10億美元，LVMH拋棄了28年感情的Marc Jacobs...

據報道，法國奢侈品巨頭LVMH正與包括Authentic Brands Group（銳步Reebok所有者）、WHP Global（旗下有Vera Wang等品牌）及Bluestar Alliance（曾從LVMH收購Off-White）在內的多家買家洽談出售Marc Jacobs品牌，估值或達10億美元。若交易達成，這將成為繼2023年出售Off-White、2024年剝離Stella McCartney股權后，LVMH的又一重大資產重組舉措。目前談判已進入關鍵階段，協議或馬上達成。

LVMH首席財務官Cécile Cabanis在近期財報電話會議中的表示：“若品牌無法產生協同價值，或我們并非最佳運營者，我們就不會保留它們?！?/strong>這同時體現出集團近年戰略的轉變：聚焦頭部奢侈品牌，剝離非核心或增長乏力的資產。

在奢侈品行業低迷加劇與高端需求下滑的背景下，Marc Jacobs的尷尬定位或是其被舍棄的主要原因。該品牌自1997年被LVMH收購以來，始終徘徊于高級時裝與街頭潮流之間。盡管創始人Marc Jacobs曾成功復興Louis Vutton（1997-2014年任創意總監），其同名品牌卻因定位模糊導致業績表現不突出。此時出售Marc Jacobs能在一定程度上回籠資金，優化資源配置應對奢侈品行業寒冬。

品牌的潛在買家Authentic Brands Group與WHP Global均以“輕資產運營”聞名，擅長通過授權合作盤活品牌IP。例如ABG通過授權模式讓Juicy Couture（橘滋）重返市場，WHP則助力Anne Klein擴大全球分銷。這種模式的核心在于：以最低資本支出最大化IP變現能力，尤其適合Marc Jacobs這類在眼鏡、香水等授權領域已有成熟布局的品牌。

據《2025全球品牌授權行業報告》，2024年全球品牌授權市場規模預計增長8.1%至3696億美元。奢侈品集團正積極擁抱這一趨勢——Prada以13.8億美元收購Versace（較原價砍價2億美元）即為例證，其看重的正是Versace強大的文化符號價值。對LVMH而言，出售Marc Jacobs獲得的10億美元資金，或將用于加碼數字化轉型（如元宇宙時尚）及可持續材料研發，也可能通過特別股息回饋股東。

此次出售談判的背景也是奢侈品行業的集體承壓。目前奢侈品牌一直在應對長期的市場挑戰，包括經濟衰退和美國進口關稅的潛在影響。

2025年上半年， LVMH集團營收同比下降4%至398億歐元，凈利潤更是大幅縮水22%至56.98億歐元。

作為LVMH營收占比近半的核心板塊，時裝與皮具部門銷售額降9%，上半年營業利潤下滑15%，股價年跌19%。

此外，集團的區域市場分化顯著。除日本外的亞洲市場（含中國）上半年有機營收下降11%，在集團總營收中的占比從33%降至30%。

相較之下，歐洲市場憑借本地客群的穩定消費，上半年有機營收微增2%，部分抵消了集團其他市場的頹勢。但美國市場因關稅預期和絲芙蘭業務拖累，有機營收下降3%。

奢侈品市場正在經歷業績好壞參半、動態變化的時期，消費者變得更加謹慎。

而美國擬加征15%關稅的陰影更讓定價策略陷入兩難。LVMH 高管表示，如果關稅談判沒有成果，公司準備提高產品價格并采取其他緩解策略，以將關稅成本轉嫁給消費者。

德意志銀行分析師Adam Cochrane認為，盡管短期業績承壓，LVMH的主動調整“展現了應對周期的靈活性”。LVMH通過“出售非核心資產+戰略性收購”的組合拳，正在構建更抗周期的業務結構。

撰文、排版：Cilia

編輯：周楊