滴普科技登陸港交所：上漲超110%，卡位企業級AI爆發的核心入口

“企業級大模型AI應用第一股”。

據IPO早知道消息，滴普科技股份有限公司（以下簡稱“滴普科技”）于2025年10月28日正式以“1384”為股票代碼在港交所主板掛牌上市，成為港股“企業級大模型AI應用第一股”，同時也是第五家以18C登陸港交所的特?？萍脊尽?/p>

滴普科技在本次IPO中總計發行26,632,000股H股。以每股26.66港元的發行價計算，滴普科技本次IPO募資規模為7.10億港元。

值得注意的是，滴普科技本次香港公開發售獲7,569.83倍認購，這不僅使其成為今年港股主板 IPO “超購王”，也位列香港史上主板IPO超購倍數第一。

當然，滴普科技之所以能夠獲得投資者如此青睞還是其作為一方面填補了港股該細分賽道的空白，另一方面更是精準卡位企業級AI爆發前夜的核心入口，具有相當的稀缺性。

截至10：00，滴普科技報于每股56.10港元，較發行價上漲超110%，市值超183億港元。

滴普科技創始人、董事長兼CEO趙杰輝在上市致辭中表示：

“7年前也就是2018年，我們受創新創業的社會環境和產業政策環境的鼓舞，懷揣‘點滴努力，普惠科技’的產業報國之初心，組建了極具理想主義的創始團隊，創辦了滴普科技。7年后的今天也就是2025年，基于283個企業級客戶的持續信任與合作支持，在全體同事對點滴努力所匯聚的力量的持續相信與熱情堅持下，我們如7而至，在香港資本市場完成了IPO成功發行。

滴普科技在香港資本市場成功發行后，在技術創新、產品研發、品牌影響力以及國際市場拓展等諸多方面的能力獲得了進一步躍升的堅實基礎。以此為新的起點，滴普科技必將以更大的能力，扛起屬于自己的更大責任。

在人工智能技術創新日新月異，正開啟諸多產業變革的新時代，我們將全力以赴地投入到人工智能技術創新的進程，并堅信數據技術和人工智能大模型技術的融合發展最終將實現企業級智能。滴普科技將持續構建和積累公司在Data+AI領域的技術優勢，并將這些領先的技術與各個產業緊密結合以實現客戶的實際價值創造，以推動人工智能+產業的快速發展和落地，造福各行各業。這也是堅守公司創始之初心‘點滴努力，普惠科技’，更是踐行創始團隊產業報國之理想‘Our Efforts，Technology for All’。”

持續深耕企業級大模型AI應用領域

商業化落地迅速、AI業務已成新增長引擎

成立于2018年的滴普科技作為一家企業級大模型人工智能應用解決方案提供商，專注于為企業提供前沿的人工智能解決方案，可助力高效整合企業的數據、決策運營及生產制造等領域專業知識，構建企業級大模型AI應用，為客戶在運營決策和生產力提升相關核心場景，基于客戶專屬數據和業務知識邏輯提供符合企業級高精度零幻覺的專業AI數字員工。

具體來講：依托FastData Foil數據融合平臺與Deepexi企業級大模型平臺兩大技術底座，滴普科技構建了FastData與FastAGI兩大核心解決方案——其中，以FastData Foil數據融合平臺為核心支撐所構建FastData企業級數據智能解決方案，具備湖倉一體、流批一體、統一治理等核心功能，可助力客戶構建面向AI的基石級數據基礎設施，專注于對結構化、半結構化業務數據與文檔，以及工程圖紙、醫療報告等非結構化內容的多模態數據統一治理，并通過標記化技術輸出 AI-ready 數據，為后續AI應用的部署筑牢數據基礎；而FastAGI企業級人工智能解決方案則基于Deepexi企業大模型平臺構建，其核心是通過具備跨領域知識混合檢索及推理決策融合能力的通用企業運營決策大模型，助力企業將 AI-ready 數據轉化為代理式 AI 應用解決方案，同時通過專業微調技術開發精準的專屬模型、優化 AI 智能體部署，并基于客戶專屬數據與業務知識邏輯，在運營決策、生產力提升等核心場景提供符合企業級高精度零幻覺的專業 AI 數字員工，切實解決企業業務痛點。

