1-9月，我國財政收入支出雙增，數據揭示經濟新動向！

從整體數據而言，前三季度，全國財政收入16.39萬億元，同比增長0.5%，其中，第三季度同比增長2.5%，增幅明顯提高，確實如官媒報道一樣，反映出當前經濟運行總體平穩、穩中有升的態勢！而前三季度，全國財政支出20.81萬億元，同比增長3.1%，實際上也表明了我國當下經濟財政化的特征，即：貨幣政策跟隨財政宏觀調控，市場受財政托舉效應明顯！

實際上，這個數據，從7-9月的一些列細分數據中早有預兆，比如：7月份，全國一般公共預算收入20273億元，同比增長2.6%，增幅為年內最高，其中，稅收收入18018億元，增長5%；再比如：1-8月，全國稅收收入121085億元，同比微增0.02%；非稅收入27113億元，同比增長1.5%；還有諸如：今年1-8月地方政府債券發行規模達7.68萬億元，同比大幅增長41.9%，創歷史新高等。

接下去，我們分類來看：

一、財政收入：低增長背后的結構性分化

1-9月，稅收收入同比增長 0.7%，其中增值稅、企業所得稅和個人所得稅分別增長 3.6%、0.8% 和 9.7%，顯示經濟結構優化成效顯著（我國稅收呈現稅基擴大，稅率分層，稅率下降的特征，核心是智能化技術的普及）。

其中，高技術制造業稅收增長 12%、數字經濟相關行業增長 13.4%，印證新質生產力對稅源的支撐作用。但進口環節稅收下降 5.7%、關稅下降 4.6%，這反映全球需求疲軟和貿易摩擦的持續影響，也反映出我國經濟內循環和重出口特征越來越明顯，出口增長，進口減少，和國際市場的關聯度正逐步降低，但進口商品中，高價值商品和服務的比例增加！

接著，我們看到非稅收入調節作用凸顯，數據端非稅收入下降 0.4%，但國有資源（資產）有償使用收入增長 4%，體現地方政府通過盤活存量資產緩解財政壓力。但罰沒收入下降 7%，與 “反內卷” 政策下規范執法力度加大有關。

此外，地方財政收入增長 1.8%，顯著高于中央的 - 1.2%，廣東、浙江等經濟強省通過產業升級維持稅源穩定，而部分資源型省份受大宗商品價格波動影響較大，同時，也和中央將部分收入轉給地方有關！

二、財政支出：加力提效中的戰略聚焦

1-9月社會保障和就業支出增長 10%、教育支出增長 5.4%、衛生健康支出增長 4.7%，民生支出占比超 70%。前三季度為超 2000 萬戶次農戶提供農業保險賠付超 900 億元，城鄉居民住宅巨災保險覆蓋面進一步擴大，民生安全成為財政主要施政改善方向。

此外，為應對西方封鎖，我國科學技術支出增長 6.5%，重點支持芯片、人工智能等 “卡脖子” 領域研發。而超長期特別國債資金中，8000 億元投向 “兩重” 項目（重大戰略、重大工程），帶動 8400 個設備更新項目落地，撬動社會投資超 1 萬億元。消費品以舊換新政策累計帶動消費超 2 萬億元，成為內需增長重要引擎，但這部分逐步要退出市場，屆時企業真實銷售和盈利能力將浮出水面！

還有一點值得關注，就是今年的氣候災難比較多，中央一直在撥付救災款，中央財政1-9月一共下達救災資金 105 億元（不算預算中本來就要造和修的抗災設施），啟動 16 次應急撥款機制。

三、財政工具使用：債務管理與資金使用效率提升

全年發行 1.3 萬億元超長期特別國債，期限覆蓋 20-50 年，利率低至 2.24%，為重大項目提供低成本資金。通過 “資金跟著項目走” 機制，前三季度已完成 80% 的資金撥付，形成實物工作量超 1.2 萬億元。

此外，今年6 萬億元隱性債務置換工作有序推進，預計 5 年內為地方節約利息支出 6000 億元。截至 8 月末，地方政府債務率（債務余額 / 綜合財力）降至 80% 以下，風險總體可控，但政府債務占GDP比例，目前已經超過88%。

最后，如 “科技突破專項再貸款” 為芯片企業提供低息貸款，“消費升級專項央行票據” 降低綠色消費信貸成本等創新工具不斷使用。

而在M2 方面，M1-M2剪刀差不斷縮小，M2增速保持 8.7% 高位，貨幣供應量同比增長8.4%，這讓9月的M2總額達到約335萬億元人民幣，為財政支出提供了充足的流動性支持！