A股漲停解密 | 山子高科：五天五板！制造業復蘇與資本狂歡共舞

低價股的山子高科（000981）已成為市場矚目的焦點，它的連續漲停既是基本面改善的反映，也是市場情緒高漲的產物。

今日（2025年9月18日）A股市場再度見證了一只熱門股的崛起：山子高科（000981）在收盤時成功漲停，股價鎖定于4.07元，漲幅達10.00%。這已是該股連續第五個交易日斬獲漲停板，近五個交易日累計漲幅高達61.51%，成為當前市場上最具話題性的標的之一。

一、今日漲停，資金博弈激烈

山子高科今日早盤便展現出強勢特征，該股于 9點32分迅速封上漲停板。盡管全天漲停板多次打開，但最終仍成功封住，收盤封單資金高達 3.07億元，顯示出強烈的買盤意愿。

值得注意的是，盡管股價漲停，資金流向卻呈現分化態勢。主力資金今日凈流出 2.85億元，而游資和散戶資金則分別凈流入3308.18萬元和2.52億元。這種資金結構表明市場參與者對山子高科后續走勢存在一定分歧。

二、五年積淀，從地產到高科技制造的蛻變

山子高科的前身是銀億股份，一家傳統的房地產企業。因債務問題，公司在2019年完成重整，2023年正式更名為山子高科，并開始逐步剝離“包袱”資產進行自救。

2024年6月，公司通過公開掛牌方式完成了寧波銀億房地產開發有限公司100%股權的出售，標志著山子高科 全面退出房地產業務，徹底轉型為高科技制造企業。

如今公司業務已涵蓋高端零部件制造、整車制造、出行服務及半導體材料四大板塊，完成了從傳統地產到高端制造的華麗轉身。

三、業績拐點，財務數據顯著改善

基本面的大幅改善是本輪上漲的重要支撐。根據2025年中期報告，山子高科實現了令人矚目的業績逆轉：歸母凈利潤從虧損 11.3億元轉為盈利 2.19億元，同比激增119.34%。

公司還通過銀團債務重組實現了財務費用的優化，從1.64億元轉為 -616萬元，債務結構得到明顯改善。這種基本面的大幅改善為市場提供了足夠的炒作理由和信心支撐。

四、多重概念，熱門題材疊加效應

山子高科近期受到市場追捧的另一個原因在于其多重熱門概念的疊加。

公司旗下比利時邦奇是全球領先的混動/純電動力總成供應商，美國ARC則是全球第二大獨立安全氣囊氣體發生器生產商，高端零部件業務具備全球競爭力。

公司控股子公司浙江禾芯集成電路在中高端芯片封裝測試領域的技術布局，強化了市場對其智能汽車產業鏈核心地位的認知。禾芯集成的HBM中試線已在2025年投產，預計2026年量產，契合當前AI與半導體熱點。

公司與天貓簽署智能汽車定制化新零售合作協議，形成“新能源+數字化”雙輪驅動預期。整車新項目與阿里等國內外科技型企業合作，以互聯網消費數據精準定位產品，打造差異化智能車型。

五、傳聞澄清，市場熱情不減

近期市場傳聞山子高科將重組哪吒汽車母公司合眾新能源，盡管合眾新能源管理人已于9月17日回應稱“未收到山子高科實質性參與材料”，但公司方面仍表示， 確為意向投資人之一 。

合眾新能源目前處于破產重整階段，持有新能源汽車生產與準入“雙資質”，在浙江、江西、廣西擁有三大生產基地，總設計產能達30萬輛。這一背景為市場提供了充分的想象空間。

六、資金推動，機構游資共同參與

龍虎榜數據顯示，深股通及兩家機構專用席位合計買入超 3.94億元，多家券商營業部同步跟進，反映出市場對其轉型預期的認可。

外資也對山子高科較為看好，近期龍虎榜數據顯示，外資多次呈現凈買入狀態。這種機構、外資和游資共同參與的局面，為股價提供了較強的資金支撐。

七、風險隱現，投資者需保持理性

盡管山子高科近期表現耀眼，但投資者仍需保持清醒頭腦。2025年上半年公司實現歸母凈利潤扭虧，但扣非凈利潤仍虧損 2.75億元，主業盈利能力尚未根本改善，利潤主要來源于資產處置等非經常性收益。

公司資產負債率偏高，流動比率偏低，短期償債壓力較大。華鑫證券提示，當前股價更多反映題材與情緒驅動，投資者不宜盲目追高。

山子高科能否借助新能源和半導體兩大風口，實現真正的業績騰飛，還需要時間的檢驗。

市場永遠在尋找下一個熱點，但最終 只有真正具備持續盈利能力的企業才能在資本市場的長跑中勝出。對于投資者而言，在追逐熱點的同時，不應忽視對公司基本面的深入研究。

免責聲明：本文觀點基于公開資料，不構成投資建議。市場有風險，決策需謹慎。

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