直擊重慶啤酒三季報(bào)業(yè)績(jī)會(huì)，營(yíng)收凈利雙下滑，高檔產(chǎn)品為何逆勢(shì)上升？

本文來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：周松清

“啤酒作為大眾消費(fèi)品，受宏觀波動(dòng)影響相對(duì)較小，需求相對(duì)穩(wěn)定。與此同時(shí)，消費(fèi)者正在以更理性、更多元的方式選擇啤酒產(chǎn)品，這為行業(yè)帶來(lái)了機(jī)會(huì)。”10月31日，重慶啤酒總裁李志剛在公司三季度業(yè)績(jī)會(huì)上表示。

10月30日晚間，重慶啤酒發(fā)布三季報(bào)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，前三季度其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收130.59億元，同比微降0.03%，歸母凈利潤(rùn)達(dá)到12.41億元，同比下降6.83%，扣非后歸母凈利潤(rùn)為12.22億元，同比下降6.4%。

來(lái)源：超市現(xiàn)場(chǎng)拍攝

時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在已經(jīng)披露三季報(bào)的6家啤酒上市公司中，今年前三季度，百威亞太、重慶啤酒和惠泉啤酒營(yíng)收下跌，青島啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒營(yíng)收維持正增長(zhǎng)；從凈利潤(rùn)來(lái)看，這6家啤酒上市公司中，只有百威亞太和重慶啤酒凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。

銷售費(fèi)用和稅負(fù)率影響凈利潤(rùn)，高檔產(chǎn)品正增長(zhǎng)

2025年前三季度，重慶啤酒實(shí)現(xiàn)啤酒銷量266.81萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)0.4%，其中第三季度銷量約86.73萬(wàn)千升，同比下滑約1.2%，增速較上半年放緩，主要原因?yàn)楝F(xiàn)飲渠道持續(xù)疲軟。

分區(qū)域來(lái)看，前三季度，重慶啤酒西北區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收37.55億元，同比增長(zhǎng)2.23%，西北區(qū)仍是核心增長(zhǎng)引擎；中區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收52.68億元，同比下滑1.53%；南區(qū)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收36.92億元，基本持平。

對(duì)于凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，重慶啤酒財(cái)務(wù)副總裁陳偉豪在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，2025年前三季度，在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)環(huán)境下，公司增加了銷售費(fèi)用的投入使得銷量保持增長(zhǎng)，同時(shí)公司的有效稅負(fù)率同比有所提升，使得凈利潤(rùn)同比下降。

李志剛稱，這也促使公司持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，從口味、包裝到消費(fèi)體驗(yàn)不斷提升，讓消費(fèi)者喝到“更好的啤酒”。在當(dāng)前的環(huán)境下，公司一方面會(huì)繼續(xù)深耕非現(xiàn)飲渠道，拓展更具潛力的消費(fèi)場(chǎng)景；另一方面，強(qiáng)化現(xiàn)飲渠道與餐飲場(chǎng)景的綁定，鞏固本地品牌優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，通過(guò)持續(xù)推出新品和拓展重點(diǎn)市場(chǎng)，保持品牌的活力。

從產(chǎn)品來(lái)看，重慶啤酒三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，高檔產(chǎn)品（價(jià)格在8元/瓶及以上）收入77.15億元，同比增長(zhǎng)1.18%；主流產(chǎn)品（價(jià)格在4-8元/瓶）收入46.85億元，同比下降1.66%；經(jīng)濟(jì)型產(chǎn)品（價(jià)格在4元/瓶以下）收入3.14億元，同比下滑1.21%。

對(duì)于細(xì)分產(chǎn)品增速的變化，重慶啤酒10月31日下午向時(shí)代周報(bào)記者表示，報(bào)告期內(nèi)，烏蘇品牌、嘉士伯品牌、樂(lè)堡品牌、風(fēng)花雪月品牌都實(shí)現(xiàn)了銷量的增長(zhǎng)，其中嘉士伯和風(fēng)花雪月品牌實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)以上增長(zhǎng)。受益于積極開(kāi)拓非現(xiàn)飲渠道，烏蘇品牌和1664品牌的罐裝產(chǎn)品也繼續(xù)保持了高速增長(zhǎng)。

