轉型“大家居”兩年，歐派家居陣痛持續！三季度少了229家門店，凈利潤創5年新低

本文來源：時代周報 作者：張釔璟

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定制家居龍頭歐派家居（603833.SH）交出了一份營收、利潤“雙降”的三季報。

10月30日，歐派家居發布了2025年第三季度報告。今年前三季度，該公司實現營收132.14億元，同比下降4.79%，較去年同期減少了6.65億元；歸母凈利潤18.32億元，同比下降9.77%。

事實上，這份“雙降”的三季報令人頗感意外。今年上半年，歐派家居實現營收82.41億元，同比下降3.98%；歸母凈利潤10.18億元，同比增長2.88%。彼時，公司管理層曾表示全年的利潤表現將努力爭取延續上半年趨勢。

對于歸母凈利潤下滑的具體原因，歐派家居并未在三季報中進行說明。對此，記者就上述問題及公司是否會調整2025年全年經營目標等問題向歐派家居發送了采訪提綱，截至發稿，對方尚未回復。

二級市場方面，在三季報發布后次日（10月31日），歐派家居報收53.50元/股，較前一交易日下跌0.39%。

第三季度凈利潤下滑超21%，四季度承壓

事實上，相比于2024年公司營收凈利潤首次“雙降”，歐派家居今年在利潤端曾有過一段明顯的改善期。

以一季報和半年報為例，2025年一季度和2025年上半年，歐派家居的歸母凈利潤分別為3.08億元、10.18億元，同比增速分別為41.29%、2.88%，均保持增長。

然而，好景不長，2025年第三季度，該公司實現營收為49.73億元，同比下降6.10%；同期歸母凈利潤僅為8.14億元（創2020年以來同期新低），同比下滑幅度達21.79%，較2024年同期少賺了2.27億。三季度慘淡的利潤表現，抹平了歐派家居上半年的增長，將前三季度業績的再次拖入了“雙降”局面。

值得注意的是，往年來看，第三季度通常是歐派家居利潤表現最好的一個季度，因此今年第三季度歸母凈利潤大幅度下滑對公司全年業績影響較大。

在此前9月召開的半年度業績說明上，針對公司是否會對2025年全年經營目標所有調整的提問，管理層回應稱“全年營業收入要實現增長是小概率事件，但利潤目標，公司將努力爭取延續上半年趨勢。”

不過，管理層也表示，以上指標旨在明確公司經營及內部管理控制目標，并不代表公司2025年度的業績指引或盈利預測，更不代表對投資者的業績承諾。

事實上，此前有多家券商也基于歐派家居上半年業績表現，給出其全年歸母凈利潤增長的預測。

例如，天風證券 在今年9月的研報中預測，歐派家居全年歸母凈利潤為26.8億元；而長江證券也在同月發布的研報中預測，該公司全年歸母凈利潤為26.5億元。財報數據顯示，2024年，歐派家居實現歸母凈利潤為25.99億。

而從三季度業績表現來看，歐派家居若今年全年歸母凈利潤想要實現正增長，其四季度需實現歸母凈利潤要超過7.67億元，較去年同期的5.68億元增長超35%，壓力較大。

第三季度門店減少229家，轉型陣痛仍在

除了披露三季報，歐派家居還于10月30日披露2025年前三季度主要經營數據。可以發現，歐派家居自2023年以來轉型“大家居”所帶來的陣痛仍在延續。

據了解，隨著上游房地產行業持續深度調整，家居行業正面臨在市場需求收縮、行業生態加速重構、內卷式競爭加劇等挑戰，企業亟需轉型求生。

作為行業龍頭，歐派家居早在2014年便提出了“大家居”戰略。2023年，歐派家居自感實現大家居戰略的各項支撐能力已日漸成熟，開始推進公司向“大家居”全面轉型。

同時，為更好匹配未來“大家居”商業模式，歐派家居正在推進終端渠道改革，加速集團和經銷商大家居轉型，公司及經銷商均正經歷從單品向大家居銷售模式、團隊、店面等多維度的轉型和磨合。

對此，歐派家居也曾在財報中坦言，應對市場變化，公司通過開放全品類經營權限、品牌定位區分等方式，推動經銷商向全屋、全案和大家居轉型。然而，轉型過程中的陣痛效應明顯，經銷渠道收入的下滑給公司營收表現造成不利影響。

2024年，歐派家居門店數量凈減少973家(經銷門店凈減少966家），來自經銷店的收入同比下降20.10%。

根據歐派家居披露最新數據，2025年前三季度，公司來自經銷店的收入和經銷門店數量出現了進一步的下降。期內，歐派家居經銷店收入為99.34億元，同比下滑4.42%。截至9月末，歐派家居共有7480家門店，較2024年底減少了333家，較2025年6月底減少了229家。雖然歐派家居并未直接公布關閉經銷店的數量，不過其在公告中指出，門店變動與公司經銷商經營計劃調整、優化招商及經銷管理政策等因素相關。

正如，歐派家居在半年報說的，“大家居轉型并非一蹴而就，而是一個漸進式升級和摸索的過程。公司和經銷商均仍處于大家居的探索階段，需要經歷一定時間的適應與調整周期。”