穿越周期：聯(lián)影智能的醫(yī)療AI價(jià)值與資本青睞

一則融資消息，打破了醫(yī)療圈平靜的湖面。

最近，上海聯(lián)影智能醫(yī)療科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“聯(lián)影智能”）成功完成A輪融資，融資總額10億元人民幣。

本次交易由易方達(dá)私募基金管理有限公司和上國(guó)投資管共同領(lǐng)投，上海聯(lián)和、盛石資本、保覽投資、蘇創(chuàng)投等機(jī)構(gòu)共同出資完成，基本都是圈內(nèi)頂流的存在。

一時(shí)間，創(chuàng)投圈也興奮起來(lái)。要知道，2021年，推想醫(yī)療完成D輪近9億元融資；2025年初，深睿醫(yī)療也拿到近5億元戰(zhàn)略融資。和前些年動(dòng)輒數(shù)億美金融資相比，已然降溫。

“雖然以生成式AI為代表的大模型技術(shù)的出現(xiàn)，讓整個(gè)AI行業(yè)大火，但是在垂直應(yīng)用領(lǐng)域，如醫(yī)療AI這個(gè)賽道，投資仍然十分謹(jǐn)慎。”一位業(yè)內(nèi)的VC機(jī)構(gòu)投資人告訴良醫(yī)財(cái)經(jīng)，“一個(gè)主要原因在于，投資人更關(guān)注醫(yī)療AI的商業(yè)化和應(yīng)用落地情況。”

資本市場(chǎng)普遍收緊疊加重視應(yīng)用落地，雙重背景下，我們不得不追問幾個(gè)關(guān)鍵問題：①聯(lián)影智能為何能逆勢(shì)完成融資；②這家公司為行業(yè)帶來(lái)哪些新鮮的“解題方案”；③資本重倉(cāng)背后又隱藏著怎樣的“預(yù)期密碼”？

在良醫(yī)財(cái)經(jīng)看來(lái)，獨(dú)特模式、價(jià)值創(chuàng)造、技術(shù)與生態(tài)聚合，可能是聯(lián)影智能的幾個(gè)關(guān)鍵詞。

01

聯(lián)影智能開辟的“第四范式”

先發(fā)優(yōu)勢(shì)貫穿始終

醫(yī)療行業(yè)一直被公認(rèn)，是能“對(duì)抗周期”的黃金賽道，若具體細(xì)分來(lái)看，也是存在高峰和低谷的。

如今，醫(yī)療AI賽道正處于低谷期，也是行業(yè)加速淘汰期，市場(chǎng)主要存續(xù)三類玩家：

• 傳統(tǒng)設(shè)備公司：以AI影像識(shí)別、輔助診斷為切入點(diǎn)，優(yōu)勢(shì)在于設(shè)備成熟度高，AI更多停留在"外掛工具"層面，難以深入診療全流程，后續(xù)增值空間有限。
• 互聯(lián)網(wǎng)巨頭：以BAT為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，借助線上問診、健康管理等業(yè)務(wù)積累了海量數(shù)據(jù)，并投入大量資源用于技術(shù)研發(fā)，但醫(yī)療行業(yè)專業(yè)性極強(qiáng)，從技術(shù)與用戶規(guī)模優(yōu)勢(shì)，跨越到對(duì)醫(yī)療全鏈條的深刻理解，其間面臨諸多壁壘，想要涉足并非易事。
• 垂直初創(chuàng)公司：聚焦醫(yī)療細(xì)分領(lǐng)域的創(chuàng)新型初創(chuàng)公司，在特定方向上技術(shù)先進(jìn)，且能靈活開展多維合作。不過，這類企業(yè)在很大程度上依賴與醫(yī)療機(jī)構(gòu)、設(shè)備廠商的“臨時(shí)性”合作關(guān)系，其商業(yè)化路徑的可持續(xù)性仍存較大不確定性。

