港股上市，邁瑞回應

作者 | 東臺

來源 | 賽柏藍器械

赴港上市，能給邁瑞帶來什么？

01

“國際化”戰略重要舉措

實現業務+資本的全球化協同

邁瑞赴港上市的消息引發行業熱議。

10月14日，邁瑞發布《深圳邁瑞生物醫療電子股份有限公司投資者關系活動記錄表》，對這一資本層面的新動作進行了回應。

邁瑞提出，本次境外發行上市是公司堅定施行“國際化”戰略的重要舉措，核心目的包括四個方面：強化國際影響力，匹配全球化發展戰略；全球員工激勵和人才吸引；構建全球化資本平臺；進一步優化股東結構和流動性。

對于邁瑞而言，全球性的商業和創新競爭，是其發展到一定階段必然要直面的挑戰。

從營收來看，邁瑞已經躋身全球Top30醫療器械企業，旗下多個產品線的市占率位居全球前三，全球化業務布局形成較為堅實的基礎。

當前，香港資本市場環境對于優質龍頭資產具有較強的包容性和較高的估值溢價。繼恒瑞醫藥，邁瑞也順勢抓住了這一國際化資本運作的有利時機。

邁瑞認為，港股上市將深度推動其“業務全球化”與“資本全球化”的戰略。一方面，助力其更高效地對接海外市場資源，提升全球影響力，為其在全球市場與國際巨頭進行競爭提供有力的資本保障；另一方面，依托香港市場的國際影響力，提升其在國際資本市場及全球醫療器械行業的品牌知名度與影響力。

港股平臺也將為公司后續設計、實施覆蓋全球核心人才的股權激勵計劃創造便利條件，助力吸引并提升全球優秀人才儲備。

此外，邁瑞還希望依托香港國際金融中心地位，拓寬國際融資渠道，為技術研發創新及數智化升級、全球營銷拓展、海外本地化平臺布局提供長期資金支持。

此次邁瑞港股發行上市的相關具體方案，包括募集資金的具體用途尚未完全確定。

邁瑞表示，本次募集資金將用于進一步推進國際化戰略及全球業務布局、加大研發創新投入及補充公司運營資金等用途。

02

國際市場已成重要增長引擎

今年上半年，邁瑞國際市場的表現對比以往稍顯疲態，但在增長上顯著優于國內市場。

財報顯示，邁瑞國際業務同比增長5.39%，國際收入占公司整體收入的比重進一步提升至約50%。

三大產線中，邁瑞國際收入占體外診斷產線的比重提升至37%，占醫學影像產線的比重提升至62%，占生命信息與支持產線的比重提升至67%。國際動物醫療、 微創外科等高潛力業務也取得了持續發展。

分地區看，上半年獨聯體及中東非地區業務實現了雙位數增長。

邁瑞預計，從今年三季度開始，國際增長將有所提速，其中國際體外診斷產線有望實現較快增長。

對于未來增長預期，邁瑞也頗有信心。

國際市場容量是中國4-5倍，而今年上半年邁瑞的國際收入占比也才剛剛一半，國際業務的平均市占率不足3%，其中體外診斷的市占率甚至只有1%，未來仍有巨大的成長空間。尤其是發展中國家，市場本身具備很高的成長性，且銷售模式和中國相似，國內營銷的成功經驗同樣適用于發展中國家。

邁瑞指出，隨著持續深入的本地化平臺建設，未來幾年國際收入占整體的比重有望不斷提升，其中發展中國家將維持快速增長的趨勢，同時，伴隨更多的高端客戶突破，國際業務的盈利水平有望迎來穩步提升。

近年來，邁瑞在海外市場開拓方面持續發力，并積極推進海外的本地化平臺建設。

結合了自建、收并購、OEM、SKD等多種方式，目前邁瑞已規劃海外本地生產的國家數量提升至14個，其中有11個國家已經啟動本地生產，并且仍在持續擴大產能。

對于港股IPO募集資金是否是為了進行海外并購，邁瑞回應稱，通過并購的手段進入新賽道、新市場是全球龍頭企業十分重要的發展策略，更是企業快速做大做強的必經之路。邁瑞以自主研發為主，并購作為補充，這一點不會變化。

此外，邁瑞的并購并不著眼于擴大收入、增加利潤，而是主要從主營業務補強、局部產品補充等方向著手，通過并購的方式提升現有業務的綜合競爭力，加快成長型業務的發展。因此，如果未來有合適的海外標的，不排除會利用資本市場融資進行并購。

與國際賽場上的器械巨頭掰手腕，邁瑞還在積攢更多籌碼。

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