歷史第一人！馬斯克鎖定萬億薪酬包，但得先完成這些「不可能任務(wù)」

剛剛，馬斯克拿下史上最壕薪酬包。

一份價(jià)值近萬億美元的 CEO 激勵(lì)計(jì)劃，在剛剛落下帷幕的特斯拉 2025 年度股東大會(huì)上，以超過 75% 的支持率通過。

現(xiàn)場(chǎng)氣氛高漲，堪比演唱會(huì)，股東們齊聲高喊「Elon! Elon!」，馬斯克上臺(tái)時(shí)收獲陣陣歡呼，還與特斯拉機(jī)器人共舞了一段。

當(dāng)然，光拿錢是不夠的，馬斯克還得給股東們畫幾個(gè)餅。

他在臺(tái)上預(yù)測(cè)，Optimus 機(jī)器人能讓全球經(jīng)濟(jì)總量增加 10 倍，會(huì)比最好的外科醫(yī)生更強(qiáng)，甚至能消除貧困、提供頂級(jí)醫(yī)療服務(wù)。

另一個(gè)重磅消息是，特斯拉無方向盤自動(dòng)駕駛汽車 Cybercab 預(yù)計(jì)明年 4 月量產(chǎn)。

除了薪酬方案，股東大會(huì)還通過了啥？

這場(chǎng)股東大會(huì)的議程相當(dāng)密集，關(guān)鍵提案的投票結(jié)果如下：

• 當(dāng)選董事：Ira Ehrenpreis、Joe Gebbia 和 Kathleen Wilson-Thompson ?
• 批準(zhǔn) 2024 年高管薪酬方案（咨詢性投票）?
• 批準(zhǔn)為替代馬斯克 2018 年薪酬計(jì)劃提供資金 ?
• 批準(zhǔn)馬斯克價(jià)值 8780 億美元的新薪酬方案 ?
• 從特斯拉章程和細(xì)則中刪除超級(jí)多數(shù)投票要求 ?
• 股東提案：授權(quán)特斯拉投資 xAI ?（通過，但有大量棄權(quán)）
• 股東提案：將高管薪酬與可持續(xù)發(fā)展及人力資本目標(biāo)掛鉤 ?
• 股東提案：廢除衍生訴訟 3% 持股比例規(guī)則 ?
• 股東提案：每年選舉所有董事 ?
• 股東提案：根據(jù)德克薩斯州法律，要求在修改公司章程某些條款前須經(jīng)股東批準(zhǔn) ?

而關(guān)于特斯拉投資馬斯克旗下 AI 公司 xAI 的咨詢性投票結(jié)果，特斯拉董事會(huì)對(duì)此表示：「由于這是一項(xiàng)咨詢性投票，董事會(huì)將根據(jù)目前的股東支持程度進(jìn)一步評(píng)估后續(xù)行動(dòng)。」

插個(gè)題外話，根據(jù)路透社的分析，盡管今年的薪酬方案在未來 10 年內(nèi)可能授予價(jià)值高達(dá) 1 萬億美元的股票，但會(huì)在授予時(shí)扣除這些股票的成本，因此對(duì)馬斯克來說，實(shí)際價(jià)值略低，大約為 8780 億美元。

那么，這份價(jià)值 8780 億美元的激勵(lì)計(jì)劃到底怎么回事？

先說清楚，這不是馬斯克馬上就能拿到的工資，具體來說，馬斯克預(yù)計(jì)將獲得 4.237 億股的股票獎(jiǎng)勵(lì)，分成 12 個(gè)階段來解鎖。每完成一個(gè)市值目標(biāo)，如果特斯拉還能達(dá)成相應(yīng)的利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)目標(biāo)，他就能拿到約 1/12 的股份。

想拿這近萬億美元，馬斯克得完成一系列堪稱「不可能完成」的任務(wù)：

特斯拉得從現(xiàn)在的 1.4 萬億美元一路飆升到 8.5 萬億美元。

什么概念？差不多是現(xiàn)在市值最高的英偉達(dá)的 1.85 倍。

第一個(gè)階段的目標(biāo)是市值達(dá)到 2 萬億美元（目前約為 1.4 萬億美元），接下來的 9 個(gè)階段，每提升 5000 億美元市值可解鎖一部分，最后兩個(gè)階段每提升 1 萬億美元，最終目標(biāo)為 8.5 萬億美元市值。

此外，要想拿到這筆新薪酬，馬斯克還得完成一連串運(yùn)營(yíng) KPI：

• 交付 2000 萬輛特斯拉汽車
• 搞定 1000 萬份 FSD（完全自動(dòng)駕駛）活躍訂閱用戶
• 交付 100 萬個(gè) Optimus 機(jī)器人
• 實(shí)現(xiàn) 100 萬輛 Robotaxi 商用運(yùn)營(yíng)
• 還得達(dá)成一系列調(diào)整后的 EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤(rùn)）基準(zhǔn)，從 500 億美元到 4000 億美元不等

當(dāng)然，就算完成了目標(biāo)，馬斯克也不能馬上套現(xiàn)。這些股份有兩個(gè)關(guān)鍵的歸屬時(shí)間點(diǎn)：2032 年春季和 2035 年秋季。而且就算股份歸屬了，還得再持有五年才能賣出。

此外，這份方案也給了馬斯克一個(gè)「保底」：即便遇到自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭(zhēng)等不可抗力，他還是能拿到部分股份。更關(guān)鍵的是，雖然股份還沒完全歸他，但只要目標(biāo)達(dá)成，馬斯克馬上就能獲得投票權(quán)。