三類玩家各有優(yōu)劣，但都面臨一個(gè)共同難題——它們只是某個(gè)品類的“局部道具”，只能解決“部分問題”，很難將整個(gè)價(jià)值鏈串聯(lián)起來(lái)。

如果把三類主流玩家看作三個(gè)相交的圓，會(huì)發(fā)現(xiàn)，三圓交匯處存在一個(gè)巨大的戰(zhàn)略真空地帶——既能聯(lián)動(dòng)硬件設(shè)備，又懂醫(yī)療場(chǎng)景，還能持續(xù)創(chuàng)新的新型醫(yī)療科技公司。

當(dāng)然，也有一些橫跨互聯(lián)網(wǎng)+垂直初創(chuàng)公司兩個(gè)“圓”的明星選手，例如頭頂互聯(lián)網(wǎng)光環(huán)、有著強(qiáng)資本背書的某AI公司。

作為互聯(lián)網(wǎng)背景的跨界選手，它在擁有先發(fā)技術(shù)優(yōu)勢(shì)的前提下，將業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向醫(yī)療AI領(lǐng)域，本以為信心滿滿，但遭遇垂直數(shù)據(jù)不足、落地場(chǎng)景欠缺等困境。這也導(dǎo)致在短短數(shù)月內(nèi)經(jīng)歷了幾乎核心創(chuàng)始成員的集體性退出。這反映出醫(yī)療AI的特殊性——技術(shù)領(lǐng)先只是入場(chǎng)券，真正的壁壘在于對(duì)醫(yī)療場(chǎng)景的深度理解、臨床資源的長(zhǎng)期沉淀以及商業(yè)模式的可持續(xù)性驗(yàn)證，不是輕易涉足就能取得成功的。

那是否有一種新的范式，既不是簡(jiǎn)單的硬件升級(jí)，也不是純粹的數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)，更不是單點(diǎn)突破，而是一種軟硬協(xié)同、數(shù)據(jù)與算法深度耦合、全鏈條醫(yī)療場(chǎng)景價(jià)值貫通。

而我們今天所談?wù)撀?lián)影智能就是開創(chuàng)“第四范式”。

相比前三類玩家，聯(lián)影智能的先天基因注定其差異化路徑。

早在2017年，聯(lián)影集團(tuán)就先手入局人工智能醫(yī)療賽道，子公司聯(lián)影智能隨之成立，是行業(yè)內(nèi)比較早設(shè)立人工智能公司，先發(fā)優(yōu)勢(shì)貫穿始終。

一方面，它依托集團(tuán)多年的積累以及戰(zhàn)略布局，快速實(shí)現(xiàn)軟硬協(xié)同與多維落地，建立市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；另一方面，作為獨(dú)立運(yùn)作的主體，其既保有核心團(tuán)隊(duì)的人才密度與技術(shù)壁壘，又能以開放生態(tài)與不同醫(yī)療機(jī)構(gòu)、不同設(shè)備廠商開展合作，展現(xiàn)出極強(qiáng)的商業(yè)化韌性。

而在當(dāng)前醫(yī)療智能體賽道陷入“概念狂歡”與“落地空轉(zhuǎn)”的割裂困境時(shí)，這種模式的價(jià)值愈發(fā)凸顯。多數(shù)玩家忙于技術(shù)炫技與產(chǎn)品發(fā)布，卻鮮少能跨越真實(shí)醫(yī)療場(chǎng)景的驗(yàn)證門檻，而聯(lián)影智能憑借在小模型時(shí)代所積累的算法經(jīng)驗(yàn)、落地優(yōu)勢(shì)、場(chǎng)景認(rèn)知等核心優(yōu)勢(shì)，推出十余款智能體產(chǎn)品，并在業(yè)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品“真落地”，這則是其他玩家一時(shí)間難以企及的。

