一周熱榜精選：貴金屬市場驚魂數(shù)日，俄烏和平再度遇阻

CPI打開美聯(lián)儲降息空間。普特會2.0擱置，歐美加大對俄制裁！美澳簽署礦產(chǎn)協(xié)議，特朗普突然叫停與加談判！蘋果股價再創(chuàng)新高，特斯拉卻陷利潤寒冬…本周你錯過哪些刺激行情？

行情回顧

美元指數(shù)本周呈現(xiàn)上漲后盤整的走勢，周初因受市場情緒支撐，美指一度升破99關(guān)口，但周三后動能減弱。周五CPI數(shù)據(jù)提振了市場降息預期，美指短線下跌，截至發(fā)稿報98.82。

貴金屬價格本周劇烈震蕩，現(xiàn)貨金銀均料將錄得十周以來首度收跌。周一受降息預期與避險需求支撐，現(xiàn)貨黃金飆升至歷史高位4381美元，創(chuàng)紀錄收盤價；但周二因獲利了結(jié)引發(fā)恐慌性拋售，單日暴跌超5%，創(chuàng)近十年最大跌幅，此后兩日呈現(xiàn)震蕩企穩(wěn)之勢。

現(xiàn)貨白銀走勢同步，周初創(chuàng)新高后兩日急跌，隨后略有修復，整體表現(xiàn)為高位巨震。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨金銀分別報4108美元/盎司和48.53美元/盎司。

非美貨幣方面，歐元和英鎊兌美元本周均錄得走高。隨著高市早苗當選日本首相，市場對日本擴張性財政政策與持續(xù)貨幣刺激的預期升溫，美元兌日元整體明顯走高。

國際原油方面，油價前半周受供應過剩擔憂低位震蕩盤整，WTI一度跌至五月初以來最低；但隨后起受美國宣布制裁俄油企業(yè)及補充戰(zhàn)略儲備消息刺激，原油強勢反彈。

美股本周整體穩(wěn)健，科技股和部分周期股輪動支撐指數(shù)。蘋果股價今年首創(chuàng)新高，市值一度逼近4萬億美元。周中前后因貴金屬暴跌與市場觀望，美股短暫承壓，后續(xù)在科技板塊帶動下恢復上行。

投行觀點精選

花旗對金價轉(zhuǎn)為看跌，料未來三個月內(nèi)跌至4000美元。高盛維持黃金明年底達到4900美元的目標價預測。小摩預測2026年金價均值突破5000美元，長期看多至6000美元。瑞銀預計白銀將回升至55美元/盎司。

荷蘭國際認為，美元進一步擴大漲幅恐后繼乏力。德商銀行稱，美國通脹數(shù)據(jù)對美元影響料難持久。大摩指出，金發(fā)女孩;環(huán)境下宜做空美元。

高盛稱，中國股市慢牛正在形成，預計關(guān)鍵指數(shù)到2027年底有約30%上漲空間。

美銀稱，信貸緊張或引發(fā)被動拋售，美國股市面臨熊市信號。

路透調(diào)查顯示，美聯(lián)儲今年料將再降息兩次，2026年利率路徑高度不確定。

一周大事記 1. 姍姍來遲的CPI數(shù)據(jù)打開降息空間，美國政府停擺仍在繼續(xù)

美國勞工統(tǒng)計局周五發(fā)布的報告顯示，9月整體和核心通脹指標全線低于預期。

盡管美國政府停擺導致部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布停滯，但CPI報告仍得以公布，目的是協(xié)助社會保障管理局計算福利領(lǐng)取者的生活成本調(diào)整。該機構(gòu)稱，數(shù)據(jù)采集在政府撥款中斷前已完成。白宮稱，下個月可能不會發(fā)布通脹數(shù)據(jù)。

具體來看，9月未季調(diào)CPI年率錄得3%，較上月小幅上升，但低于市場預期的3.1%；季調(diào)后CPI月率錄得0.3%，低于預期和前值的0.4%。核心CPI方面，未季調(diào)年率錄得3%，低于預期和前值的3.1%；季調(diào)后月率錄得0.2%，低于預期和前值的0.3%。

CPI數(shù)據(jù)公布后，市場反應強烈。交易員加大對美聯(lián)儲今年還將降息兩次的押注，與美聯(lián)儲政策利率掛鉤的期貨合約顯示，市場對明年1月會議上進一步降息的預期也在升溫。

另外，摩根大通和美國銀行的策略師預計，美聯(lián)儲將在10月會議上宣布停止縮表。此前，這兩家銀行預計縮表操作將于今年12月或明年年初結(jié)束，但近期美元融資市場借貸成本上升，市場資金狀況趨緊，促使他們將預期提前。

目前，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表已從峰值下降2.38萬億美元，截至今年9月底為6.59萬億美元。

