賀宛男：A股或已真正開啟慢牛行情

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■ 賀宛男

本周五，上證指數再創10年來新高，且主要指數集體走強。截至收盤，上證綜指漲0.71%，深證成指漲2.02%，創業板指漲3.57%。科創50指數更是大漲4.38%，580余只科創股票中，501只收漲，僅86只收跌。

8月下旬以來，上證指數已三次創下10年來新高：8月25日，滬指收于3839.97點，創出10年來新高；盤桓了27個交易日后，至10月9日又創出3885.74點的高點；然后又盤桓了11個交易日，至10月24日再創3950.31點新高，逐步向4000點整數關口邁進。

兩個月三創新高，筆者發現一個有趣的現象：8月25日創新高時，全市場成交高達3.14萬億元，為歷史第二大天量，且上漲個股超過3300只；10月9日再創新高，成交減至2.65萬億元，上漲個股約3100只；之后又到了本周五，成交進一步縮減至1.97萬億元，上漲個股不足3000只。

而且主要指數中，僅上證指數續創新高，深證成指和“雙創”指數均未越過10月9日的高點。

不是說創新高一定要有量的配合嗎？所謂“量價齊升”才是真正的牛市。那又該如何看待三創新高且三次縮量這樣一種現象？

在筆者看來，這正說明A股在走向成熟，也才是真正地開啟了慢牛行情。

長期以來，A股基本上是政策市，經過了大起大落的“9?24”行情后，投資者才逐漸明白，那種政策一出，好股和孬股一起漲，之后又放量一起大跌的市場，不是我們需要的市場。市場需要研讀政策動向，更要跟上時代潮流和行業發展前景。本周五之所以能再創10年來新高，應該與黨的二十屆四中全會審議通過《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》(以下簡稱《建議》)密切相關。

《建議》明確提出：“堅持以經濟建設為中心，以推動高質量發展為主題，以改革創新為根本動力，以滿足人民日益增長的美好生活需要為根本目的，以全面從嚴治黨為根本保障”。特別是再次強調“以經濟建設為中心”，以“改革創新為根本動力”，以人民群眾的“美好生活需要為根本目的”。

在具體項目上，明確“加快新能源、新材料、航空航天、低空經濟等戰略性新興產業集群發展”；前瞻布局未來產業方面，“推動量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機接口、具身智能、第六代移動通信等成為新的經濟增長點”。這些實際上是在指引未來的投資方向。

結合《建議》提出的產業發展方向，我們不妨就市場本身作一簡單分析。

從短期來看，就拿這次創10年新高來說，主要指數都在漲，可上漲股與下跌股之比大致為55:45。創業板個股香農芯創為什么大漲？且從8月底的40多元漲至目前的127元？因為主營存儲芯片的這家企業，其三季報顯示，營收大漲60%，凈利從一季度的1673萬元，增至二季度的14110萬元，再增至三季度的20150萬元。與此同時，10月下旬以來，一些毫無業績支撐的連板股開始下跌了，如大有能源、山東墨龍、華塑控股等等。

再從長期來看，筆者復盤了10年來漲得最好、而且基本漲幅名列今年前10名的個股(2015年8月11日3970點收盤至今)。它們分別是：新易盛(+250倍)，中際旭創(+170倍)，兆易創新(+104倍)，勝宏科技(+69倍)，陽光電源(+43倍)，生益科技(+42.8倍)，北方華創(+33倍)，滬電股份(+32倍)，春風動力(+24倍)，光庫科技(+20倍)。

所有這些，不正是《建議》中提到的重點領域嗎？

本周五上午，市場表現得比較謹慎，下午主要指數(包括港股指數)一路走強，多以最高點收盤，尤以“雙創”指數為甚。

這說明什么？不值得每個投資人都反復思考和仔細研讀嗎？

牛市絕對不是所有股票都會漲。美股指數連創新高，說來說去，還是“七巨頭”起到了舉足輕重的作用。以后的A股也會逐漸如此吧。

本文由作者首發于金融投資報

編輯|王為

責編|李里

校檢|袁鋼

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