“垂直且專業”是咖啡飲料的唯一解法嗎？

近期，咖啡賽道的兩則突發新聞在全球范圍掀起了不小的波瀾，故事的主人公分別是可口可樂公司旗下的Costa咖世家與手握皮爺咖啡等多個咖啡品牌的JDE Peet's公司。

兩則新聞的主要內容都圍繞業務收購展開，前者報道的真實性目前還未能下定論，而后者已公告官宣與新東家達成協議，如果過程順利，一家新的全球咖啡巨頭公司也將“拔地而起”……

首先，我們先來大致了解一下目前兩家公司已披露的詳細情況。

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8月23日，英國媒體SkyNews發布報道稱，可口可樂公司正在考慮出售Costa咖啡連鎖業務，已與少數潛在競標者進行了初步談判，且聘請了投行Lazard的專業人士為該業務評估并探詢潛在買家的興趣。

值得注意的是，可口可樂先前以39億英鎊的價格從Whitbread手中買下Costa，希望通過后者的專業性加強自身于咖啡領域的布局，而有人估測Costa如今的出售要價可能僅有20億英鎊左右。

這就意味著如果該報道內容屬實，Costa的“一進一出”非但沒能讓可口可樂收獲“達到預期的效果”，還會帶來十余億英鎊的虧損。不過就計劃出售的原因，SkyNews所報道的內容與可口可樂公司多次表達的態度仍有一定出入。

自收購Costa以來，可口可樂公司高管就不止一次在公開場合提及對Costa及整個咖啡業務的期待。舉例來說，公司CEO詹鯤杰在上個月的2025半年度業績發布會上就曾表示，咖啡仍然是一個規模龐大、高度分散且保持增長的飲料品類。可口可樂彼時選擇收購Costa也是想在這個頗具增長潛力的市場搭建起一個全球性的平臺，從而賦能公司咖啡業務實現遠期增長。

盡管詹鯤杰承認，與當初的投資計劃相比，Costa的表現并未實現預期的效果，但比起SkyNews報道所主張的“旨在減少對含糖軟飲料的依賴”剝離原因，可口可樂公司表現出的態度似乎更積極些，同時針對此次的報道公司也表示“不對市場傳言或猜測發表評論”發表評論。

綜合來看，可口可樂是否會剝離Costa品牌，或是說拆分餐飲服務與瓶裝飲料業務等還不能下定論。

02

有關可口可樂與Costa的討論還未告一段落，華爾街日報的一則新報道又成為行業的焦點——

8月25日晨間，其發布“獨家消息”稱，美國飲料公司Keurig Dr Pepper擬斥資180億美元收購JDE Peet's公司，待收購完成后還將拆分自身飲料與咖啡飲料兩大業務板塊，使其分別“自立門戶”獨立運營。

消息傳出后沒過多久，Keurig Dr Pepper與JDE Peet's聯合發布的公告便證實了該消息的真實性。從公告中我們可以獲悉，雙方最終敲定的收購金額為157億歐元（約合人民幣1300億元），后續的業務拆分計劃也會緊鑼密鼓地推進。

如按照計劃分拆后，Keurig Dr Pepper原有的咖啡業務將與JDE Peet's手中的皮爺咖啡、OldTown舊街場等咖啡業務組合成一家“垂直且專業”的全新咖啡公司，年銷售額或突破160億美元規模。

這一數字放在當下的國際飲料市場來看，或許會成為規模最大的“純血”咖啡企業，并進一步改寫咖啡飲料，這一規模龐大、保持增長但高度分散的市場規則。

03

結合近年來的消費趨勢、巨頭動態以及上述兩則新聞來看，似乎越來越多消費品公司將“專注深耕自己的強項”以及“剝離業務獨立運營”等作為當下，甚至未來的重要課題，由此也引出了有關咖啡飲料賽道的疑問——“垂直且專業”是咖啡飲料的唯一解法嗎？

2005年起，寶潔集團先后出售了Jif吉夫花生醬、科瑞起酥油、Sunny Delight橙汁、Folgers福爵咖啡等一眾食品飲料品牌，并最終于2012年出售完最后一個薯片品牌品客后，成功“絕食”。

同為清潔個護領域的巨頭，聯合利華也在致力于剝離旗下的冰淇淋業務。按照目前披露的進度，剝離出來的冰淇淋業務已開始以獨立實體運營，并計劃于今年11月中旬正式拆分上市。未來，聯合利華將更專注于美容與健康、個人護理、家庭護理和營養四大核心業務。

就市場布局角度來看，個護清潔與食品飲料雖同屬快消行業，但二者的渠道搭建、用戶溝通等顯然是不同的“兩套打法”。對于寶潔與聯合利華而言，個護清潔等業務之間的協同作用更強，當食品飲料賽道的環境改變、競爭趨于激烈，這塊業務的增長只會愈發乏力，不如拆分后讓其“為自己負責”，或是“賣給更需要的人”。

更進一步的是，除了像寶潔、聯合利華這樣的企業選擇剝離食品業務擁抱個護清潔等市場外，甚至有越來越多企業開始摒棄“大而廣”的發展模式，選擇有針對性地深挖細分賽道的價值，上述Keurig Dr Pepper收購JDE Peet's并計劃拆分飲料與咖啡業務的行動便是如此。

綜上所述，咖啡行業的整合與拆分浪潮反映出市場正經歷深度重構。

“垂直且專業”未必是唯一答案，但確實是巨頭應對增長瓶頸與競爭壓力的重要策略。無論是可口可樂對Costa的權衡，還是Keurig Dr Pepper通過拆分重塑咖啡業務，本質都是通過資源重配尋找增長最優解的過程。

在高度分散的咖啡市場中，專注核心能力與靈活應對消費變化同樣關鍵。

圖片來源：品牌或官網截圖