德林控股虛擬資產牌照升級審批沖刺

預期升級申請將于11月中之前獲批。

德林控股集團有限公司（股票代碼：1709.HK）近日發布補充公告，披露其數字金融戰略取得關鍵進展：香港證監會對其虛擬資產牌照申請的審批已進入最后階段。預期升級申請將于11月中之前獲批。

與此同時，公司宣布將新近募得的近10億港元資金，投資于RWA真實世界資產代幣化以及數字貨幣兩大賽道。如牌照順利獲批，將標志著集團“合規數字金融”戰略進入實質性落地階段。

據悉，德林正處于從傳統金融向“傳統與新興兼容”的雙軌模式轉型階段，一方面持續夯實家辦、證券與資產管理等成熟業務，另一方面有序推進數字貨幣、RWA代幣化與合規交易渠道等創新板塊的布局。

集團強調，其數字金融業務嚴格區別于“數字資產金庫”（DAT）或“現金公司”模式。DAT通常指企業被動持有加密貨幣作為資產負債表的儲備資產，依賴市場波動實現財務套利，業務模式相對單一。德林控股并非此類模式，其核心差異在于：集團以家族辦公室業務為堅實基礎，具備跨周期的資產配置與抗風險能力；業務目標并非被動“囤幣”，而是以數字資產為戰略儲備，致力于構建連接傳統金融與去中心化生態的開放金融平臺。

德林的長期目標是打造“亞洲版 Robinhood”，為投資者提供安全、高效的Web 3.0市場參與渠道，踐行“讓天下沒有難做的投資”這一普惠金融理念，致力于讓好的投資不再只是少數人的特權。

這一路徑依托原有業務護城河，以牌照為合規基石，以技術為運營支撐，旨在成為數字資產領域的“價值整合者”與“服務賦能者”，而非依賴資產價格波動的被動持有方。

根據公告，此次募資凈額約9.56億港元將重點投向兩大核心領域：其中56%用于數字貨幣業務，計劃在2025年第四季度至2026年第三季度間完成設備采購、托管預付款及場地部署，超70%資金預計在2026年第一季度前落地。目前公司正與全球領先的數字資產金融服務平臺Antalpha新加坡子公司協商礦機采購融資方案，以確保按時支付比特大陸（Bitmain）剩余款項。

在web3業務的定位上，德林強調其并非進行投機性數字資產持倉。集團的比特幣屬于主動的、工業級的區塊鏈網絡參與行為，通過部署算力基礎設施“生產”比特幣，與在二級市場被動購買并持有以待升值的“數字資產金庫”（DAT）模式存在本質區別。德林的礦機將分別托管于阿曼及巴拉圭的數據中心設施，這兩地具備穩定的監管環境、充足且低成本的電力供應。

根據《香港會計準則》，挖礦產出的比特幣將按成本入賬，后續按成本與可變現凈值孰低計量，體現財務審慎性。集團所持有的加密貨幣、上市股權投資及現金總額，將嚴格控制在集團總資產的50%以內。這一框架表明，德林控股構建可持續數字資產生態的戰略舉措，而非單純的資產價格投機。

其余融資金額將用于完善數字資產生態布局：24%投入RWA及Tether Gold（XAU?）生態建設，資金將從2025年第四季度開始逐步撥付至2026年底，并將與公司于2025年10月16日發布的公告中披露的計劃在未來12個月內收購及分銷1億美元規模的XAU?的項目開發里程碑保持一致。值得強調的是，德林XAU?購買事項將僅用作功能性及庫存支持用途，并不屬于投機性投資，且將嚴格遵守內部及監管規定。另外10%用于戰略多元化投資（包括ONE Carmel等潛在標的），10%用作一般營運資金，全面支撐業務持續擴張。

在合規布局上，德林控股正系統性打通四個關鍵環節。牌照是基礎，德林控股已向 SFC 提交多項申請：7月25日申請將現有1類（證券交易）及4類（證券咨詢）牌照擴展至虛擬資產交易與咨詢業務，9月30日進一步提交1類牌照下代幣化產品分銷、9類（資產管理）牌照下代幣化產品管理的業務計劃，并持續配合SFC提供補充材料。

圖3：德林正推進數字金融領域發展“三步走”計劃，來源：德林控股

德林控股董事局主席陳寧迪表示：“我們布局虛擬貨幣與RWA生態，最大的目的就是踐行普惠金融，讓所有投資者能夠通過區塊鏈技術享受到優質投資的權利。”他進一步指出，“全球金融正處于傳統業態升級與數字生態崛起的交匯點，我們希望在香港國際數字金融中心建設進程中，通過‘TradFi+DeFi’構建一個既服務機構、也擁抱普通投資者的包容性數字金融生態，通過合規的數字資產配置與鏈上創新，讓優質、低成本且高效的投資機會不再是少數人的特權。”

德林控股有望進一步鞏固其在香港數字金融領域的先發優勢，成為連接傳統金融與數字生態的關鍵紐帶，為行業提供“合規化、場景化、生態化”的發展范本，穩步實踐“讓天下沒有難做的投資”的普惠金融愿景。