1元，就能買一家公司？曾經(jīng)的國民神車甩賣孫公司，標的負債超1.39億，母公司凈利潤已暴跌48%。

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金杯汽車在近期發(fā)布了一則公告，擬以1元價格公開掛牌轉(zhuǎn)讓其孫公司鐵嶺華晨橡塑制品有限公司95%股權(quán)。

為什么1元賣一家公司？

這家標價1元的孫公司，評估價值為-7736.44萬元，背后是超過1.39億元的負債...

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1元交易的背后

截至2025年7月31日，鐵嶺華晨橡塑資產(chǎn)總額僅1332.81萬元，負債總額卻高達1.39億元，凈資產(chǎn)約為-1.26億元。

公告顯示，鐵嶺華晨橡塑生產(chǎn)產(chǎn)品的80%供應(yīng)給華晨中華及華晨雷諾兩大主機廠。受兩大主機廠破產(chǎn)及停產(chǎn)影響，鐵嶺華晨橡塑因配套采購材料、設(shè)備及開發(fā)新產(chǎn)品產(chǎn)生巨額經(jīng)營債務(wù)，導(dǎo)致被下游供應(yīng)商頻繁起訴，部分大型生產(chǎn)設(shè)備已被法院執(zhí)行拍賣，銀行賬號被全部凍結(jié)。

本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，金杯汽車對鐵嶺華晨橡塑的其他應(yīng)收款將導(dǎo)致公司被動形成財務(wù)資助的情形。公司表示將密切關(guān)注鐵嶺華晨橡塑的經(jīng)營發(fā)展情況，積極督促其履行還款義務(wù)。

公告表示：基于鐵嶺華晨橡塑已資不抵債、扭虧無望的現(xiàn)狀，為避免國有資產(chǎn)流失，公司決定出售其股權(quán)。

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從國民神車到凈利潤近乎腰斬 金杯品牌創(chuàng)于1989年，曾是輕客市場第一品牌，更是連續(xù)19年位居中國商用車市場銷量榜首，巔峰時期在國內(nèi)中型商用車市場占有率超過75%。

金杯品牌旗下?lián)碛薪鸨＊{、金杯海獅王、金杯新快運等百余款車型，覆蓋客運、物流、公務(wù)等多個領(lǐng)域，被老百姓譽為“國民神車”。

然而，經(jīng)營狀況卻一路下滑。2025年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入21.32億元，同比減少5.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.03億元，同比暴跌48.08%。

金杯汽車在財報中解釋，營收下降是“受市場及主要產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致公司零部件業(yè)務(wù)銷售同比下降”所致。

同時，客戶高度集中的風險也在加劇。據(jù)2024年年報，金杯汽車前五名客戶銷售額占年度銷售總額93.64%，其中對第一大客戶（即寶馬）的銷售額占比高達89.20%，銷售額達38.9億元。

公告明確指出，一旦主要客戶的需求、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)或采購政策發(fā)生重大變化，公司的營業(yè)收入和利潤可能受到顯著影響。

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老牌車企的艱難轉(zhuǎn)型之路

面對困境，金杯汽車有通過多種方式尋求突圍。金杯汽車在公告中表示，鐵嶺華晨橡塑的主要客戶華晨中華及華晨雷諾金杯汽車有限公司已經(jīng)破產(chǎn)，導(dǎo)致其業(yè)務(wù)陷入困境。

即使轉(zhuǎn)讓不順利，金杯汽車方面也表示將根據(jù)掛牌情況決定后續(xù)策略。

同時2025年以來，金杯汽車在越南、埃及、坦桑尼亞等多個市場取得突破，海外訂單總額已超過3億元，也在加速海外的布局和發(fā)展。包括在新能源轉(zhuǎn)型方面，金杯汽車已推出吉運E6、E9等純電車型，并計劃推出海獅EV、海獅王EV等電動化產(chǎn)品。

這次1元賣掉子公司，也是基于鐵嶺華晨橡塑的主要客戶華晨中華及華晨雷諾破產(chǎn)的事實，公司近年來持續(xù)為其輸血，但如今鐵嶺華晨橡塑已資不抵債、扭虧無望。

有用戶表示：1元賣公司看似荒誕，實則是壯士斷腕。金杯汽車現(xiàn)在最大的問題不是虧多少錢，而是如何止血。繼續(xù)往這個無底洞投錢，才是對股東最大的不負責任。"

也有用戶從從投資角度分析：這筆交易的關(guān)鍵不是1元的價格，而是那4132萬元的其他應(yīng)收款能否收回。如果收不回，相當于實際代價是4132萬元賣掉了-7736萬元的資產(chǎn)，這筆賬怎么算都不劃算。

1元賣公司，但背后負債累累，誰會來“接盤”？客觀分析這背后有廠房、設(shè)備、產(chǎn)品線等等潛在價值，不過無論誰接手，確實也都會面臨巨大的挑戰(zhàn)。

截至最新收盤，金杯汽車報收于4.63元/股，總市值60.4億元，其股東總數(shù)已連續(xù)四個季度增加，截至2025年半年報期末達55625。

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