更深層次來(lái)看，聯(lián)影智能的模式在全球范圍內(nèi)亦屬稀缺：從合規(guī)數(shù)據(jù)的獲取到多模態(tài)AI的技術(shù)壁壘，從與臨床體系的深度融合到市場(chǎng)化的滲透效能，其構(gòu)建的全鏈條優(yōu)勢(shì)既非傳統(tǒng)設(shè)備商所能企及，也非純AI公司所能復(fù)制，這種“生態(tài)賦能+市場(chǎng)靈活”的雙輪驅(qū)動(dòng)模式，正在重新定義醫(yī)療智能化的產(chǎn)業(yè)規(guī)則。

得益于這種獨(dú)特的模式，使其產(chǎn)品能夠真正解決醫(yī)療痛點(diǎn)，而非停留在概念層面，從而具備穿越行業(yè)周期的強(qiáng)大韌性。

這也很好解釋了，為什么在資本市場(chǎng)寒冬之際，聯(lián)影智能仍能逆勢(shì)完成10億元融資。

在資本市場(chǎng)邏輯里，寒冬期往往是檢驗(yàn)企業(yè)成色的試金石，而投資機(jī)構(gòu)用真金白銀投票的背后，本質(zhì)是押注于這套生態(tài)閉環(huán)的反周期能力。

說(shuō)白了，投資人的這張資本門票，一定是在頭部項(xiàng)目里找金子，而當(dāng)前的金子項(xiàng)目，需要有明確的增長(zhǎng)未來(lái)。同時(shí)這顆增長(zhǎng)新星，具有行業(yè)啟明星的意義。

02

以AI驅(qū)動(dòng)醫(yī)院“提質(zhì)、增效”

創(chuàng)造被認(rèn)可的真價(jià)值

醫(yī)療AI商業(yè)化一直是業(yè)界探討的難題。

一位業(yè)內(nèi)投資人告訴良醫(yī)財(cái)經(jīng)，他們最關(guān)注兩點(diǎn)，第一是技術(shù)驅(qū)動(dòng)帶來(lái)的變革，第二就是落地場(chǎng)景和商業(yè)化能力。商業(yè)化落地的核心在于：醫(yī)療AI必須創(chuàng)造出被醫(yī)院認(rèn)可的實(shí)際價(jià)值——這是其真正愿意為之買單的前提。

區(qū)別于其他企業(yè)，聯(lián)影智能構(gòu)建起技術(shù)與場(chǎng)景深度融合的護(hù)城河，通過對(duì)醫(yī)院質(zhì)量、效能、效益的三重躍升，有望率先跑通商業(yè)化。

質(zhì)量躍升：零設(shè)備投入推動(dòng)基層醫(yī)療質(zhì)量提升

當(dāng)前，政策紅利持續(xù)向基層醫(yī)療傾斜，多數(shù)縣域醫(yī)院已配齊檢查所需的影像設(shè)備，但影像科專業(yè)人才短缺、醫(yī)師能力斷層等問題，仍讓復(fù)雜檢查項(xiàng)目難以開展。而AI剛好能精準(zhǔn)補(bǔ)上這一“軟實(shí)力”短板，能在不新增設(shè)備、不需要申請(qǐng)新收費(fèi)目錄的情況下，即可幫助基層醫(yī)院開展新檢查項(xiàng)目，讓硬件投入真正轉(zhuǎn)化為服務(wù)效能。

根據(jù)聯(lián)影智能組織對(duì)全國(guó)70多家醫(yī)院的調(diào)研顯示，AI助力70%的基層醫(yī)院從無(wú)到有開展新檢查項(xiàng)目。例如新疆某偏遠(yuǎn)縣城醫(yī)院，盡管配備16排CT，但受限于后處理工作站陳舊、技師重建水平不足，相關(guān)檢查長(zhǎng)期處于“有設(shè)備無(wú)服務(wù)”的閑置狀態(tài)。在引入聯(lián)影智能頭頸AI軟件后，科室在未新增設(shè)備和人員的情況下，開拓了頭頸CTA檢查。