造成數(shù)據(jù)真空的美國政府關(guān)門已進入第四周，成為歷史上第二長的停擺。參議院已經(jīng)第12次否決臨時撥款法案。

關(guān)于重新開放前景，預測市場卡爾希（Kalshi）顯示，當前停擺可能持續(xù)約41天。盡管白宮國家經(jīng)濟委員會主任哈塞特表示，停擺很可能在本周結(jié)束，但目前看來可能性不大，議員和國會助理普遍認為，停擺可能會持續(xù)至11月，甚至超過特朗普首個任期時35天的停擺紀錄。

美國政府停擺已經(jīng)讓美聯(lián)儲難以獲得通脹、就業(yè)等方面的官方數(shù)據(jù)，雪上加霜的是，本周外媒報道稱，小非農(nóng);ADP數(shù)據(jù)的制作方、薪資服務機構(gòu)ADP Research，已于8月底停止向美聯(lián)儲提供涵蓋美國約20%私營部門勞動力的就業(yè)數(shù)據(jù)，進一步削弱了美聯(lián)儲對就業(yè)市場的實時把握能力。

2. 普特會2.0泡湯？俄烏和平再生變數(shù)，美歐制裁加碼

本周，俄烏和平進程遭遇挫折。原定的普特會2.0;被叫停，歐美則同步升級對俄制裁，局勢再度緊繃。

外交方面，布達佩斯峰會生變，美國總統(tǒng)特朗普表示，不愿與俄羅斯總統(tǒng)普京舉行徒勞的會議;，暗示此前計劃的第二次會晤取消。他曾稱將于兩周內(nèi)與普京會面。

與烏克蘭方面，特朗普否認美方將向烏克蘭提供戰(zhàn)斧;遠程巡航導彈，稱相關(guān)報道為假消息;，并強調(diào)該武器訓練周期長，美軍不會傳授操作技術(shù)。他同時駁斥了美國允許烏克蘭使用遠程導彈的說法。

另外，歐洲多國與烏克蘭據(jù)悉正擬定一份12點和平提案，計劃在現(xiàn)有前線基礎(chǔ)上凍結(jié)沖突，若俄烏達成停火協(xié)議，西方將逐步解除對俄制裁。但據(jù)外媒披露，俄羅斯上周末向美方遞交非正式文件，重申對頓巴斯的全面控制權(quán)，等同拒絕凍結(jié)前線的提議。

在外交受挫背景下，歐美本周宣布新的對俄制裁。美國制裁重點鎖定俄羅斯石油巨頭——俄羅斯石油公司（Rosneft）與盧克石油公司（Lukoil）。美國財長貝森特指出，這兩家企業(yè)為俄在烏特別軍事行動提供資金支持，出口量占俄原油總出口近半。

貝森特強調(diào)，必要時美方將進一步行動，以支持特朗普推動沖突終止的努力。特朗普對阿拉斯加會晤后談判停滯表示失望，稱此次制裁規(guī)模巨大;，希望借此推動和平。

歐盟亦采取行動，成員國達成第19輪對俄制裁方案，重點涵蓋能源與金融領(lǐng)域。措施包括禁止俄羅斯液化天然氣進入歐洲市場，將俄原油價格上限下調(diào)至每桶47.6美元，對俄羅斯油氣公司實施全面交易禁令，并擴大金融制裁范圍，首次將加密貨幣平臺納入制裁體系。

普京回應稱，制裁不會顯著影響俄羅斯經(jīng)濟，反而可能因石油供應減少導致油價上漲，讓西方國家不舒服;。他還強調(diào)，俄羅斯不會在壓力下做出決定，任何有自尊心的國家都不會如此行事。

在美歐制裁同日，俄羅斯舉行陸海空戰(zhàn)略核力量聯(lián)合演習。從普列謝茨克發(fā)射亞爾斯;洲際導彈、在巴倫支海發(fā)射深藍;導彈、圖-95MS轟炸機發(fā)射巡航導彈，全面展示戰(zhàn)略威懾力。普京表示，此次演習為例行訓練，旨在檢驗軍隊戰(zhàn)備，所有既定任務均順利完成。

3. 貿(mào)易動態(tài)：美澳簽署礦產(chǎn)協(xié)議，印度輸美關(guān)稅或大幅下調(diào)

本周，特朗普與澳大利亞總理阿爾巴尼斯簽署了一項關(guān)鍵礦產(chǎn)協(xié)議，旨在通過投資85億美元打造替代供應鏈，減少對中國礦產(chǎn)的依賴。特朗普表示，預計一年后關(guān)鍵礦物與稀土將多到不知如何處置。阿爾巴尼斯稱，該協(xié)議代表著85億美元已準備就緒的合作管道;，并將兩國經(jīng)濟防務合作提升至新階段。

