發行股份購入優質資產增厚企業利潤，歐菲光有望打開估值空間

9月8日晚間，歐菲光集團股份有限公司（SZ002456）發布公告，計劃以發行股份的方式收購歐菲微電子技術（南昌）有限公司28.2461%的股權，交易總金額約為17.91億元。

此次舉措的目的在于達成對歐菲微電子的全資控股，進而進一步強化歐菲光在光學傳感領域的掌控力與協同效應。據公告內容，歐菲微電子的主要業務包含指紋識別模組、3D傳感模組等，其技術實力在行業中處于領先地位。

本次收購完成后，歐菲光將全面掌控歐菲微電子的核心技術與產能資源，同時進一步增厚集團利潤。公告顯示，歐菲微電子2024年凈利潤約2.79億元，較上一年度大幅增長17.7%。該公司深度綁定華勤、石頭等行業頭部客戶，已建立長期、穩定的合作關系，未來盈利能力具備可持續性。此外，由于研發資源的整合，集團每年還能夠削減約3000萬元的重復研發開支。

行業分析指出，此次收購具備顯著的戰略價值。歐菲微電子在超聲波指紋識別模組領域的市場占有率超過46%，其技術與歐菲光集團股份有限公司現有的攝像頭模組、車載光學等業務形成了良好的互補態勢。通過整合可變光圈、3D ToF等專利技術，歐菲光有望為智能手機、智能汽車等領域的客戶提供更為完備的一站式解決方案。

在財務層面，本次收購的估值亦展現出十足的誠意。以2024年上半年凈利潤6998萬元計算，收購市盈率僅為11倍，遠低于消費電子行業25倍的中位數水平。

若參照立訊精密工業股份有限公司收購江蘇緯創資通有限公司后PS估值從1.2倍提升至1.8倍的先例，以歐菲光9月8日446億元的市值為基準進行計算，其理論估值最高可達595億元，具備價值重塑的空間與潛力。

據2025年半年度報告披露，歐菲光上半年營收為98.37億元，主營業務維持穩健增長態勢，其中智能汽車與高端模組業務成為發展新動能。

知名券商分析師表示：“歐菲光近年來在光學領域進行了深度戰略布局，此次收購將進一步優化其盈利結構。我們看好該公司在AIoT、智能駕駛等新興領域的拓展潛力。”

目前，此項交易尚需經過股東大會審議以及深交所審核等程序。若交易順利完成，歐菲光不僅盈利能力將得到提升，其整體競爭力也有望躍升至新的高度。

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