這也側(cè)面印證AI確實(shí)能以較低成本和最快速度去提升基層醫(yī)院的診療質(zhì)量，真正造福百姓。

效能革命：工作效率與診斷準(zhǔn)確率雙提升

當(dāng)前影像科正面臨供需失衡的挑戰(zhàn)：影像數(shù)據(jù)年增速超30%，醫(yī)師隊(duì)伍擴(kuò)容卻僅4%，使得醫(yī)生不得不承擔(dān)海量閱片工作。而經(jīng)高質(zhì)量醫(yī)療數(shù)據(jù)訓(xùn)練的醫(yī)療AI能成為醫(yī)生的“超級(jí)助手”，輔助篩查出微小病灶，最大限度避免漏診、誤診。

從實(shí)際應(yīng)用效果看，廣西某地醫(yī)院在引入聯(lián)影智能AI應(yīng)用后，變化立竿見影：肺動(dòng)脈檢查量年增長(zhǎng)率66%，出報(bào)告時(shí)間從3小時(shí)縮減至10分鐘，效率提升近18倍。同時(shí)，AI對(duì)流程的優(yōu)化還體現(xiàn)人力資源配置優(yōu)化上，原本需3人的影像后處理崗位，現(xiàn)僅需2人即可完成工作，解放出來(lái)的人力可以投入到更復(fù)雜的工作中。這種人力配置優(yōu)化，不僅提升科室運(yùn)營(yíng)效率，更間接增加醫(yī)療服務(wù)的供給能力。

良醫(yī)財(cái)經(jīng)曾與聯(lián)影智能方面做過一次深度訪談，在訪談中，聯(lián)影智能提到這樣一個(gè)真實(shí)案例：廣西的這家醫(yī)院曾收治過一位患者，臨床癥狀顯示呼吸困難，不明原因的胸悶，后面開展行肺動(dòng)脈CTA檢查，AI精準(zhǔn)識(shí)別出患者右肺下葉有體積僅1.37cm3的微小栓子。該病灶因體積過小，人工閱片極易遺漏，而AI的提示為患者贏得了治療窗口期，最終預(yù)后良好。

聯(lián)影智能相關(guān)人士表示：“對(duì)于這類微小病灶，AI的檢出能力有效彌補(bǔ)人力閱片的局限性，顯著提升診斷準(zhǔn)確性”。

效益放大：AI撬動(dòng)醫(yī)療資源效能，釋放服務(wù)價(jià)值

AI正以技術(shù)杠桿重塑醫(yī)療資源配置邏輯：報(bào)告簽發(fā)提速、患者體驗(yàn)改善、設(shè)備閑置減少、運(yùn)轉(zhuǎn)效率提升，這些可量化效能升級(jí)，成為醫(yī)院持續(xù)引入AI的核心動(dòng)因。

北京某骨傷科三甲醫(yī)院的實(shí)踐印證這一點(diǎn)，在2023年引入聯(lián)影智能冠脈AI輔助診斷軟件后，在沒增加任何人員的情況下，冠脈檢查量2024年相較2022年，年增長(zhǎng)65%。

從這個(gè)案例背后，我們可以看到的是由AI正驅(qū)動(dòng)“人力效能提升—設(shè)備周轉(zhuǎn)加快—服務(wù)供給擴(kuò)容”的連鎖反應(yīng)。當(dāng)技術(shù)能支撐更高效的診療流程，醫(yī)院便能以更優(yōu)的資源配置滿足激增的醫(yī)療需求，這種以技術(shù)提效反哺服務(wù)擴(kuò)容的模式，正是醫(yī)療AI商業(yè)化落地的可持續(xù)路徑。

從新疆到北京，聯(lián)影智能的AI以真實(shí)案例印證其價(jià)值：既能讓患者享受到高質(zhì)量、低成本的診療服務(wù)，又能讓醫(yī)療機(jī)構(gòu)服務(wù)能力顯著躍升，并間接并可持續(xù)地驅(qū)動(dòng)醫(yī)院的“價(jià)值增長(zhǎng)”和“高質(zhì)量發(fā)展”。

