拉卡拉大股東連續(xù)減持！聯(lián)想套現(xiàn)近5億元，孫浩然已清倉

作者 | 郝文

編輯 | 趣解商業(yè)資訊組

近日，拉卡拉發(fā)布公告，稱股東聯(lián)想控股于2025年8月19日-2025年9月22日期間通過集中競價方式、大宗交易方式累計減持公司股份8,078,058股。聯(lián)想控股為公司 5%以上股東，本次權(quán)益變動后，聯(lián)想控股權(quán)益比例由 25.00%下降至 23.97%。

截至發(fā)稿，拉卡拉股價為24.19元/股，市值為190.64億元。這意味著，聯(lián)想控股套現(xiàn)近2億元。

圖片來源：公告

最近幾個月以來，聯(lián)想控股在持續(xù)減持拉卡拉股權(quán)。2025年7月，拉卡拉發(fā)布公告，稱聯(lián)想控股于2025年7月23日-7月25日期間通過集中競價方式、大宗交易方式累計減持公司股份5,359,635股。

本次權(quán)益變動后，聯(lián)想控股權(quán)益比例由26.54%下降至25.86%。而聯(lián)想控股持股比例從25.86%降至25%這個階段，拉卡拉并未披露減持情況。也就是說，在最新減持前，聯(lián)想控股是減持了1.54個百分點，相對當時的股價來說，至少也套現(xiàn)了3億元。

此外，股東孫浩然也在持續(xù)減持。9月2日，拉卡拉公告稱，孫浩然此次減持計劃已實施完畢，孫浩然是公司創(chuàng)始人孫陶然之弟。公告顯示，孫浩然通過集中競價交易減持788萬股，占比1%；通過大宗交易減持1139萬股，占比1.45%，減持均價23.4元/股，此次孫浩然減持套現(xiàn)金額總計近5億元，減持完成后不再持有拉卡拉股份。

大股東多次減持正值拉卡拉赴港上市之際。6月，拉卡拉宣布，擬赴港上市，當前，公司正在與相關(guān)中介機構(gòu)就本次H股上市的具體推進工作進行商討，相關(guān)細節(jié)尚未確定。其在公告中表示，赴港IPO主要是為了推進國際化發(fā)展戰(zhàn)略，構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)格局，打造國際資本運作平臺，加快數(shù)字貨幣在跨境場景的應(yīng)用，進一步提升公司國際競爭力。

不過，除近期多個重要股東紛紛減持以外，拉卡拉去年以來業(yè)績持續(xù)下滑，以及合規(guī)問題，為其赴港上市帶來了不確定性。

年報顯示，去年公司實現(xiàn)營業(yè)收入57.62億元，同比下滑2.98%；歸母凈利潤3.51億元，同比下滑23.26%。

今年上半年，拉卡拉營收和凈利潤繼續(xù)雙降。上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入26.5億元，同比下降11.1%，主要受銀行卡收單市場整體影響，公司支付交易總金額同比下降9.2%；實現(xiàn)凈利潤2.29億元，同比大降45.33%。

圖片來源：中報截圖

拉卡拉的困境源于其核心業(yè)務(wù)的萎靡。自2016年剝離個人支付業(yè)務(wù)、轉(zhuǎn)型B端收單以來，拉卡拉營收高度依賴支付業(yè)務(wù)，去年該板塊收入占比達89.7%。然而這一模式正面臨雙重擠壓。商戶拓展難，收單業(yè)務(wù)收入取決于商戶交易規(guī)模與平均費率。同時，經(jīng)過多年擴張，線下商戶市場已趨飽和。此外，支付寶、微信支付等巨頭持續(xù)滲透B端市場，加大了市場競爭，而拉卡拉依賴渠道代理拓展客戶，分潤比例超80%，進一步壓縮了利潤空間。

今年7月，據(jù)《中國證券報》報道，一些支付機構(gòu)的門店內(nèi)，個人用戶無需實體經(jīng)營資質(zhì)，僅憑虛假信息就可完成商戶注冊，進而實現(xiàn)違規(guī)套現(xiàn)，國內(nèi)知名第三方支付機構(gòu)——拉卡拉也赫然在列。

據(jù)報道，一拉卡拉官方授權(quán)數(shù)字門店店員表示，個人辦理POS機基本上都是用來做信用卡套現(xiàn)。而除此以外，拉卡拉銷售人員還向個人用戶介紹如何利用商戶收款二維碼（碼牌）進行信用卡套現(xiàn)。

有知情人士稱，POS機代理隊伍魚龍混雜，冒充拉卡拉代理商的人不少。但即便是拉卡拉的代理商，也會存在不合規(guī)的情況。

圖片來源：微博截圖

而這并非拉卡拉首次因合規(guī)問題引發(fā)關(guān)注，其在發(fā)展歷程中已多次因各類違規(guī)行為遭受處罰。天眼查顯示，2019年至今，拉卡拉多次受到行政處罰，處罰總金額達到1729.08萬元。其中，處罰單位包括國家外匯管理局北京外匯管理部、中國人民銀行營業(yè)管理部、中國人民銀行北京市分行、國家外匯管理局北京市分局，處罰事由包括未落實交易信息真實、完整、可追溯要求；未按規(guī)定設(shè)置收單銀行結(jié)算賬戶；未與商戶簽訂受理協(xié)議；未嚴格落實商戶實名制要求……

總體而言，赴港IPO如拉卡拉公告所說，有望讓其邁上一個新臺階。但這條道路并非坦途，股東減持、業(yè)績承壓、合規(guī)問題等，都是需要正視的挑戰(zhàn)。拉卡拉若想真正實現(xiàn)競爭力的躍升，更應(yīng)該在合規(guī)整改、業(yè)務(wù)突圍等方面拿出實打?qū)嵉某尚А?/p>