協(xié)鑫集成終止48億定增放棄擴產(chǎn)計劃 半年虧逾3億轉(zhuǎn)型技術(shù)驅(qū)動高質(zhì)量發(fā)展

長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

籌劃近3年的定增事項宣告終止，協(xié)鑫集成（002506.SZ）放棄擴產(chǎn)計劃。

10月24日晚，協(xié)鑫集成發(fā)布公告，終止正在籌劃的定增事項。

2022年12月10日，協(xié)鑫集成披露定增預案，公司擬向特定投資者發(fā)行股票，募資不超60億元，用于蕪湖協(xié)鑫20GW（二期10GW）高效電池片制造項目、徐州協(xié)鑫10GWh智慧儲能系統(tǒng)項目建設(shè)以及補充流動資金。定增方案歷經(jīng)七次修改，耗時3年，最終夭折。

對于本次終止定增，協(xié)鑫集成在公告中表示，綜合考慮市場環(huán)境因素等作出的審慎決策，公司將經(jīng)營重心從產(chǎn)能規(guī)模的橫向拓展，全面轉(zhuǎn)向發(fā)展質(zhì)量的縱向深化，走技術(shù)驅(qū)動發(fā)展、創(chuàng)新引領(lǐng)價值的高質(zhì)量發(fā)展道路。

2024年以來，光伏行業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)能供需結(jié)構(gòu)性過剩，“內(nèi)卷”嚴重，行業(yè)經(jīng)營整體承壓。協(xié)鑫集成也不例外，2025年上半年，公司實現(xiàn)的歸母凈利潤為虧損3.27億元。

協(xié)鑫集成的研發(fā)投入偏低。2024年及2025年上半年，公司研發(fā)投入分別為2.10億元、1.04億元，明顯低于同行。

七次修改方案后定增擱淺

籌劃推進了3年的再融資計劃，協(xié)鑫集成叫停了。

10月24日晚，協(xié)鑫集成發(fā)布終止向特定對象發(fā)行股票的公告。公告稱，10月24日，公司召開的董事會會議，審議通過了《關(guān)于終止向特定對象發(fā)行股票的議案》，同意公司終止向特定對象發(fā)行股票事項。

3年前的2022年，協(xié)鑫集成籌劃了本次定增事項。當年12月10日，協(xié)鑫集成首次披露定增預案，公司擬向特定對象發(fā)行股票數(shù)量不超過17.55億股，募資總額不超過60億元。這筆資金，34億元用于蕪湖協(xié)鑫20GW（二期10GW）高效電池片制造項目建設(shè)，8億元用于徐州協(xié)鑫10GWh智慧儲能系統(tǒng)項目建設(shè)，剩下的18億元補充流動資金。

當時，協(xié)鑫集成稱，通過本次募投項目的實施，加速推進公司TOPCon電池產(chǎn)業(yè)化落地，完善公司在 N 型高效光伏電池產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的布局，與公司合肥組件大基地項目形成合力，進一步增強公司的規(guī)模優(yōu)勢。此次擴產(chǎn)還能填補公司合肥組件基地產(chǎn)能擴張帶來的光伏電池環(huán)節(jié)的產(chǎn)能敞口，形成上下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同，提升盈利能力。此外，還借此搶抓光儲一體化的發(fā)展機遇，積極布局儲能產(chǎn)業(yè)。

當時，光伏行業(yè)正處于高景氣之時，行業(yè)龍頭紛紛官宣大手筆擴產(chǎn)，動輒百億、數(shù)百億投資項目。

協(xié)鑫集成籌劃的此次定增事項并不順利，且經(jīng)歷了七次修改。

2023年3月2日，協(xié)鑫集成公告，將擬募資不超60億元調(diào)減至不超過50億元，項目方面，取消徐州協(xié)鑫10GWh 智慧儲能系統(tǒng)項目，補充流動資金縮減至14.57億元。原因是，儲能項目審批進度不及預期，聚焦核心電池片業(yè)務。

21天后的3月23日，協(xié)鑫集成再度宣告調(diào)整募投項目，優(yōu)化募資結(jié)構(gòu)，補充流動資金降至14.42億元，總募資48.57億元。蕪湖電池片項目總投資從38.85億元調(diào)整至38.74 億元。