03

“技術(shù)高地”與“生態(tài)聚合”

穿越周期的長(zhǎng)期動(dòng)力

隨著醫(yī)療AI走向下半場(chǎng)，越來(lái)越多從業(yè)者和投資人，紛紛意識(shí)到，醫(yī)療AI能穿越周期的長(zhǎng)期動(dòng)力，歸根結(jié)底還是在于技術(shù)厚度和生態(tài)寬度，但這絕非一日之功。

經(jīng)過多年的深耕，前瞻的技術(shù)布局，聯(lián)影智能早早地構(gòu)筑起了深厚的壁壘，令其它公司難以追趕，詳細(xì)拆解有三大優(yōu)勢(shì)。

①難以復(fù)制的全棧全譜技術(shù)路線

聯(lián)影智能以“全棧全譜”為技術(shù)創(chuàng)新策略，開發(fā)了通用的中間件技術(shù)模塊。這些通用模塊像魔方組件一樣，經(jīng)過不同的排列組合，快速高效地形成不同的產(chǎn)品與解決方案，為臨床工作帶來(lái)實(shí)際價(jià)值。

進(jìn)入大模型時(shí)代，這種積累的技術(shù)優(yōu)勢(shì)更顯鋒芒：既能夠敏銳捕捉前沿技術(shù)需求，實(shí)現(xiàn)快速響應(yīng)與迭代；又能依托模塊化架構(gòu)，高效孵化出適配不同場(chǎng)景的智能體應(yīng)用。這種“底層通用能力+場(chǎng)景快速適配”的雙重優(yōu)勢(shì)，構(gòu)筑起難以復(fù)制的硬核技術(shù)實(shí)力。

②多模態(tài)模型能力構(gòu)筑差異化優(yōu)勢(shì)

醫(yī)療行業(yè)是一個(gè)極其復(fù)雜和高度專業(yè)化的領(lǐng)域，也注定了其對(duì)數(shù)據(jù)模態(tài)的復(fù)合型需求，單一文本或影像難以覆蓋全鏈條診療需求。這恰恰成為聯(lián)影智能構(gòu)建差異化優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。

今年4月聯(lián)影智能發(fā)布的元智醫(yī)療大模型，正是其核心優(yōu)勢(shì)的集中體現(xiàn)：該模型融合文本、影像、視覺、語(yǔ)音等多模態(tài)數(shù)據(jù)，疊加垂域?qū)＞c私域知識(shí)微調(diào)，形成對(duì)復(fù)雜醫(yī)療場(chǎng)景的深度感知。

反觀行業(yè)多數(shù)大模型大多以文本為主，深究根源，是影像、視覺等模態(tài)涉及的高質(zhì)量醫(yī)療數(shù)據(jù)積累、臨床場(chǎng)景深度打磨等門檻，即便頭部企業(yè)也望而卻步。而聯(lián)影智能憑借先發(fā)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，在多模態(tài)融合上形成難以復(fù)制的技術(shù)護(hù)城河，更成為其商業(yè)化落地時(shí)破解復(fù)雜場(chǎng)景需求的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

③底層數(shù)據(jù)壁壘級(jí)全能領(lǐng)航

在投資人眼中，醫(yī)療AI的技術(shù)硬實(shí)力，終究要回歸到底層數(shù)據(jù)能力的比拼——唯有筑牢數(shù)據(jù)根基，才能支撐起醫(yī)療大模型的精準(zhǔn)度與泛化力。這一點(diǎn)上，聯(lián)影智能的優(yōu)勢(shì)尤為突出。

醫(yī)學(xué)影像數(shù)據(jù)一直是聯(lián)影集團(tuán)的強(qiáng)項(xiàng)所在，基于數(shù)千萬(wàn)級(jí)醫(yī)療影像數(shù)據(jù)和數(shù)十萬(wàn)級(jí)醫(yī)療級(jí)精細(xì)標(biāo)注數(shù)據(jù)訓(xùn)練出的聯(lián)影元智醫(yī)療影像大模型，不僅支持10+影像模態(tài)、300+影像處理任務(wù)，在處理復(fù)雜病灶診斷、器官分割等關(guān)鍵任務(wù)上，模型的精準(zhǔn)度已超過>95%，性能大幅超越此前行業(yè)最優(yōu)模型。