根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，美澳將合作在澳大利亞進行稀土加工，澳大利亞具備擴大加工規(guī)模的產(chǎn)能。兩國承諾通過設立價格底線或類似措施;等貿(mào)易標準，保護本國市場免受不公平貿(mào)易行為的影響。協(xié)議啟動階段，美澳將各投入超10億美元用于初期項目，后續(xù)計劃中還包括日本的參與。

在關(guān)稅方面，美國可能大幅削減對印度輸美商品的關(guān)稅，從50%降至15%-16%，作為貿(mào)易協(xié)議的一部分，印度可能減少從俄羅斯購買石油。特朗普威脅稱若印度不減少俄油進口，將維持高關(guān)稅。

據(jù)報道，雙方還討論了美國非轉(zhuǎn)基因玉米進口配額等問題。協(xié)議細節(jié)或在東盟峰會上敲定，但農(nóng)業(yè)和能源等敏感領(lǐng)域仍需批準。

特朗普本周還計劃啟動針對外國藥品定價的調(diào)查，旨在促使外國為藥品支付與美國相同的價格。該調(diào)查可能引發(fā)關(guān)稅行動，加劇美國與主要經(jīng)濟體的緊張關(guān)系。此前，特朗普曾威脅對藥品加征進口稅，但未執(zhí)行，此次調(diào)查或為談判籌碼。

周五，特朗普突然叫停美國與加拿大的所有貿(mào)易談判，原因是加拿大播放一段羅納德·里根批評關(guān)稅的廣告，特朗普稱其偽造;，指責加拿大試圖干預美國最高法院等司法機構(gòu)的決策，強調(diào)關(guān)稅對美國國家安全和經(jīng)濟的重要性。據(jù)悉，該廣告由加拿大安大略省省長道格·福特發(fā)起，花費7500萬美元。

4. 特朗普訪日在即，首位女首相計劃送上大禮包;

本周，日本自民黨總裁高市早苗在眾院全體會議的首相指名選舉中當選第104任首相，成為日本憲政史上首位女首相。

高市早苗曾長期受前首相安倍晉三提攜，其保守派理念與安倍高度一致，包括歷史觀、國家安全理念和經(jīng)濟政策主張等。高市早苗在競選期間沿用了安倍的日本重回巔峰;口號，意在通過恢復日美同盟關(guān)系來提升日本的國際地位。

她上任后的首場重大外交考驗即將來臨。據(jù)知情人士消息，為應對下周與特朗普的會晤，日本政府正在敲定一攬子采購方案，包括美國皮卡、大豆和天然氣，以在貿(mào)易和安全談判中釋放善意。特朗普將于下周一訪問日本，這是他再次當選后首次訪日。

此外，日本據(jù)悉還將提交5500億美元投資協(xié)議下的候選項目清單，由特朗普最終選擇。分析稱，高市早苗不會在會晤中承諾新的國防支出目標，但會加速防務建設。

5. 特朗普赦免幣安創(chuàng)始人趙長鵬

特朗普赦免了幣安創(chuàng)始人趙長鵬，結(jié)束了美國政府對加密貨幣犯罪的重大打擊行動。趙長鵬此前因洗錢違規(guī)行為服刑四個月。此次赦免被認為與幣安和特朗普家族的商業(yè)協(xié)議有關(guān)，未來幣安可能更容易在美國市場立足。

白宮新聞秘書卡羅琳·萊維特表示，特朗普總統(tǒng)行使憲法賦予的權(quán)力，赦免了趙長鵬，稱其為拜登政府加密貨幣戰(zhàn)爭;中的被起訴對象，并宣布拜登政府對加密貨幣的打擊已經(jīng)結(jié)束。

此前，特朗普已赦免了其他幾位知名加密貨幣高管。自特朗普執(zhí)政以來，監(jiān)管機構(gòu)已撤銷了對Coinbase等大型加密貨幣公司的訴訟。

6. 美國轟炸機又來了？委內(nèi)瑞拉：戰(zhàn)備狀態(tài)，導彈就位！

據(jù)外媒報道，當?shù)貢r間10月23日，美國B-1B轟炸機再次靠近委內(nèi)瑞拉沿岸，這是美國軍機一周內(nèi)的第二次此類行動。但特朗普表示，相關(guān)報道不準確。

美國政府近期對委內(nèi)瑞拉采取了一系列軍事部署，包括在加勒比海域部署軍艦、擊沉所謂運毒船;以及授權(quán)中央情報局在委內(nèi)瑞拉展開秘密行動。特朗普表示，美國對委內(nèi)瑞拉的不滿由來已久，并暗示即將采取地面軍事行動。

