臺積電Q3財報發(fā)布，先進制程占營收74%

本文由半導體產(chǎn)業(yè)縱橫（ID：ICVIEWS）綜合

Q3臺積電營收、利潤同比雙雙暴增30%以上。

今日，臺積電公布了 2025 年第三季財務報告，公司三季度合并營收約 9899.2 億元新臺幣，同比增加 30.3%，凈利潤約 4523 億元新臺幣，同比增加 39.1%，每股盈余為 17.44 元新臺幣，同比增加 39.0%。

臺積電營收的環(huán)比及同比增長，與AI客戶的需求暴增有關，尤其是OpenAI、Meta和xAI這類算力需求量大的客戶下場自研，增加云服務訂單，最終需求都集中到臺積電。

臺積電第三季度總運營支出為新臺幣877.6億元（約合人民幣204.2億元），相比之下去年同期為新臺幣790.8億元，上一季度為新臺幣845.1億元。

財報顯示，先進制程（定義為7nm及以下技術）合計占總晶圓營收的74%。臺積電第三季度 3 納米制程出貨量占總晶圓收入的 23%；5 納米制程的出貨量占 37%；7 納米制程的出貨量占 14%。

第三季度臺積電毛利率為59.5%，較去年同期的57.8%增長1.7個百分點，較上一季度的58.6%增長0.9個百分點。

按應用平臺劃分營收結構，高性能運算（HPC）和智能手機分別占凈營收的57%和30%。HPC當季營收占比低于第二季度的60%，智能手機占比高于第二季度的27%，主要原因是第三季度N3P的產(chǎn)品集中發(fā)布，包括蘋果、高通第五代驍龍8至尊版、聯(lián)發(fā)科天璣9500等。物聯(lián)網(wǎng)（IoT）、汽車電子（Automotive）、數(shù)字消費電子（DCE）和其他業(yè)務各自貢獻了5%、5%、1%和2%，與第二季度持平。

按客戶區(qū)域來看。臺積電雖然在全球布局產(chǎn)能，但也面臨重度依賴單一市場的問題。目前，北美客戶的營收占臺積電第三季度總凈營收的76%，其中包括蘋果、英偉達、博通、AMD、聯(lián)發(fā)科等等，其中蘋果已經(jīng)連續(xù)10年穩(wěn)居臺積電第一大客戶，但近期也有消息稱英偉達有望取代蘋果，成為臺積電最大客戶。

其他地區(qū)包括亞太地區(qū)、中國大陸、日本以及歐洲、中東和非洲（EMEA）的客戶營收分別占總凈營收的9%、8%、4%和3%。一旦北美客戶的需求收縮，臺積電營收增長也會受到相應沖擊。

另外，從臺積電的財報來看，出口管制也導致其大陸客戶的收入貢獻逐年下滑，當季占比創(chuàng)新低僅8%，去年同期為11%，上一個季度為9%。

資本支出方面，第三季度為97億美元，今年以來累計支出接近300億美元。就在剛剛舉辦的業(yè)績會上，臺積電CFO黃仁昭表示，預估2025年資本支出區(qū)間從此前的380億-420億美元，調整為400-420億美元。

接下來，臺積電的重點將是2nm晶圓。先前有報告指出，客戶若要獲得臺積電最新的2 納米晶圓，可能需要支付高達50% 的溢價。然而，根據(jù)最新的產(chǎn)業(yè)消息指出，實際的價格差異可能遠沒有想象中溢價那么劇烈，預計2 納米晶圓僅比其3 納米制程貴上10% 至20%。

該情況對使用臺積電當前3 納米制程的客戶來說，轉向2 納米制程似乎不再是嚴重的財務壓力。然而，此一關鍵要素建構在臺積電正預計對其當下的3 納米制程技術進行漲價措施。就臺積電的第二代3 納米制程N3E 來說，其成本預計漲價后來到約每片25,000 美元，而第三代的N3P 則將來到約每片27,000 美元的成本。因此，藉由3 納米制程價格提升，客戶在從3 納米轉移到2 納米在費用上，可能就不會像之前想象的那樣感覺昂貴。

美國半導體設備大廠科磊（KLA）公司半導體產(chǎn)品與解決方案事業(yè)部總裁 Ahmad Khan 最近在高盛組織的一場活動中表示，臺積電2nm制程目前已經(jīng)獲得了15個客戶，其中10家是面向HPC應用的客戶，其余的應該是手機芯片客戶。

雖然，以往臺積電最尖端的先進節(jié)點主要被蘋果、高通、聯(lián)發(fā)科等移動處理器廠商所采用。然而，隨著人工智能（AI）時代的到來，高性能計算客戶對于尖端制程的需求激增。這也使得客戶對于的臺積電的尖端制程的漲價也能夠接受。

此外，由于臺積電的3nm、4nm、5nm、7nm等先進制程目前基本滿載，因此在今年第三季，臺積電已經(jīng)定調，明年確定會漲價，漲幅約為個位數(shù)百分比。但依具體客戶的不同，會有不同漲幅。臺積電的非先進制程則沒有滿載，明年可能也不會漲價。

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