娃哈哈開始抓人了

這位宗馥莉的核心副手，被指控將浙江桶裝水業務從合資公司剝離，以2.75元/桶的“代工價”轉移至宏勝系企業，再以7元終端價銷售。一進一出間，國資股東損失慘重，而宏勝系賺得盆滿缽滿。

前文回顧：

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杭州的娃哈哈總部，一場比季節更冷的變革正在發生。

創始人宗慶后逝世不到兩年，他留下的千億飲料帝國正被拆解成兩套平行世界：一套是掛在國資與股東協議中的387件“娃哈哈”商標，另一套是女兒宗馥莉推出的新品牌“娃小宗”——后者聽起來怎么像山寨產品……

但相較于抓人，這一切都是小事情。

2025年10月，宏勝飲料集團生產中心總監嚴學峰涉嫌違紀被杭州市上城區紀委立案審查，揭開了內部裂痕的冰山一角。

娃哈哈集團黨委已收到立案通知書。調查期間，嚴學峰被禁止出國、辭職、晉升及辦理退休手續。官方對調查原因表述為“私人原因”，但因其關聯近190家娃哈哈系企業且身兼浙江桶裝水經銷商總經理，外界猜測實際涉及業務利益輸送。

嚴學峰確實可以被視為宗馥莉心腹，職業生涯基本上都是在宏勝飲料緊跟宗馥莉，2024年嚴學峰才是宏勝飲料集團華南區域總經理，2024年7月間被宗馥莉安排進入娃哈哈集團核心管理層。

這位宗馥莉的核心副手，被指控將浙江桶裝水業務從合資公司剝離，以2.75元/桶的“代工價”轉移至宏勝系企業，再以7元終端價銷售。一進一出間，國資股東損失慘重，而宏勝系賺得盆滿缽滿。這不僅是利益輸送嫌疑，更是中國混改企業典型困境的爆發：當家族資本與國有資產共享一個品牌，利潤該流向誰的口袋？

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調查只是開始。

嚴學峰被立案的意義遠超個人違紀。請注意這些數字：娃哈哈集團年凈利潤僅千萬級，而宗馥莉控制的宏勝系年利潤超40億。這種懸殊背后，是長達十年的“體外循環”疑云：通過關聯交易，將娃哈哈利潤轉移至家族全資控股的宏勝系。

如果調查確認此舉涉嫌國有資產流失，娃哈哈將面臨比品牌更名更致命的危機。

更復雜的信號來自香港高等法院。法院凍結了宗慶后遺留的18億美元信托資產——這些原本計劃分給三名非婚生子女的離岸資金，因繼承權爭議被暫停劃轉。案件現已移交杭州法院，與嚴學峰案形成夾擊之勢。當資本跨境流動與家族爭產交織，娃哈哈的危機已從商戰劇升級為法律金融復合型戰役。

某種程度上，娃哈哈的困境是中國混改企業的“壓力測試”。國資監管、家族控制與市場化經營的三重矛盾，在此刻全面爆發。關閉18家親屬管理的老工廠、推行“宏勝系”集權化改革……

支持者說，宗馥莉試圖用現代企業治理取代父親的人情江湖，卻觸動了盤根錯節的利益網絡。

反對者則認為，宗馥莉剛愎自用，終于成功作死了……

宗馥莉到底是破局者還是掘墓人？

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要理解娃哈哈的命運，需先看清宗馥莉的特質。她與父親宗慶后截然不同：海外商科教育背景、信奉股權激勵和數字化管理、對家族式人情社會缺乏耐心。

這些特質讓她敢于關閉低效工廠、切割元老勢力，但也導致其低估了傳統經銷體系的反彈能量。

嚴學峰案發后，宗馥莉的“去娃哈哈化”加速推進。因商標轉移需全體股東同意，而國資方拒絕放行，她索性另起爐灶：2026年起，主力產品將啟用“娃小宗”。但市場用腳投票——超90%消費者質疑其山寨屬性，經銷商集體抵制，娃哈哈抖音店銷量暴跌60%。

宗慶后用了30年筑起的品牌護城河，正被一紙股東協議撕裂。

宗馥莉試圖用“去娃哈哈化”拯救娃哈哈。當商標使用權受制于股東時，創立“娃小宗”似是理性選擇，但商業不是數學題?！巴薰钡钠放苾r值，遠非一個新商標能承載。當她將資源向宏勝系傾斜時，客觀上構成了對上市主體的抽血——這與其“拯救企業”的宣稱形成微妙對立。

如果嚴學峰案不波及更高層，她能不能帶領企業穿越周期尚屬未知，但若國資調查坐實利益輸送，娃哈哈可能走向最壞結局。

品牌價值蒸發、體系崩解、競爭對手收割殘局……屆時，宗馥莉將不僅是繼承者，更成為商業帝國解體的見證人。

娃哈哈的危機不僅是家族鬧劇，它是觀察中國商業演進的最佳樣本。

中國企業如何平衡傳統血緣網絡與現代公司治理？如何在不摧毀舊世界的前提下建設新世界？

估計宗馥莉現在比誰都緊張。她會平安渡劫嗎？

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