當年6月30日，公司第三次修改方案，從募資中調(diào)減財務性投資，總募資降至48.42 億元。

當年8月2日，優(yōu)化發(fā)行方案論證分析報告，補充披露同行業(yè)可比公司資產(chǎn)負債率數(shù)據(jù)，凸顯公司融資需求合理性。

2023年11月10日，協(xié)鑫集成第五次修改方案，細化項目建設(shè)周期及資金使用計劃，明確蕪湖電池片項目1年內(nèi)建成投產(chǎn)。

僅過7天，公司再度調(diào)整，補充披露項目環(huán)保合規(guī)性及碳排放指標，強調(diào)綠色轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，新增行業(yè)周期性波動及技術(shù)迭代風險。

2024年8月30日，協(xié)鑫集成第七次修改，取消原計劃中與財務性投資相關(guān)的資金安排，確保募資全部用于主業(yè)。原因是，應對行業(yè)產(chǎn)能過剩壓力，聚焦現(xiàn)有產(chǎn)能優(yōu)化及技術(shù)升級。

2023年11月22日，協(xié)鑫集成的定增方案審核獲通過，2024年獲得注冊批復。

前前后后忙碌了3年，協(xié)鑫集成的一紙公告正式宣告“竹籃打水一場空”。

順應形勢走高質(zhì)量發(fā)展道路

協(xié)鑫集成拿到了批文仍然終止定增，是順應市場形勢作出的決策。

協(xié)鑫集成在公告中稱，終止本次定增系綜合考慮市場環(huán)境因素、行業(yè)發(fā)展情況及公司發(fā)展規(guī)劃作出的審慎決策。

協(xié)鑫集成調(diào)整了發(fā)展戰(zhàn)略。公司表示，將以此次調(diào)整為契機，將經(jīng)營重心從產(chǎn)能規(guī)模的橫向拓展，全面轉(zhuǎn)向發(fā)展質(zhì)量的縱向深化。公司將走技術(shù)驅(qū)動發(fā)展、創(chuàng)新引領(lǐng)價值的高質(zhì)量發(fā)展道路。公司將進一步強化核心競爭力及提升盈利能力，努力實現(xiàn)更穩(wěn)健的財務狀況及經(jīng)營性現(xiàn)金流。

行業(yè)分析人士認為，協(xié)鑫集成本次定增方案的七次修改及最終終止，是光伏行業(yè)周期性波動、技術(shù)迭代加速及監(jiān)管政策趨嚴共同作用的結(jié)果。

2024年以來，隨著光伏行業(yè)周期反轉(zhuǎn)，行業(yè)企業(yè)經(jīng)營整體承壓，尤其是產(chǎn)業(yè)鏈中上游企業(yè)。

協(xié)鑫集成也不例外。2024年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入162.40億元，同比增長1.70%，同比增幅較上年同期的91.15%大幅放緩；歸母凈利潤為6829.40萬元，與上年同期的1.58億元相比，降幅達56.70%。而當年的扣非凈利潤為-193.14萬元，出現(xiàn)了年度虧損。

2025年上半年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為76.94億元，同比下降5.16%；歸母凈利潤為-3.27億元，同比下降854.29%；扣非凈利潤-3.44億元，同比下降2973.83%。

協(xié)鑫集成上半年的歸母凈利潤、扣非凈利潤均轉(zhuǎn)為虧損。公司表示，受產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡影響，組件終端價格處于低位，組件毛利率同比下滑，行業(yè)主鏈環(huán)節(jié)普遍出現(xiàn)虧損。

協(xié)鑫集成稱，公司加強市場開拓，實現(xiàn)上半年央國企大型招投標項目中標規(guī)模位居行業(yè)第三，組件出貨量同比大幅增長；持續(xù)加強精細化管理、極致降本增效，自產(chǎn)電池及組件非硅成本、產(chǎn)能利用率、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)及現(xiàn)金周轉(zhuǎn)效率行業(yè)領(lǐng)先，提升經(jīng)營效益，收窄虧損幅度。

截至目前，協(xié)鑫集成尚未披露2025年第三季度的經(jīng)營業(yè)績。

值得一提的是，協(xié)鑫集成聲稱走技術(shù)驅(qū)動發(fā)展、創(chuàng)新引領(lǐng)價值的高質(zhì)量發(fā)展道路，但是，公司研發(fā)投入偏低。

2024年，公司研發(fā)投入為2.10億元，占當年營業(yè)收入的比重僅為1.29%。2025年上半年，公司研發(fā)投入為1.04億元，與上年同期的1.61億元相比，明顯減少。

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