溫州知名二代接班，準備上市！

來源 |投資界

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珀萊雅又要IPO了。

投資界獲悉，近日珀萊雅化妝品股份有限公司已正式向港交所主板提交IPO申請書，沖擊中國最大本土化妝品集團“A+H”上市。

時間回到2003年，溫州人侯軍呈和他的妻弟方玉友在杭州創辦珀萊雅，彼時國際大牌林立，珀萊雅一路突破重重困難，最終躋身國內美妝百億俱樂部。直至去年9月，珀萊雅迎來新掌門——二代侯亞孟正式接班。

目前，珀萊雅在A股市值超過290億。目睹今年的赴港上市潮，這位年輕二代迅速帶著珀萊雅出發了。

珀萊雅IPO

二代接班，市值292億

在2003年，侯軍呈和他的妻弟方玉友在浙江杭州創辦珀萊雅化妝品股份有限公司——聽起來既具有國際感，又易于消費者理解，但也常常被看作“山寨歐萊雅”。

那是海外品牌天下的年代，珀萊雅想殺出重圍并不是件容易的事。于是侯軍呈和方玉友選擇從三四線城市切入，設立專營店，走性價比路線。但公司成立的前幾年始終不溫不火，沒給市場留下太多印象。

2017年，珀萊雅登陸A股。而在看到線上電商的紅利后，公司將經營重心全面轉向主攻線上，隨著直播電商的興起，珀萊雅與頭部主播合作，打造不少爆款產品，如紅寶石系列、雙抗系列、“早C晚A”等，嘗到了大單品策略的甜頭。

2023年，珀萊雅以89.05億元的營收超越上海家化（65.98億元）、華熙生物（60.81億元）和貝泰妮（34.31億元），成為國產美妝的業績龍頭。截至10月31日收盤，珀萊雅在A股市值為292億元 。

36歲的侯亞孟，是公司創始人、董事長侯軍呈之子。去年9月，侯亞孟接替舅舅方玉友，成為珀萊雅新任總經理。

侯亞孟接班后，珀萊雅管理團隊出現了明顯的變化。2024年11月，原上美股份全球首席科學家黃虎加入珀萊雅，擔任首席科學官一職。2025年后，首席研發創新官孫培文、首席數字官胡寧波、產品開發負責人汪奕峰、董秘薛霞先后加入珀萊雅管理層。今年8月，公司還將董事會席位由5席改至7席，并提名范明曦為獨董候選人。

家族二代開始走到臺前。去年9月，長期在公司一線的方玉友宣布不再續任公司董事、總經理，原珀萊雅公司副總經理侯亞孟被聘任為公司總經理——出生于1988年的侯亞孟是侯軍呈之子，曾留學于加拿大，后來進入珀萊雅任職。

至此，珀萊雅正式完成換帥，這位溫州二代來到舞臺中央。

珀萊雅創辦于2003年，2017年在上交所主板上市，2024年營收邁入百億元大關，凈利潤達到15.5億元，是國貨美妝企業中首家營收突破百億規模的公司。

今年上半年，珀萊雅實現營收53.62億元，同比增長7.21%；歸母凈利潤7.99億元，同比增長13.8%；經營性現金流激增95.34%，至12.93億元；凈利率同比提升至15.41%，毛利率同比提高3.56個百分點至73.38%。

盡管展現出較好的盈利能力，然而，對比往年來看，珀萊雅卻面臨著上市以來最大的業績增長壓力。

其一，整體業績增速明顯放緩。2022年至2023年，珀萊雅營收和凈利潤同比增速均保持在35%以上，2024年兩項指標的同比增幅仍在20%以上，而進入2025年上半年，其營收增速已降至7.2%（表1）。

表1：珀萊雅2025年中期業績增速放緩

數據來源：《珀萊雅2025年半年度報告》

美妝上市潮

放眼望去，國貨美妝公司正掀起一輪資本化浪潮。

今年5月，上海林清軒生物科技股份有限公司向港交所遞交招股書，擬在主板掛牌上市，有望締造港股“國貨高端護膚第一股”。

如果把視野放大到消費賽道，一場更為轟轟烈烈的赴港上市潮上演。自年初蜜雪冰城和泡泡瑪特、老鋪黃金一起組成“港股三姐妹”爆紅，港股大門前排起一支長長的消費隊伍。

“5億利潤起步，10億利潤開始，20-30億利潤的消費公司在港股能夠吸引國際資本的青睞。”大大小小的消費公司都在爭搶時間窗口。

時機稍縱即逝，留給大家的時間愈發緊張了。

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