兩輪加注小馬智行，卓源亞洲林海卓：就像1996年投英偉達

自動駕駛實際上會重構人類的社會行為范式。

據IPO早知道消息，Pony AI Inc. – W（以下簡稱“小馬智行”，02026.HK）于2025年11月6日正式以“2026”為股票代碼在港交所完成雙重上市。截至6日收盤，小馬智行總市值約539億港元。

作為小馬智行最早的投資機構之一，卓源亞洲分別在2016年和2021年兩輪加注小馬智行。

卓源亞洲創始合伙人、董事長兼CEO林海卓畢業于清華大學計算機系，與小馬智行兩位創始人彭軍、聯合創始人亦是清華校友。

巧合的是，卓源亞洲成立于2016年6月15日，起源于清華大學東門FIT樓4-204實驗室內。小馬智行與卓源亞洲投研平臺同樣誕生于2016年，孕育于AI時代浪潮下。

但早在2011年10月24日，在清華大學FIT實驗室做科研的林海卓就與小馬智行聯合創始人、CTO樓天城在學術活動上結識。

據林海卓回憶，在對一道BFS廣度優先搜索算法與D*算法的分享時，樓天城有這樣一句話映入了林海卓的腦子里：“好好強化一下對BFS以及D*算法的理解，這東西在未來自動駕駛的發展中可能會有不小的用處?！绷趾Ｗ坑浀茫@一天是2011年10月24日，距離小馬智行誕生的2016年12月19日，還有5年零56天，“確切的說是1881天。據互聯網考古學，這是歷史上首次樓天城教主公開談論自動駕駛的確切日期。”

“2016年12月底，小馬智行創業伊始，我與彭軍博士，樓天城博士在清華大學東門的FIT實驗室就全球自動駕駛發展趨勢以及L4、L5發展愿景進行深度交流。卓源亞洲后于2017年和2021年自有資金投資小馬智行在我們內部定義為‘在1996年投資英偉達’，小馬智行的團隊從清華大學，硅谷一路走來，經歷了行業的早期的淬煉，我們看好小馬智行在全球的技術及商業化布局?！绷趾Ｗ吭鴮PO早知道介紹道。

談及此前對自動駕駛賽道的判斷時，林海卓對IPO早知道表示：“當時大家認為，真正能夠改變人類生活社會形態的是自動駕駛這一方向，因為它相當于解放了人類的第三空間——第一空間是家、第二空間是上學或工作的地方，出行的第三空間沒有被解放，一二線城市很多人每天花在路上的要兩個小時，（他們）沒辦法從這個時間里解放出來，把時間用于有創造力的事情。

“另外，我們也受限于精力分布。目前作為第三空間的出行，實際上是一種疏散的結構——無論是開車還是坐車都是要付出精力，這對人是一種耗散，這個時間無法用于創造。我們當時交流下來，就特別認可兩位師兄的這一觀點。自動駕駛實際上會重構人類的社會行為范式，這是我們當時的判斷基礎，我也特別認可、買單。”

2024年11月27日，小馬智行以“PONY”為股票代碼在納斯達克掛牌上市，并通過IPO公開發行和同步私募共籌集約4.52億美元，創下當年美股自動駕駛領域最大規模的IPO。

自美股上市后，小馬智行在公開市場還吸引了包括柏基投資（Baillie Gifford）、公爵資本（Baron Capital）、方舟投資（ARK Invest）、威靈頓資產管理（Wellington Management）、富達投資（Fidelity Management & Research）在內的多家知名機構積極買入。

卓源亞洲焦于集成電路及人工智能領域的投資機構。除小馬智行外，卓源亞洲及其創始團隊先后投資了中科時代、清微智能、沐曦集成電路、越疆科技、松延動力、百川智能、生數科技、基流科技、江行智能、中茵微電子、芯德半導體、中科第五紀、影身智能、鯤為科技、知有無界、九章云極、蓋澤精密、篆芯半導體、極?？萍肌⑷鹑R智慧、實在智能、華瑞指數云、庭宇科技等AI企業。

本文為IPO早知道原創

作者｜MD

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