超7成股東同意，萬億美元薪酬留住馬斯克！特斯拉的豪賭開始了

本文來源：時代周報 作者：趙玲偉

特斯拉股東們用投票表達了他們的選擇：寧愿用萬億美元薪酬留住馬斯克，也不愿冒險失去這位“靈魂人物”。

11月7日，在特斯拉（TSLA.NASDAQ）年度股東大會上，首席執行官埃隆·馬斯克那份備受爭議的近萬億美元薪酬方案，最終以超過75%的支持率獲得批準。

據報道，結果公布后，會場瞬間響起呼聲，心情大好的馬斯克隨之即興起舞。

特斯拉股東會現場 圖源：特斯拉官方

隨著這場關鍵表決落幕，馬斯克向史上首位“萬億美元富翁”的目標邁出了關鍵一步。支持者們將信任票投給了馬斯克的愿景。而中國市場作為特斯拉全球第二大市場，這份天價薪酬的最終價值，與特斯拉在華的業績表現直接掛鉤。

薪酬博弈與靈魂人物綁定

特斯拉今年9月發布的薪酬計劃設立12項運營目標，馬斯克每完成一項，便可獲得約占特斯拉市值1%的股票。該計劃同時要求特斯拉市值穩步增長，如果全部達標，馬斯克將獲得特斯拉12%的股票，如成功兌現，馬斯克在公司中的投票權將超過25%。

不過，要把這筆“巨款”裝進兜，馬斯克要完成的是堪稱“登月級”難度的市值目標。起點是讓特斯拉市值穩2萬億美元（截至11月6日收盤，特斯拉市值為1.48萬億美元），隨后需一路過關，最終抵達8.5萬億美元的頂峰。運營指標同樣驚人：累計交付2000萬輛汽車、1000萬FSD付費訂閱用戶、100萬輛商業化運營的Robotaxi和100萬臺Optimus人形機器人。

投票前夕，兩大陣營界限分明。反對陣營聲勢不小，包括全球最大的挪威主權財富基金，以及機構股東服務公司ISS和Glass Lewis。他們認為該方案規模過于龐大，可能過度稀釋現有股東權益。

支持陣營則由馬斯克本人及其在資本市場的堅定盟友主導。支持者們堅信，唯有通過如此巨額的激勵，才能將馬斯克的個人利益與特斯拉的長期發展深度捆綁。

特斯拉董事長羅賓?德農霍姆（Robyn Denholm）在致股東信中直言不諱地警告：“若薪酬方案被否決，馬斯克可能卸任CEO?！边@番表態，精準地觸動了特斯拉股東們最敏感的神經——“馬斯克依賴癥”。

“特斯拉就是馬斯克，馬斯克就是特斯拉?！币晃蝗A爾街分析師的評論，一語道破了這場表決的核心。馬斯克之于特斯拉，早已超越了一名職業經理人的角色。從產品設計到技術路線，從營銷策略到宏大愿景，特斯拉的基因里深深烙印著馬斯克強烈的個人風格。

他曾在公司命懸一線時力挽狂瀾，也因其涉足政商兩界的個人選擇給特斯拉帶來了一定影響。

如今，這位靈魂人物將自己的去留與薪酬方案掛鉤，給全體股東出了一道經典難題：是要眼前的股權比例，還是要公司未來的想象空間？反對者堅持認為“方案過于慷慨，將嚴重損害股東利益”。但支持者的反駁同樣犀利：“失去馬斯克的特斯拉，其前景堪比蘋果失去喬布斯?！?/p>

此次股東大會還通過了另一項引人矚目的提案——授權特斯拉投資馬斯克旗下的AI公司xAI，這進一步加深了馬斯克與特斯拉的綁定。

中國市場波動與目標困局

當馬斯克的薪酬方案指向星辰大海時，特斯拉在全球最大汽車市場——中國的表現，卻如同坐上了過山車。

2025年10月，特斯拉在中國市場（含本土銷售及出口）的銷量為61497輛，同比下滑9.9%，環比9月則大幅下降32.3%。

回顧2025年的整體表現，特斯拉在華銷量并不穩定。在更低價格的新車型何時發布尚不明朗的情況下，特斯拉要如何提振市場銷量？特斯拉中國相關負責人向時代周報記者表示，“目前還不方便透露”。

面對比亞迪、零跑、小米、華為問界、吉利極氪等中國本土品牌的強勢崛起與激烈競爭，特斯拉的先發優勢正逐漸減弱。

一位行業人士指出，“中國消費者如今擁有太多選擇了，而且很多選項在性價比、智能化水平和本地化服務上更具吸引力。特斯拉不再是唯一的高端電動車選擇。”

特斯拉目前高度依賴Model 3和Model Y兩款車型，缺乏新的爆款來支撐增長預期，這一結構性風險日益凸顯。

在自動駕駛這個關鍵賽道上，特斯拉FSD（完全自動駕駛能力）在中國的落地進度仍落后于預期。雖然馬斯克多次承諾將盡快推出適合中國道路環境的FSD版本，但具體的上線時間表一再推遲。

相比之下，中國本土品牌在智能駕駛領域進展迅速。華為、小鵬、蔚來等公司已經在中國復雜路況下積累了大量的數據和經驗，其智能駕駛系統在本地化適配方面展現出競爭優勢。

特斯拉需要在中國這個全球最大的電動車市場保持強勁且穩定的增長，從智能化上找到新突破口的難度正在加大。

同時，特斯拉的盈利能力正面臨壓力。2025年第三季度，盡管公司營收創下歷史新高，但凈利潤卻出現大幅下滑，反映出在激烈價格競爭環境下，公司正在犧牲利潤來保住市場份額。

這場關乎萬億美元財富與公司命運的賭局已經展開，但真正的考驗，才剛剛開始。