《經濟學人》丨阿根廷比索與哈維爾·米萊均陷困境

The Argentine peso, and Javier Milei, are in trouble

阿根廷總統的經濟團隊已趕赴華盛頓，急切尋求美國的明確支持

（配圖說明：阿根廷總統米萊在舞臺上演唱）

圖片來源：Shutterstock

2025年10月8日

10月6日，正值哈維爾·米萊擔任總統以來最艱難的時期，他身著長款皮夾克，大步走進布宜諾斯艾利斯一座座無虛席的場館，像搖滾明星一樣跳躍舞動，高唱阿根廷經典搖滾歌曲。此舉意在為其政黨10月26日的中期選舉競選活動注入活力，同時也是為了提醒支持者（或許還有他自己）：他的總統任期曾一度充滿激情，甚至不乏樂趣。

近來，治理阿根廷的工作卻舉步維艱。9月22日，美國財政部長斯科特·貝森特承諾，美國已準備好“采取必要措施”穩定阿根廷貨幣。這番表態的背景是，阿根廷央行曾被迫在兩天內拋售逾10億美元外匯儲備以支撐比索匯率。貝森特的承諾雖暫時遏制了比索貶值勢頭，但具體細節寥寥無幾，就連共和黨人也對這一救助計劃提出質疑。如今，阿根廷的局勢再次陷入緊張。

貝森特每發布一條社交媒體帖子，阿根廷比索匯率與國債價格都會隨之劇烈波動（見圖表）。據部分估算，過去五天里，阿根廷財政部已拋售逾17億美元以支撐本幣匯率。米萊的經濟團隊目前正在華盛頓，試圖敲定救助計劃的具體細節，以換取一段穩定期。然而，即便他們能應對美國的政治博弈，阿根廷本土的政治局面也可能讓他們陷入困境。若在中期選舉中遭遇慘敗，米萊激進的經濟改革計劃幾乎將徹底終結。

（圖表來源：《經濟學人》）

未來幾周的形勢將十分嚴峻。選民們認為，米萊在抑制通脹方面取得的成效已是“舊聞”。如今占據新聞頭條的，是腐敗指控與比索匯率的劇烈波動。目前來看，米萊仍有一線可能在選舉后實現市場穩定、鞏固政治地位——但這需要滿足兩個條件：一是在10月26日選舉前避免匯率再次出現混亂，二是在國會贏得足夠席位，讓市場相信他的改革計劃仍能推進。

阿根廷咨詢公司因韋克（Invecq）估計，為將匯率維持在允許區間內，政府可能需要在中期選舉前投入近80億美元。如此巨額的支出（尤其考慮到外界普遍預計選舉后比索將被允許更大幅度自由浮動），會令外國債權人感到恐慌——這些債權人希望未來有足夠美元用于償還債務。因此，政府或許會在選舉前限制外匯交易。米萊仍寄望于美國能提供具體的支持細節，從而避免采取這一措施。這種可能性并非不存在，但目前市場向貝森特傳遞的懷疑信號已然明確：“拿出真金白銀來。”

接下來，米萊需要在選舉中獲勝，至少要贏得足夠席位以維護總統的否決權。但他的競選策略已陷入困境。他的教條主義立場疏遠了手握實權的各省省長。2023年米萊上臺時，曾猛烈抨擊“特權階層”（la casta）——即腐敗的政治精英階層。在演唱會上，他再次高呼：“我要徹底鏟除整個特權階層。”然而，今年他已遭遇三起重大腐敗丑聞的打擊。

第一起丑聞與他推廣一種問題加密貨幣有關，該貨幣不久后便大幅貶值。隨后在8月，泄露的音頻信息引發指控，稱他的妹妹從國家殘疾人機構的藥品采購中收取回扣。10月5日，最新打擊接踵而至：米萊所在政黨在布宜諾斯艾利斯的首席候選人何塞·路易斯·埃斯佩爾特（其名字已印在選票上）宣布退選。埃斯佩爾特承認曾從一名在美國因販毒指控被起訴的男子處獲得20萬美元，但聲稱這筆錢是合法的咨詢服務費。上述三起丑聞中的相關人員均否認存在不當行為。

抑制失控的通脹是米萊競選主張的另一核心支柱。物價飛漲曾是選民最關心的問題，但對米萊而言不幸的是，選民的關注點已發生轉移，如今腐敗問題位居榜首。通脹擔憂的消退固然證明了米萊的成效，但他未能成功將議題重心轉向其他領域。高估的比索匯率在一定程度上幫助抑制了物價上漲，但若要維持這一匯率，既會損害就業，又會加劇匯率危機。如今，擔心就業問題的選民已多于擔憂通脹的選民。

民調顯示，米萊所在政黨仍有機會。但當前勢頭對其不利。要扭轉局面，僅靠幾場搖滾演唱會遠遠不夠。■

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