對(duì)于主流產(chǎn)品和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品的變化，重慶啤酒則表示，高份額市場(chǎng)受外部消費(fèi)環(huán)境影響，使得部分本地品牌受到一定的影響，主流品類的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入有所下降，受外部競(jìng)爭(zhēng)影響，公司經(jīng)濟(jì)品類主營(yíng)業(yè)務(wù)收入有所波動(dòng)。

對(duì)1L裝產(chǎn)品樂(lè)觀，布局飲料市場(chǎng)

面對(duì)市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)，重慶啤酒開(kāi)拓非現(xiàn)飲渠道，推出了多個(gè)“大容量”新品，包括“烏蘇精釀大紅袍啤酒”1L裝、“山城龍井綠茶精釀”1L裝、“大理精釀”1L裝等。

重慶啤酒對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，推出的多款1L裝（一升容量的拉罐）新品，也是公司一個(gè)重要的創(chuàng)新方向。其中，“烏蘇精釀大紅袍啤酒”目前在非現(xiàn)飲渠道銷售表現(xiàn)良好。公司對(duì)1L裝產(chǎn)品的未來(lái)保持相對(duì)樂(lè)觀的判斷，這將拓寬非現(xiàn)飲渠道的增長(zhǎng)空間。接下來(lái)，公司還會(huì)在概念、包裝、口味等方面進(jìn)行創(chuàng)新，更快地推出新口味和新體驗(yàn)。

在跨啤酒品類上，重慶啤酒也開(kāi)始進(jìn)入飲料市場(chǎng)，2025年陸續(xù)推出“天山鮮果莊園”蘋果味與白桃味汽水等產(chǎn)品。

對(duì)于這部分產(chǎn)品的銷售情況，重慶啤酒對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，公司今年在啤酒（Beer）和非啤酒（Beyond Beer）兩個(gè)品類合計(jì)推出了近30款新品，形成了雙支柱創(chuàng)新布局。非啤酒品類目前主要包括果味汽水、蘇打汽水和能量飲料。這些新品在重慶、新疆等基地市場(chǎng)得到積極的市場(chǎng)反饋，其中“天山鮮果莊園橙味汽水”和首款能量飲料“電持”上市后表現(xiàn)穩(wěn)健。

光大證券最新研報(bào)顯示，重慶啤酒“電持”能量飲料鋪貨門店持續(xù)增加，在烏魯木齊周圍鋪貨情況較好且動(dòng)銷穩(wěn)定，目前已進(jìn)入新疆的商超、便利店終端。非啤酒業(yè)務(wù)的發(fā)展順應(yīng)了嘉士伯集團(tuán)的全球戰(zhàn)略，利用現(xiàn)有生產(chǎn)線進(jìn)行嘗試，有望在未來(lái)為公司貢獻(xiàn)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

重慶啤酒向時(shí)代周報(bào)記者坦言，飲料業(yè)務(wù)目前仍處于培育階段，盡管市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司在強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)具備扎實(shí)的渠道基礎(chǔ)，尤其是在餐飲等現(xiàn)飲場(chǎng)景，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了深度覆蓋。對(duì)于渠道客戶來(lái)說(shuō)，如果產(chǎn)品質(zhì)量和盈利能力具備優(yōu)勢(shì)，他們也更愿意嘗試我們的飲料產(chǎn)品。

對(duì)于第四季度的發(fā)力方向，重慶啤酒向時(shí)代周報(bào)記者表示，公司還會(huì)繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大創(chuàng)新，滿足消費(fèi)者對(duì)高品質(zhì)、個(gè)性化啤酒的需求。與此同時(shí)，公司將圍繞年底節(jié)日節(jié)點(diǎn)，推出一系列市場(chǎng)活動(dòng)，進(jìn)一步強(qiáng)化品牌體驗(yàn)。