委內(nèi)瑞拉迅速做出強硬回應。防長強硬回應稱，所有部隊均已進入戰(zhàn)備狀態(tài)。總統(tǒng)馬杜羅表示，已在各戰(zhàn)略要地部署了超過5000枚針-S;便攜式防空導彈，以保障國家安全與人民的安寧。這種導彈系統(tǒng)由俄羅斯研制，最大射程為6000米，最大射高為3500米。

另外，委內(nèi)瑞拉沿海五個州啟動獨立海岸200;防御演習，重點防御包括帕爾馬索拉、埃爾帕利托煉油廠、卡貝略港等六個戰(zhàn)略地點，并部署了防空和通信設施以加強預警能力。

7. 特斯拉財報冰火兩重天;，馬斯克薪酬方案成焦點

特斯拉第三季度財報顯示，總營收達到創(chuàng)紀錄的280.95億美元，同比增長12%，超出華爾街預期。這一增長主要得益于美國聯(lián)邦電動汽車稅收抵免政策到期前的末班車;效應，推動特斯拉創(chuàng)下歷史最高季度交付量，交付量達49.7萬輛，同比上升7.4%。然而，凈利潤卻同比下降37%，僅為13.7億美元。

馬斯克在財報電話會議中表示，特斯拉更像是一家AI公司，人形機器人與自動駕駛汽車是未來增長的關(guān)鍵。然而，對于投資者關(guān)注的項目，如Robotaxi自動駕駛出租車、Cybercab自動駕駛出租車、Optimus擎天柱人形機器人及全自動駕駛系統(tǒng)（FSD），馬斯克給出的回應較為籠統(tǒng)。

特斯拉的股價在財報發(fā)布后表現(xiàn)不佳，盤后跌幅一度接近5%。以當天收盤市值1.46萬億美元計算，特斯拉一天暴跌近730億美元（約合人民幣5200億元）。

在財報電話會議即將結(jié)束時，馬斯克為其萬億美元薪酬方案辯護，呼吁投資者支持。他甚至放話，若方案不通過會離開公司。特斯拉首席財務官強調(diào)，薪酬方案只有在股東獲得可觀回報時才會生效。

8. 谷歌量子回聲;算法：開啟量子計算新時代

谷歌科學家團隊開發(fā)出一種名為量子回聲;（Quantum Echoes）的突破性算法，在量子處理器上解決問題的速度比全球最快的超級計算機快1.3萬倍。這一成果標志著量子計算在實際應用中邁出了重要一步，尤其是在藥物研發(fā)、材料科學等眾多科學領(lǐng)域。

量子回聲;算法具有重要意義。它不僅實現(xiàn)了量子優(yōu)越性，即量子計算機在特定任務上優(yōu)于經(jīng)典計算機，還成為首個可通過另一臺量子計算機獨立驗證的算法。

這一驗證機制為量子計算的可靠性和準確性提供了有力保障。 谷歌在Willow;量子處理單元（QPU）上進行了基準測試實驗，驗證了量子回聲;算法的超高速運算性能。

9. 蘋果市值新高，巴菲特錯失500億收益！

本周，蘋果公司股價在2025年首次創(chuàng)下歷史新高，超越微軟成為美國市值第二大的企業(yè)，僅次于英偉達。巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司在2024年和2025年大幅減持蘋果股票，導致其錯失約500億美元的潛在收益。

此次股價上漲主要得益于iPhone 17系列的強勁銷售表現(xiàn)。研究機構(gòu)Counterpoint Research的數(shù)據(jù)顯示，iPhone 17系列在中美兩地開售前10天的銷量較iPhone 16同期高出14%。

此外，雖然新款iPhone Air的銷量也已超過去年被取代的Plus;機型，但仍低于預期，蘋果據(jù)悉已通知供應鏈合作伙伴縮減產(chǎn)能，實際產(chǎn)量將大幅減少。同時，蘋果增加了iPhone 17基礎(chǔ)款和Pro款的產(chǎn)量。

10. ChatGPT Atlas瀏覽器發(fā)布，谷歌Chrome要顫抖;了？

OpenAI本周發(fā)布首款ChatGPT瀏覽器ChatGPT Atlas，基于Chromium內(nèi)核，整合ChatGPT對話、瀏覽器上下文助手、記憶功能、文本編輯和Agent模式等功能。該瀏覽器旨在重新定義上網(wǎng)入口，減少用戶對傳統(tǒng)瀏覽器的依賴，目前僅限蘋果Mac用戶使用。

OpenAI選擇在此時發(fā)布ChatGPT Atlas，一方面是為了應對谷歌等競爭對手在瀏覽器領(lǐng)域的主導地位，另一方面則是為了進一步強化流量入口、搜索模式和廣告商業(yè)變現(xiàn)能力。