季度顯著下行后，后續季度降幅持續收窄并逐步企穩。未來息差的徹底企穩，最終仍有賴于實體經濟信貸需求的實質性復蘇。

第三季度基金賣了17億

今年前三季度，招商銀行財富管理業務表現較好，實現手續費及傭金凈收入562.02億元，同比增長0.90%，這也是該行中收增速近三年首次轉正。

彭家文稱，今年以來，資本市場回升向好，該行抓住機遇，財富管理業務增勢良好，優勢更加突出。前三季度該行財富管理手續費及傭金收入206.7億元，同比增長18.76%，較上半年增速進一步加快，代銷理財、代銷基金和代理信托計劃收入同比分別增長18.14%，38.76%和46.79%，代理保險收入同比下降7.05%，降幅較上半年也顯著收窄。在這些因素的帶動下，該行手續費及傭金凈收入自2022年底以來首次實現同比正增長。

在代銷基金方面，招商銀行一直是行業內的領跑者。據中國證券投資基金業協會公布的今年上半年公募基金銷售機構的保有量百強榜單，招商銀行的權益基金、非貨基金、股票型基金相比去年下半年分別增加815億元、915億元、153億元，其中權益基金和非貨基金保有規模均排名行業第二。

時代周報記者注意到，在權益市場回暖的背景下，今年一季度、上半年，招商銀行代理基金收入也連續增長，分別實現收入13.10億元、24.38億元，分別同比增加27.68%、14.35%。以前三季度代理基金收入41.67億元計算，第三季度單季收入達到17.29億元，遠高于前兩個單季收入。

對于公募基金降費的影響，招商銀行稱，該政策對今年的影響有限，但是2026年可能會給整個基金代銷收入帶來比較大的壓力。

“整個行業降費我們不是第一次遇到，未來招行會繼續延續高勝率+多元配置整體思路，采取有效的措施持續擴大在基金保有規模上的基本盤。同時不斷順應市場變化和客戶風險偏好調整，優化業務結構，在提升業務抗脆弱性的同時，適當增加征收費率，提升費率回報，實現高質量的發展。”招商銀行稱。

信用卡業務壓力仍存

今年前三季度，招商銀行銀行卡手續費收入105.26億元，同比下降17.07%，結算與清算手續費收入111.11億元，同比下降4.55%，該行稱均主要是受信用卡收入下降影響。

此前一季報、半年報顯示，該行銀行卡手續費收入、結算與清算手續費收入均出現下降，其中半年報中銀行卡手續費收入同比下降達到16.37%。

從招商銀行上半年信用卡業務發展情況來看，盡管流通卡和流通戶略有增長，但信用卡交易額卻出現大幅下降，上半年該行實現信用卡交易額20209.60億元，同比下降8.54%。

在業績會上，招商銀行介紹，上半年全市場信用卡行業收入普遍承壓，招商銀行雖然降幅好于大市，但面對的壓力仍然較大。“從未來展望上看，隨著國家消費提振力度不斷的增強，我們對于未來整個消費市場復蘇，抱有信心，因此我們信用卡支付這部分的相應收入，還是抱著趨勢向好、樂觀的一種態度來看待。”

武澤偉向時代周報記者表示，銀行信用卡業務收入萎縮主要受居民負債意愿放緩、消費習慣轉變及零售貸款恢復疲軟影響。這種收縮反映行業周期性挑戰，如部分客戶收入下降導致還款能力減弱，以及不良資產階段性上升，進一步抑制業務擴張。

“盡管短期萎縮加劇盈利壓力，但銀行通過強化風控與精準營銷，期待經濟周期回暖帶動需求復蘇。未來，該業務有望隨消費環境改善而逐步恢復，但需持續優化資產結構與客戶體驗。”武澤偉稱。