必貝特開(kāi)啟申購(gòu)，將在科創(chuàng)板上市，募資凈額約15億元

來(lái)源|貝多

10月17日，廣州必貝特醫(yī)藥股份有限公司（下稱“必貝特”，SH:688759）開(kāi)啟申購(gòu)，將在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。本次上市，必貝特的發(fā)行價(jià)為17.78元/股，發(fā)行數(shù)量為9000股，發(fā)行后總股本約為4.5億股。

按發(fā)行價(jià)、發(fā)行數(shù)量計(jì)算，必貝特的募資總額約為16億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，募資凈額約為14.9億元。特別說(shuō)明的是，必貝特原計(jì)劃募資約20億元。這意味著，必貝特最終的募資金額較需求縮減約5億元（按凈額計(jì)）。

必貝特在招股書(shū)中表示，在不改變擬投資項(xiàng)目的前提下，該公司董事會(huì)可根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際情況，對(duì)募投項(xiàng)目的投入順序及擬投入募集資金金額進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。若本次發(fā)行募集資金不能滿足上述擬投資項(xiàng)目的資金需求，將通過(guò)自籌方式解決資金缺口。

據(jù)貝多商業(yè)&貝多財(cái)經(jīng)了解，必貝特?cái)M將募資金額用于新藥研發(fā)項(xiàng)目、清遠(yuǎn)研發(fā)中心及制劑產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，5億元將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。而此次上市，必貝特存在5億元的缺口。

過(guò)去幾年，必貝特的現(xiàn)金流處于快速消耗的狀態(tài)。截至2025年6月末，該公司的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物約為7253.85萬(wàn)元，而截至2022年、2023年、2024年末分別約為4.96億元、3.07億元和9190.95萬(wàn)元。

2022年、2023年、2024年和2025年上半年，必貝特的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額分別約為-1.79億元、-1.89億元、-2.15億元-1937.11萬(wàn)元。其中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別約-1.28億元、-1.27億元、-8961.35萬(wàn)元和-5506.73萬(wàn)元，均處于流出狀態(tài)。

與之對(duì)應(yīng)的是，必貝特并未實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。必貝特在招股書(shū)中稱，該公司BEBT-908用于三線及以上治療r/r DLBCL于2025年6月30日獲CDE附條件批準(zhǔn)上市，為其產(chǎn)品管線中唯一獲批上市的產(chǎn)品。目前，該公司已在積極推進(jìn)該產(chǎn)品的商業(yè)化工作。

而據(jù)臨床試驗(yàn)進(jìn)展情況，必貝特的核心在研產(chǎn)品BEBT209、BEBT-109預(yù)計(jì)于2027年獲批上市，2027年以前，該公司可實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的產(chǎn)品僅有BEBT-908。短期內(nèi)，該公司商業(yè)化對(duì)BEBT-908的市場(chǎng)銷(xiāo)售存在一定程度的依賴。

必貝特在招股書(shū)中表示，該公司實(shí)際正在積極籌備產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)，在發(fā)行人（即“必貝特”）制劑產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)完成并投入使用前，委托第三方CDMO公司進(jìn)行生產(chǎn)，包括常州合全藥業(yè)有限公司（下稱“常州合全”）、廣東星昊藥業(yè)有限公司（下稱“廣東星昊”）。

據(jù)招股書(shū)介紹，制劑方面，廣東星昊已取得生產(chǎn)BEBT-908的《藥品生產(chǎn)許可證》；原料藥方面，常州合全正在準(zhǔn)備BEBT-908的原料藥GMP（藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范）符合性檢查。

財(cái)務(wù)表現(xiàn)方面，2022年、2023年、2024度和2025年上半年，必貝特的凈利潤(rùn)分別約為-1.88億元、-1.73億元、-5599.83萬(wàn)元和-7389.29萬(wàn)元，扣非后凈利潤(rùn)分別約為-2.07億元、-1.88億元、-1.58億元和-7982.78萬(wàn)元。

天眼查App信息顯示，必貝特成立于2012年1月，位于廣東廣州市。目前，該公司的注冊(cè)資本約為3.6億元，法定代表人為錢(qián)長(zhǎng)庚（QIAN CHANGGENG），主要股東包括錢(qián)長(zhǎng)庚、蔡雄等。

本次上市前，必貝特?zé)o控股股東，實(shí)際控制人為錢(qián)長(zhǎng)庚，。截至招股書(shū)簽署日，錢(qián)長(zhǎng)庚直接持有該公司15.2840%的股份，并通過(guò)擔(dān)任廣州藥擎執(zhí)行事務(wù)合伙人間接控制公司8.5899%的股份。

同時(shí)，錢(qián)長(zhǎng)庚與蔡雄、熊燕簽訂了《一致行動(dòng)人協(xié)議》，蔡雄、熊燕同意按照錢(qián)長(zhǎng)庚的意見(jiàn)行使相關(guān)提案權(quán)、提名權(quán)和表決權(quán)。據(jù)此，錢(qián)長(zhǎng)庚合計(jì)控制必貝特43.9582%的股份。事實(shí)上，錢(qián)長(zhǎng)庚亦是必貝特創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。