任內3只產品全虧，換人就大漲！國泰基金經理“敗逃記”

來源丨深藍財經

撰文丨王鑫

當基金圈為年度排名爭得面紅耳赤時，一位業績慘淡的基金經理選擇了“敗逃”。

10月13日，羅欣藥業（002793）一紙公告，宣布聘任姜英為公司董事會秘書。這位拿到北京大學本科雙學位、北京大學管理學碩士及香港大學金融學碩士學位的“學霸”，曾在國泰基金擔任基金經理。

然而，光鮮履歷背后，是難以掩飾的投資敗績。管理三年間，她掌舵的三只基金全部虧損，最高一只累計虧損超過33%，堪稱“踩雷式”投資。

從掌管數億資金的基金經理，到年薪不足百萬的上市公司董秘，姜英的轉型是主動選擇，還是業績壓力下的無奈退場？

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業績“全黑”，三只基金虧到基民心碎

如果要用一個詞總結姜英的基金經理生涯，那一定是“虧損”。

天天基金網數據顯示，她在國泰基金期間單獨及共同管理的三只偏股型基金——國泰中小盤成長、國泰科創板兩年定開、國泰金牛創新成長，無一例外全部以虧損收場。她本人大概于2024年年底卸任基金經理，不久后離職。

具體來看，國泰中小盤成長在她任期內回報為虧損33.85%；國泰科創板兩年定開虧損12.47%；國泰金牛創新成長也錄得虧損5.70%的負收益。這三只基金的累計管理時間均未超過三年，且都在她任內經歷了顯著回撤。

更讓人驚訝的是，姜英管理期間，有兩只基金創下了階段最差業績表現。2022年3月22日至2024年7月3日，她單獨管理的國泰中小盤成長任期回報為-28.64%，系階段最差表現；2022年2月18日至2024年12月23日，與樊利安共同管理的國泰科創板兩年定開任期回報為-12.47%，同樣創下最差業績記錄。

國泰中小盤成長混合(LOF) 歷任基金經理

國泰科創板兩年定期開放混合歷任基金經理

在基金行業，業績就是硬通貨。連續虧損、任期短暫，這樣的成績單很難不讓人生疑：這是一次主動的職業躍遷，還是在業績壓力下的無奈退出？

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幫公司收超2800萬管理費，換人就翻盤

諷刺的是，盡管姜英管理的基金讓基民虧得慘不忍睹，但國泰基金卻從這些產品中賺得盆滿缽滿。

根據基金定期報告分析，在她單獨及共同管理這些基金期間，三只產品為國泰基金創造了超過2800萬元的凈管理費收入。

具體來看，國泰中小盤成長貢獻約1300萬元，國泰科創板兩年定開約300萬元，國泰金牛創新混合約1200萬元。

這意味著，無論基金經理業績多差，只要規模足夠大，基金公司都能穩坐釣魚臺收取管理費。而虧錢的，永遠是信任他們的基民。好在如今基金業開始踐行浮動費率機制，收取管理費要看業績說話了。

有意思的是，當這些基金交到其他基金經理手中后，業績迅速“起飛”。以國泰科創板兩年定開為例，在姜英和樊利安共同管理期間下跌12.47%，但交給樊利安和彭凌志單獨管理后，分別上漲了11.53%和38.43%。

從該基金持倉變化看，姜英和樊利安共同管理期間，從2022年2季度一路加倉金山辦公成為第一大重倉股，卸任時仍是第二大重倉，期間金山辦公股價大起大落，基民坐了一趟過山車。姜英卸任后，該基金第一大重倉股立即換成了港股中芯國際，迎來一波大漲，年初至今漲幅139%，從而帶動基金業績翻盤?？梢娊⒂幸粊G丟時運不濟，但更多暴露出選股擇時能力問題。

經歷多任基金經理管理后，這三只基金的整體業績反而可圈可點，國泰中小盤成長混合成立16年累計回報207.2%；國泰科創板兩年定期開放混合成立3年8個月累計回報35.15%；國泰金牛創新混合成立18年多累計回報400.59%。

對比之下，姜英的投資能力差距顯而易見。

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基金經理搶灘董秘，是出路還是退路？

姜英并非特例。在當下的A股市場，越來越多的基金經理正在轉型上市公司董秘，掀起了一股“跨界轉型潮”。

2024年9月，原紅土創新基金經理王尚博出任上市公司國光電氣董事會秘書。他此前管理的紅土創新智能制造基金和科技創新定開基金任職回報分別為-26.17%、-14.48%，與姜英一樣，都是業績慘淡后選擇轉行。

此外，華孚時尚董秘張正、鴻日達董秘蔡飛鳴、福達股份董秘范帆、華達科技董秘邵將、航亞科技董秘方紅濤等，都擁有公募基金經理的從業背景。

這股轉型潮背后，是公募行業日益內卷的現實?？己藝揽?、壓力巨大，讓部分業績不佳的基金經理被迫尋找新出路。

相比基金經理動輒千萬的“年終獎”傳聞，上市公司董秘的薪酬顯得“接地氣”。以姜英的前任韓風生為例，其2024年從羅欣藥業拿到的年薪為84.57萬元，雖然三年實現翻倍，但與頂級基金經理的收入相比，仍不在一個量級。

業內人士分析，董秘崗位雖收入未必更高，但工作節奏相對穩定，且身處上市公司核心層，有機會深度參與資本運作，對部分從業者而言，不失為一條“換賽道”的出路。

然而問題在于，一名未能為持有人創造正收益的基金經理，是否具備足夠的市場公信力和投資者溝通能力，來勝任上市公司信息披露、投資者關系管理等關鍵職責？

尤其是在注冊制深入推進的當下，信息披露質量、輿情應對能力、資本市場敘事邏輯，都對董秘提出極高要求。姜英的金融背景固然是加分項，但那段經不起推敲的投資履歷，是否會影響到投資者對羅欣藥業治理水平的判斷？

資本市場從不缺故事，但更看重結果。姜英能否在新崗位上證明自己，不僅關乎個人職業轉型成敗，也關乎到這家上市公司的發展及背后數萬股東的切身利益。

封面圖片來源：豆包AI生成

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