這種由底層數(shù)據(jù)能力支撐的技術(shù)領(lǐng)先性，恰恰是其他企業(yè)短期內(nèi)難以企及的壁壘。畢竟，醫(yī)療影像數(shù)據(jù)的積累需要時(shí)間縱深，標(biāo)注質(zhì)量的把控依賴臨床場(chǎng)景的深度滲透，而這些正是聯(lián)影智能在長(zhǎng)期實(shí)踐中構(gòu)筑起的最強(qiáng)技術(shù)護(hù)城河。

不止于鉆研技術(shù)，在推動(dòng)應(yīng)用落地方面，聯(lián)影智能也已先人一步，開始有了生態(tài)聚合的能力。事實(shí)上，與合作伙伴的深度探索，能更高效地釋放數(shù)據(jù)、技術(shù)能力，也讓AI更加智能。

“真正的技術(shù)不是炫技式的指標(biāo)堆疊，而是對(duì)臨床需求的深刻理解與精準(zhǔn)回應(yīng)。”聯(lián)影智能的相關(guān)負(fù)責(zé)人在某次大會(huì)上說(shuō)過。確實(shí)，相較于其他行業(yè)，醫(yī)療行業(yè)的嚴(yán)肅性、嚴(yán)謹(jǐn)性，讓大模型技術(shù)的落地面臨更嚴(yán)苛挑戰(zhàn)。

因此，技術(shù)本身的成熟度與安全性也理應(yīng)被置于更高的優(yōu)先級(jí)。聯(lián)影智能的破局關(guān)鍵，是將產(chǎn)學(xué)研醫(yī)融合到日常研發(fā)和創(chuàng)新邊界中。

復(fù)旦大學(xué)附屬中山醫(yī)院（以下簡(jiǎn)稱：中山醫(yī)院）與聯(lián)影智能聯(lián)合研發(fā)的介入醫(yī)生智能體很有代表性。在較為復(fù)雜的冠脈介入手術(shù)中，醫(yī)生通常依靠DSA圖像引導(dǎo)介入導(dǎo)絲走向，但始終面臨著一組矛盾：既要減少造影劑用量和輻射暴露，又要確保血管顯影的清晰度與操作精準(zhǔn)度。

2024年，中山醫(yī)院與聯(lián)影智能啟動(dòng)技術(shù)攻關(guān)，聚焦DSA/CTA影像融合在PCI手術(shù)中的應(yīng)用。經(jīng)過一年多的算法研發(fā)、版本迭代和臨床調(diào)優(yōu)，介入醫(yī)生智能體于今年5月正式問世。

介入醫(yī)生智能體在中山醫(yī)院心內(nèi)科進(jìn)行打磨應(yīng)用

相較于影像診斷領(lǐng)域，手術(shù)場(chǎng)景向來(lái)是大模型落地的“硬骨頭”。其核心難點(diǎn)在于場(chǎng)景復(fù)雜性與低容錯(cuò)性并存，任何微小失誤都可能危及患者生命安全，成為多數(shù)玩家不敢觸碰的“高危區(qū)”。

但聯(lián)影智能卻啃下了這塊硬骨頭，其與中山醫(yī)院心內(nèi)科聯(lián)合開發(fā)的介入醫(yī)生智能體已成功實(shí)現(xiàn)臨床落地。在良醫(yī)財(cái)經(jīng)看來(lái)，這一突破絕非偶然，背后藏著三重關(guān)鍵支撐力。

