虧3.5億美元判死刑，雅萬高鐵被罵賠本買賣，經濟增速藏翻盤密碼

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印尼這回搞了一出，讓不少人邊看邊頭皮發麻。10月，一紙‘債務重組’的消息從雅加達流出來。不是小道傳聞，而是官方蓋了章的行動。

緊接著，話題瞬間點燃。有人直接開噴，說雅萬高鐵成了賠錢貨，更有勢利媒體擺起賬本，說3.5億美元今生今世都撈不回來了。印尼虧錢判死刑，中國這邊賠錢搭技術，怎么看怎么不像雙贏。隔著屏幕我都能想象那條評論區，熱鬧得像炸了鍋。

可這鍋到底炸在哪？我們得把時間線攤開了，一段一段看。

2016年，雅萬高鐵工地上第一把鏟子落了地。這一干，就是七年，轉眼到了2023年，這條東南亞第一條高鐵終于正式通車。新鮮出爐的虧損數也跟著來了。先看國家鐵路公司的大賬本，僅2024年上半年，就扎眼地寫著1.81萬億印尼盾的虧，折合夠你吃上一百年牛肉面。過去幾年總和，3.53萬億印尼盾，光聽數字心里就哆嗦一下，大約是3.5億美元。

表面看，誰都知道不賺錢，高鐵這招早期賬面血流成河。這不新鮮。高鐵開到新大陸，票務錢根本糊不住攤子，更不要說疫情攪局、地質復雜、土地征收拖了又拖。原本預算本就緊，最后直接多花了12億美元，利率還一直往上跳。不光如此，站點周圍開發也慢了一拍，票價要是真拉高一點，普通印尼人坐不起，票賣得便宜點，賬面就更慘。虧損一層層疊加，哪條都不是意外。

可你要說這鍋只屬于賬本，那也太小看這條鐵軌的胃口了。基礎設施哪有一天就開花結果的？打個遞進比方，剛裝修的新店，第一年光靠門票，難不成指望回本？生意場沒這種速成套路。別急著數落，先看進度條。雅萬高鐵的客流量起初只有8000人次，后來呢？節假日竄到24000，平日也穩穩的2到3萬人。最夸張的一天，上座率99.6%。這是什么概念？市場需求是真有，你現在看不到商業模式那是還沒下油鍋，廣告、站點商業、物流，誰說這些天生就是虧本貨？這一套東西要是鋪開，才剛開了個頭。

再挪回新聞點——債務重組，印尼主動上門不是想跟中國翻臉，而是試圖拉長還款周期，降低利率，甚至換個幣種做結算，說白了這叫‘尋財務韌性’。如果真想擺爛，根本不談。印尼主權基金甚至有意愿讓政府拉起來兜底。貨真價實的戰略選項，眼下虧損只是過河搭個橋。印尼不是第一次跟債務玩“攻守轉換”。打個歷史光影，19世紀蘇伊士運河怎么熬的？預算飆飛進債務危機，法國英國金融大鱷一輪輪重組談判，熬過去的。今天的雅萬高鐵，像不像是在重演跨國基建的人性帳本？

其實只要睜大眼看，印尼選的是升級“財政工具箱”。基礎設施的賬，有時候得算“GDP外溢值”。國家統計局的數據在那擺著，光建設期間，這條高鐵就給雅加達和西爪哇省貢獻了86.5萬億印尼盾GDP。看著冷冰冰的數字，腦補一下，那段時間鋼鐵廠、建材市場、餐飲物流全嗨起來了。通車后，誰先發財？不是鐵路公司，是萬隆的旅游業。游客流動更快，搞得小微企業集體擴張，沿線房產也跟著水漲船高。再搭一把技術牌。

這次不是中國賣幾節車廂，而是全技術體系輸出，參加培訓的印尼鐵道人，司機、維修到調度，一共拎出了4.5萬人。歷史上，新干線剛下線那陣，日本不也沒指望頭幾年就賺銀子嗎？多少年后成了經濟引擎。今天的雅萬高鐵，走得就是同樣的成長彎道。

你要盤這整個生態，票務虧損不過是開局一環。“高鐵經濟圈”才是真正的引擎。地區產業鏈條全都被高鐵帶動了一茬。只盯賬本短跑，你就迷失了方向。舉個最形象的場景，過去雅加達到萬隆要熬三個小時車，現在四十分鐘直達。城市的生活節奏會變嗎？

說實話，完全重構了。工人、白領、創業者每天穿梭，哪里消費，哪里創業，不一樣了。基礎設施不是“泡面經濟”，一年快進回本算的是什么大國投資？做大做強是戰略長跑。

剩下的轉機在哪？高鐵站周邊，未來要是搞起商業綜合體、物流中心，甚至科技園區，流量流進來不只是人，還有資金和產業鏈。再捏個細節，不少印尼人嫌票價高，這限制了客流，下一步如果能多搞幾種票價，比如通勤月票、團體套餐，把收入渠道拉開，這生意才算活。政府投資只能點個火，關鍵還是讓市場嗅到油煙氣，進場收租才是后話。

但說句實在的，這場仗其實是印尼的未來壓力測試。你看，那邊都盤算著高鐵往泗水延伸。泗水可不是凡地，是印尼的第二大城市。這一條鐵軌鋪下去，整個爪哇島的格局都得翻新。人口、資本、信息沿鐵流動，城市網絡徹底重塑，新興中產冒得更快。講真，這才是基礎設施的殺手锏。

至于中國呢？高鐵出海，第一站拿大旗立樣板，賺不賺錢，是明天的賬。今天先把技術、管理、品牌打出去。在國際招投標里，這一仗贏了，后面是誰定規則，誰拿溢價可不是寫在臉上的。像當年美國投了巴拿馬運河，初期被罵成天災，但終局呢，成了全球航運的心臟。那些敢下大賭注的國家，沒一個是靠算小賬闖出來的。

說到這里，虧3.5億美元是鐵板釘釘的事實，但絕不是失落終局。基礎設施不是短線投機，今天的‘虧損’是明天GDP的燃點，甚至關系著產業鏈條的自我升級、勞動力的技術躍遷。高鐵的賬本，表面一摞虧，里頭藏著印尼和中國下盤的長棋。真要翻盤，不看一時賬面，而是看能不能把時間換成長線命。誰敢跑這場馬拉松，誰就可能最后笑到全場。

說到底，一條鐵軌帶來的城市新生活、經濟新空間，還有未來誰來掌控環球高鐵版圖的標準權，這才是藏在賬本背后，那個真正鉗住命門的大事。