而投票權(quán)，恰恰暴露了馬斯克的真實(shí)目的。

畢竟很多人不理解，已經(jīng)是全球首富了，馬斯克為什么還要死磕這萬億薪酬？

如上所說，如果這份薪酬方案全部?jī)冬F(xiàn)，馬斯克將額外獲得 4.237 億股特斯拉股票，持股比例會(huì)從現(xiàn)在的 13% 飆升到 25%。

而這個(gè) 25%，才是他真正想要的——對(duì)特斯拉的控制權(quán)。

只是，特斯拉董事會(huì)心里其實(shí)也清楚，任何公司都不應(yīng)該永遠(yuǎn)依賴某一個(gè)人。特斯拉其實(shí)已經(jīng)在為「后馬斯克時(shí)代」做準(zhǔn)備了。

馬斯克要想拿到最后的 7000 萬股股票，必須先建立 CEO 接班機(jī)制。這也算是給特斯拉上了個(gè)「雙保險(xiǎn)」。

在 CEO 年薪里，馬斯克什么水平？

即使不計(jì)算這次的 1 萬億美元方案，馬斯克的終身薪酬也早已遠(yuǎn)超其他高管。

根據(jù) Equilar 的分析數(shù)據(jù)，自 2006 年以來，馬斯克的終身薪酬（包括工資、獎(jiǎng)金、福利，以及已兌現(xiàn)股票與行使期權(quán)的價(jià)值）已經(jīng)是其他 CEO 的數(shù)倍甚至數(shù)十倍。

而馬斯克剛剛獲批的薪酬方案，其價(jià)值幾乎相當(dāng)于擁有 3600 萬人口的波蘭一年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP），也相當(dāng)于擁有 1.74 億人口的孟加拉國(guó) GDP 的兩倍。

作為全球首富，馬斯克的凈資產(chǎn)已接近 5000 億美元。而這份新薪酬方案的出現(xiàn)，很大程度上是因?yàn)橹暗男匠攴桨副环ㄔ航o否決了。

2018 年那份價(jià)值約 560 億美元的薪酬計(jì)劃，被特拉華州衡平法院的 Kathaleen McCormick 大法官認(rèn)定為「過度、不當(dāng)且必須撤銷」。

原因在于，法官認(rèn)定馬斯克在薪酬談判中掌控過大，且董事會(huì)也沒給股東提供該有的信息。這可把馬斯克給氣壞了。特斯拉甚至試圖讓股東「追溯批準(zhǔn)」那份方案，但 McCormick 法官直接判定這種投票無法彌補(bǔ)之前的程序缺陷，去年 12 月還維持了原判。

目前，這案子還在特拉華州上訴中，馬斯克的期權(quán)到現(xiàn)在還懸著。

反對(duì)聲再響亮，也敵不過 75% 的支持率

雖然最終以超過 75% 的支持率通過，但這場(chǎng)投票遠(yuǎn)沒有看起來那么輕松。

挪威主權(quán)財(cái)富基金（全球最大主權(quán)財(cái)富基金）此前率先表態(tài)，將投票反對(duì)該薪酬方案。

他們雖然認(rèn)可馬斯克在公司發(fā)展中扮演的富有遠(yuǎn)見的角色，但對(duì)該獎(jiǎng)勵(lì)方案的總規(guī)模「感到擔(dān)憂」，認(rèn)為該方案未能緩解公司對(duì)個(gè)人過度依賴的情況。

這已經(jīng)是挪威主權(quán)基金第二次反對(duì)馬斯克的薪酬方案了。此前，他們也投票反對(duì)過那份 560 億美元的計(jì)劃。

特斯拉兩大股東 Glass Lewis 和 ISS 同樣建議投資者否決該薪酬方案，認(rèn)為金額過高，會(huì)稀釋股東價(jià)值。ISS 在聲明中直言：「雖然此獎(jiǎng)勵(lì)的核心目的是留住馬斯克，但該方案中沒有任何明確條款保證他真的會(huì)這么做。」

對(duì)此，馬斯克在上個(gè)月的財(cái)報(bào)電話會(huì)上怒斥 ISS 和 Glass Lewis，稱他們是「企業(yè)破壞分子」。

除了機(jī)構(gòu)投資者的質(zhì)疑，特斯拉自身的戰(zhàn)略規(guī)劃也引發(fā)了爭(zhēng)議。

特斯拉在今年 9 月發(fā)布了《宏圖計(jì)劃》第四篇，聲稱這是公司未來如何通過產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)「可持續(xù)的富足」的藍(lán)圖。然而，與前三篇《宏圖計(jì)劃》相比，第四篇顯得格外空洞。

過去的每一篇都列出了具體目標(biāo)和可操作的想法，2023 年發(fā)布的第三篇《宏圖計(jì)劃》甚至是一份長(zhǎng)達(dá) 41 頁(yè)的白皮書，聚焦于構(gòu)建可持續(xù)能源經(jīng)濟(jì)。

面對(duì)鐵桿粉絲的批評(píng)，馬斯克本人也承認(rèn)批評(píng)是合理的，并表示特斯拉會(huì)補(bǔ)充更多細(xì)節(jié)。但兩個(gè)月過去了，這份計(jì)劃至今未有任何修改。

盡管如此，在這場(chǎng)投票，支持者相信，馬斯克是唯一能把特斯拉從「賣車公司」轉(zhuǎn)型為「AI+機(jī)器人巨頭」的人。沒有他，特斯拉可能淪為平庸的電動(dòng)車制造商，市值早晚被腰斬。

最終，特斯拉用近萬億美元把他綁在了船上。