第一重是底層技術(shù)的“硬實(shí)力”。介入手術(shù)要處理影像、文本等多模態(tài)數(shù)據(jù)，而聯(lián)影元智醫(yī)療大模型的多模態(tài)融合能力，恰好為產(chǎn)品開發(fā)注入了強(qiáng)大的數(shù)據(jù)動(dòng)能，成為突破技術(shù)關(guān)卡的核心引擎。

第二重是對(duì)臨床需求的“穿透力”。堅(jiān)持從臨床中來(lái)，到臨床中去，聯(lián)影智能始終深耕臨床一線的需求洞察，讓產(chǎn)品更貼合醫(yī)生的實(shí)際操作習(xí)慣。

第三重是產(chǎn)醫(yī)協(xié)同的“生態(tài)護(hù)城河”。作為國(guó)內(nèi)產(chǎn)醫(yī)合作的標(biāo)桿，中山醫(yī)院與聯(lián)影集團(tuán)早已跳出簡(jiǎn)單合作的范式，而是雙方在多科室、多場(chǎng)景深度協(xié)同，這樣的生態(tài)也幫助聯(lián)影智能持續(xù)推出智能體。更關(guān)鍵的是，這種合作沉淀出的信任壁壘，絕非外部玩家短期內(nèi)能復(fù)制的，畢竟，這樣的信任都需要時(shí)間與磨合的雙重淬煉。

類似介入醫(yī)生智能體這樣的應(yīng)用，聯(lián)影智能與中山醫(yī)院推出6款，分別在門診辦、呼吸內(nèi)科、口腔頜面外科等多科室落地使用，推動(dòng)醫(yī)療場(chǎng)景向智能化躍遷。

04

從“AI”到“數(shù)智”

與聯(lián)影集團(tuán)雙向協(xié)同的想象空間

A輪，10億。

當(dāng)投資機(jī)構(gòu)用真金白銀選擇投票，一定是看中了聯(lián)影智能的「當(dāng)下確定性」與「未來(lái)想象力」。

不知道圈內(nèi)人有沒有發(fā)現(xiàn)，聯(lián)影智能的Slogan，已悄然從最初的“世界級(jí)醫(yī)療AI引領(lǐng)者”升級(jí)為“世界級(jí)數(shù)智醫(yī)療創(chuàng)新引領(lǐng)者”。

一詞之變，看似輕巧，實(shí)則折射出其未來(lái)版圖的重大拓寬。

當(dāng)市場(chǎng)還在用“AI醫(yī)療”的估值模型對(duì)標(biāo)聯(lián)影智能時(shí)，或許已經(jīng)低估了其成長(zhǎng)潛力。單一AI應(yīng)用的天花板顯而易見，而數(shù)智醫(yī)療生態(tài)的想象空間則堪稱藍(lán)海——根據(jù)麥肯錫預(yù)測(cè)，全球醫(yī)療數(shù)字化轉(zhuǎn)型市場(chǎng)規(guī)模將在2030年突破1.2萬(wàn)億美元，其中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與系統(tǒng)解決方案占比超60%。

正是瞄準(zhǔn)這片藍(lán)海，聯(lián)影智能未來(lái)將重點(diǎn)發(fā)力數(shù)智化業(yè)務(wù)，涵蓋醫(yī)院數(shù)字化轉(zhuǎn)型、基礎(chǔ)信息設(shè)施建設(shè)等。而這種戰(zhàn)略升級(jí)的底氣，深深根植于聯(lián)影集團(tuán)獨(dú)一無(wú)二的生態(tài)布局——這既是其難以復(fù)制的底層優(yōu)勢(shì)，也是支撐其長(zhǎng)期增長(zhǎng)的核心動(dòng)能。

這種集團(tuán)生態(tài)的協(xié)同力，體現(xiàn)在兩個(gè)關(guān)鍵維度：

一方面，在戰(zhàn)略布局上，聯(lián)影集團(tuán)絕非傳統(tǒng)意義上的單一設(shè)備制造商。它依托旗下子公司在硬件、軟件、AI、芯片等領(lǐng)域的協(xié)同創(chuàng)新，構(gòu)建起“設(shè)備+ AI +數(shù)據(jù)+服務(wù)”的全鏈條閉環(huán)。這種集團(tuán)化生態(tài)協(xié)同，讓聯(lián)影智能從研發(fā)到應(yīng)用的每一環(huán)都能實(shí)現(xiàn)資源整合與價(jià)值最大化，避免了單打獨(dú)斗的低效。

