私募頂流的相愛相殺

原創大財可富司機

這是兩位百億私募大佬的巔峰對決，更是私募圈“前任CP”在業績榜單上的狹路相逢。

去年此時，“前夫哥”梁文濤還是那個讓同行仰望的“六邊形戰士”。他管理的泓湖宏觀對沖產品像開了掛：2022年狂賺11%，2023年再漲23%，2024年直接飆出88%的收益率，把一眾基金經理甩在身后。

市場瘋傳“買泓湖要靠搶”，公司干脆把直銷申購門檻飆到500萬，照樣擋不住高凈值人群砸錢——畢竟能在三年里把100萬變成近300萬的神仙操作，誰看了不心動？

資金洪流下，泓湖規模如同坐火箭。私募排排網數據顯示，2024年末，泓湖私募的規模還只是20-50億，今年2月份就突破了百億。

而他的前妻李蓓，彼時正陷在“出圈即巔峰，后續有點崩”的尷尬里。2021年靠著宏觀對沖策略一戰成名后，半夏投資2022年成功躋身百億俱樂部，但業績卻像坐過山車：2023年至2024年因誤判地產周期，錯過新消費、科技股和創新藥等行情，連續跑輸寬基指數。更有投資人公開怒懟：“持有三年多，虧了15個點”。

誰能想到，風水輪流轉的速度比高頻交易還快。

2025年的A股牛市里，李蓓突然支棱起來了。7月，她的代表產品收益率逼近10%，今年以來收益一度沖上17%，截至7月底年度收益超10%。

李蓓業績爆發的秘訣藏在持倉里。根據渠道反饋，6月減配黃金，原因是全球穩定幣規模加速，而穩定幣一定程度上替代了黃金的功能，會分流相當的黃金配置需求；重新配置了一部分中短期國債期貨，銀行間資金面平穩，回購利率穩定在低位；工業商品持有一定水平的凈多倉。

此外，權益類資產與上月相同。長線布局40%個股多頭，80%以上持倉兼具順周期、高股息、低市凈率特征；中線配置15%-20%股指期貨多倉，高貼水形成足夠保護，短期規避大跌風險。

反觀梁文濤，卻像是被施了"反向魔法"。某只號稱穩健的宏觀對沖產品今年以來收益率僅2.27%，連滬深300指數都跑不過。更扎心的是7月底單周暴跌6.27%。

業內人士發現，今年5月，他在商品高位踏錯，7月“反內卷”行情又做反了，連續犯錯。對于7月底單周大跌，更有傳聞稱是“實習生搞反多空”，簡直離了大譜！

縱觀這幾年，這對“頂流冤家”的業績魔咒，一人登頂時，另一人必踩雷。有網友戲稱：“他們倆是對沖關系”。

也有人說，這是離婚后投資邏輯的徹底切割，兩人對市場的底層判斷已走向對立面。

李蓓和梁文濤的業績蹺蹺板，本質上是一體兩面的投資哲學對決。當“前夫哥”在牛市中踏空，當蓓姐在爭議中逆襲，市場再次證明：沒有永恒的策略，只有適應變化的能力。