重磅！片仔癀成立兩家公司

作者 | 曉琳

編輯 | 鄭瑤

前腳拉上廣生堂成立新公司；后腳與中金資本、漳州國資等8家企業共投資10億元設立合伙企業。

01

片仔癀連落兩子

企查查數據顯示，10月13日、10月14日，中藥龍頭片仔癀接連參與成立兩家新公司——廣生合癀（漳州）醫藥有限公司（以下簡稱“廣生合癀”）、中金（漳州）醫療產業投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“中金醫療”）。

廣生合癀注冊資本5000萬元，由片仔癀旗下福建片仔癀健康科技有限公司（持股49%）和福建廣生堂藥業股份有限公司（持股51%）共同出資設立，經營范圍包括，藥品批發、第三類醫療器械經營、食品銷售等。

這場合作的底層邏輯是雙方在肝病賽道的高度互補。

廣生堂成立于2001年，公司主營業務聚焦在乙肝、肝癌、肝纖維化等肝病領域，其中丙酚替諾福韋、替諾福韋、恩替卡韋、拉米夫定、阿德福韋酯均被納入2024年國家醫保目錄。廣生堂全資子公司中興藥業是國內較大的水飛薊制劑（一類天然植物保肝藥）生產企業之一。

在中成藥方面，廣生堂似乎顯得較為薄弱，其擁有茵白肝炎膠囊、茵白肝炎顆粒等中成藥注冊批件，不過基本暫未銷售；中興藥業雖有益肝靈片、復方益肝靈片等中成藥在售，但銷售占比很小。

廣生堂這些“沉睡”的中成藥批件，或許未來能被片仔癀“喚醒”，并帶來新的增長空間。同時，廣生堂的化藥和保健品也能聯合片仔癀中藥產品，構成強大的“保肝”矩陣。

新公司掌舵人為郭曉陽。企查查資料顯示，郭曉陽不僅是廣生堂和中興藥業的監事，其商業版圖涉及的11家企業主要集中在廣告與傳媒行業。這一背景為新公司的市場運作留下了豐富的想象空間——或許能夠利用其在品牌傳播與渠道推廣上的專長，開拓大健康領域的消費級肝病醫藥產品市場。

如果說廣生合癀的成立是片仔癀聚焦“保肝”賽道的新布局，那么參與中金醫療，則是其通過資本運作實現“強身”、拓展大健康版圖的體現。

中金醫療由片仔癀旗下漳州片仔癀投資管理有限公司和漳州片仔癀資產經營有限公司聯合中金資本運營有限公司以及漳州多家國資平臺等8家企業共同設立，注冊資本10億元。片仔癀投資管理和片仔癀資產經營認繳出資各2億元。

該基金由中金資本擔任執行事務合伙人，經營范圍聚焦醫療大健康領域，涵蓋中醫藥、生物醫藥、醫療器械、醫療服務、日化美妝和康養大健康等相關產業，包括但不限于片仔癀產業鏈項目、片仔癀產業園以及招商引資落地漳州的項目。

02

生存策略之“抱團取暖”

2025年上半年，片仔癀以53.79億元的營收位居中藥企業第七名，但這背后也隱藏著業績增長的短期焦慮。

片仔癀核心肝病用藥貢獻超半數營收，但9.7%的同比增速相較于2024年全年18.98%的增長有所放緩。

成本是無法忽略的影響因素，2025年上半年，其肝病用藥營業成本增加52.98%。此外，疊加心腦血管業務營收同比下滑71.04%，導致公司營收同比下降4.81%，利潤也同比減少16.22%至14.42億元。

片仔癀在2024年年報中表示，將重點布局中藥創新藥、化藥創新藥、經典名方及高質量仿制藥的開發，擴充產品管線， 積極布局大健康產品。目前看來，這一計劃在逐步兌現。

廣生堂則處于虧損狀態，2021年-2025上半年扣非歸母凈利潤分別為-4607.63萬元、-1.32億元、-3.54億元、-2.00億元、-7083.78萬元。

廣生堂解釋道，主要因創新藥研發投入加大，以及公司抗乙肝病毒藥物受國家集采影響，收入持續下降。雖多年虧損，但廣生堂在創新藥上的突破，如GST-HG141進入III期臨床，并獲突破性治療認定，這讓資本市場一度看好。

9月9日，廣生堂還發布定增公告，擬募集近10億元資金，其中計劃5.98億元用于創新藥研發項目的同時，也為“中藥傳統名方產業化項目”留出8849.05萬元的份額。10月15日，廣生堂股票觸及漲停，漲停價122.65元，漲幅18.8%。

2025年上半年，醫藥工業整體下行壓力較為顯著。A股醫藥工業上市公司整體營收和扣非歸母凈利潤分別下降5.5%和14.3%。在九大子行業中，中成藥與中藥飲片的營收和利潤增速下滑最為明顯。

在這一背景下，抱團發展不失為一個值得嘗試的路徑。

從8月云南白藥斥資6.6億元收購聚藥堂，布局北方市場、加強對上游中藥飲片管控；到9月江中藥業計劃高溢價收購精誠徽藥，整合中藥補益類品種；再到10月片仔癀與廣生堂合作成立新公司，中藥企業正通過資本運作的手段逐步提升市場集中度。

附：2025年上半年中藥藥企營收TOP50情況

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