這一戰(zhàn)略的核心價(jià)值，在與北京大學(xué)第三醫(yī)院的合作中得到實(shí)證。今年6月，雙方聯(lián)合發(fā)布的新一代AI PACS系統(tǒng)，作為業(yè)界首個(gè)基于數(shù)智化底座的一體化平臺(tái)，也是醫(yī)院核心信息中樞，其落地本身就是聯(lián)影生態(tài)協(xié)同能力的典型樣本。聯(lián)影調(diào)動(dòng)集團(tuán)全鏈條資源，將原生AI深度賦能于PACS，形成覆蓋醫(yī)技、臨床、管理、科研、教學(xué)的全院級(jí)解決方案，這種端到端服務(wù)能力直觀印證其“閉環(huán)生態(tài)”的落地效能。

另一方面，在技術(shù)協(xié)同上，集團(tuán)在核心技術(shù)領(lǐng)域的垂直深耕，使其能打破壁壘，實(shí)現(xiàn)硬件與AI的深度耦合。比如聯(lián)影醫(yī)療的MR、CT、PET/CT等影像設(shè)備，與聯(lián)影智能的AI算法形成“硬件性能提升→數(shù)據(jù)質(zhì)量?jī)?yōu)化→AI模型迭代→臨床價(jià)值升級(jí)”的飛輪效應(yīng)，讓技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)轉(zhuǎn)化為臨床實(shí)效。

聯(lián)影智能作為這個(gè)生態(tài)的“智慧大腦”，承接集團(tuán)在醫(yī)療數(shù)字化和智能化方向上的技術(shù)創(chuàng)新與商業(yè)落地布局，同時(shí)又自主研發(fā)，獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，立志成為全球數(shù)智醫(yī)療創(chuàng)新引領(lǐng)者，其未來(lái)的發(fā)展空間和投資價(jià)值，將遠(yuǎn)超單一AI應(yīng)用所能帶來(lái)的想象。

更重要的是，聯(lián)影智能不僅是醫(yī)療科技的創(chuàng)新者，更是中國(guó)乃至全球醫(yī)療體系升級(jí)的有力推動(dòng)者，其所創(chuàng)造的深遠(yuǎn)社會(huì)價(jià)值和由此帶來(lái)的商業(yè)韌性，使其成為當(dāng)前最值得關(guān)注的長(zhǎng)期價(jià)值投資標(biāo)的之一。

只能說(shuō)，頂級(jí)資本集體青睞必有因。

05

良醫(yī)財(cái)經(jīng)的思考

穿越時(shí)空周期者，大抵相同

流水不爭(zhēng)先，爭(zhēng)的是滔滔不絕。

醫(yī)療AI的長(zhǎng)周期賽道，從來(lái)不是一場(chǎng)追求爆發(fā)力的百米沖刺，而是一場(chǎng)考驗(yàn)?zāi)土εc定力的馬拉松。 這條賽道上從不缺玩家，華為醫(yī)療帶著底層技術(shù)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)勢(shì)切入，阿里健康依托生態(tài)流量持續(xù)深耕，還有無(wú)數(shù)創(chuàng)新企業(yè)都在卡位進(jìn)場(chǎng)，讓這條長(zhǎng)周期賽道的競(jìng)爭(zhēng)激烈度始終在線。 但最終能站上終點(diǎn)線的贏家能有哪些？我們拭目以待。

在即將啟幕的2025世界人工智能大會(huì)，將是聯(lián)影智能融資后首次大規(guī)模高調(diào)亮相，將講述什么樣的醫(yī)療AI故事？良醫(yī)財(cái)經(jīng)也很期待。