涉外律師解讀：墨西哥對跨境并購有哪些限制？

在墨西哥，規范外國投資者并購（M&A）活動的主要法律框架包括《外國投資法》《聯邦經濟競爭法》《企業實體一般法》《證券市場法》及相關行業監管法規。墨西哥政府總體上歡迎外國投資，并鼓勵通過并購活動推動經濟增長與發展。但為維護國家利益與安全，部分戰略性經濟領域受到限制或禁止外國投資，具體分類如下：

禁止外國投資參與的戰略性領域

1.石油及其他碳氫化合物的勘探與開采；

2.郵政服務、電報及無線電報服務；

3.國家電力系統的控制、電力傳輸及配電；

4.放射性礦產開采及相關活動；

5.貨幣鑄造；

6.港口、機場及直升機停機坪的監督、管控與巡查。

限制外國投資參與的戰略性領域

1.生產型合作社：外國投資持股比例不得超過10%；

2.以下領域外國投資持股比例不得超過49%：

槍支與爆炸物制造業；

全國性報紙的印刷與出版業；

農用土地或農業用途土地相關股權；

淡水捕撈及沿海經濟專屬區內的捕撈業；

港口管理；

內河航行船舶引航服務；

從事內河及沿海商業航運的航運公司（郵輪公司除外）；

為船舶、航空器及鐵路設備提供燃料與潤滑油的供應服務；

廣播業；

國內航空運輸及專業航空運輸。

此外，除需考慮目標公司所屬行業（如銀行業、旅游業、航空業）的專項監管規定外，外國投資者在墨西哥開展并購活動時，還需遵守由聯邦經濟競爭委員會（西班牙語縮寫為COFECE）及聯邦電信研究所（西班牙語縮寫為 IFT）執行的《反壟斷法》及相關法規。

反壟斷主管機構會根據特定經濟閾值，評估并購交易可能產生的影響。若交易需申報反壟斷批準，交易雙方在獲得批準（含附條件批準或無條件批準）前不得完成交易。同時，還需考慮反壟斷合規措施與保障機制，尤其要注意交易談判階段雙方的信息交換行為，避免出現 “搶跑” 條款（即允許收購方在獲得反壟斷批準前實際控制目標公司的條款）。

綜上，盡管墨西哥歡迎外國投資（尤其在對經濟發展至關重要的領域），但為保護國家利益、促進公平競爭，部分行業仍受到監管或限制。擬在墨西哥開展并購活動的投資者應仔細審查相關法律法規，確保合規并降低潛在風險。