截至2025年6月30日，滴普科技累計服務企業客戶283家，覆蓋消費零售、制造、醫療、交通等多領域。

反映在財務數據上，今年上半年，滴普科技的營收從2024年同期的0.60億元增加118.4%至1.32億元；過去三年，滴普科技的營收已以55.5%的復合年增長率從2022年的1.00億元增至2024年的2.43億元。

從收入結構來看，FastAGI企業級人工智能解決方案今年上半年收入7307萬元，同比增長 191.04%，占總營收比重升至55.3%，成為滴普科技新的增長引擎，彰顯了AI業務商業化的強勁爆發力。

同時，滴普科技今年上半年的毛利率為55.5%，較2022年增加超25個百分點。隨著營收規模的大幅增長及盈利能力的持續提升，滴普科技今年上半年的經調整凈虧損率亦大幅收窄至39.5%，印證了滴普科技“Data+AI”路徑的商業落地能力。

企業級AI賽道正從“概念”走向“剛需”

走出差異化路徑、有望成“中國版Palantir”

這里需要強調的一點是，與巨頭們致力于利用公開數據訓練通用大模型的策略不同，滴普科技專注于利用企業的私有數據和領域知識，通過這些具有私密性和獨有性的數據要素，為客戶構建高度精準的專屬模型，旨在替代運營、生產制造等核心業務環節的專業職能崗位。

這一差異化路徑，使滴普科技在涉及數據安全與行業深度的私域模型構建方面，形成了較難超越的產品與服務優勢。加上在服務過程中滴普科技可以將先進且成熟的業務流程，通過Data+AI技術沉淀成行業解決方案，可在同行業客戶中快速復用，有效支撐商業模式的規?；瘮U張。這不僅進一步驗證了企業級AI在垂直領域的獨特商業價值，其也因已覆蓋大量頭部客戶而建立的先發優勢，為滴普科技在專業賽道的持續領先奠定了堅實基礎。

通過長期在垂直領域積累所打造的行業實踐（Know-how）能力，滴普科技用商業化實踐成果證明了，在當前產業智能化轉型的進程中，面對巨頭的競爭，企業仍可憑借對垂直行業的深度理解與精準切入打開局面。

而滴普科技所打造的“數據工程+模型工程+應用工程”的全棧技術閉環模式，與美股標桿企業Palantir的發展路徑高度契合，后者三年股價暴漲26倍，市值已超4000億美元，也印證了這一模式的商業潛力。

何況，企業級AI賽道正迎來政策紅利與產業需求的雙重爆發。

政策端，國務院印發的《關于深入實施“人工智能 +”行動的意見》明確2027年人工智能與科技、產業、民生等6大重點領域深度融合，新一代智能終端普及率超70%。此外，“十五五” 規劃核心精神也提出，將促進實體經濟和數字經濟深度融合，加快人工智能等數智技術創新，強化算力、算法、數據等高效供給，全面實施“人工智能+”行動，全方位賦能千行百業。

產業端，據IDC發布的報告預測，到2029年中國AI大模型解決方案市場規模將突破306億元人民幣，未來五年的復合年增長率（CAGR）為54.5%，產業數智化升級催生海量剛需。麥肯錫（McKinsey）在2025年的調研數據也顯示，目前中國有78%的企業已在至少一個業務職能中部署了AI應用。同時，企業生成式AI的使用率從2023年的55%顯著提升至2024年的75%，企業級AI正從“概念”走向“剛需”。

這意味著，政策與產業需求的雙重共振，當前儼然已成為“布局中國企業級AI落地的最佳窗口期”。隨著今日成功登陸港交所，滴普科技有望以資本為紐帶，深化技術與場景融合，迭代行業大模型解決方案；加速海外本土化布局，復制國內經驗擴大全球份額；通過產業鏈整合與生態合作構建壁壘，向全球領先企業級AI服務商邁進。

高瓴、五源為資深領航獨立投資者

見證滴普的韌性和穿越周期的能力

成立至今，滴普科技已獲得高瓴創投、五源、IDG資本、興業銀行、浦銀國際、初心資本、臨港科創投、上海人工智能產業投資基金、BAI資本、三峽資本、光源創新基金、國泰君安、民銀、招商局創新基金、交銀國際、中航產融、銀盛泰資本等多家知名機構的投資。

其中，高瓴創投（GL Ventures）自2019年起開始多輪支持滴普科技、一路陪伴公司成長，是滴普科技的資深領航獨立投資者之一。

高瓴創投（GL Ventures）表示：“作為早期投資方，我們見證了公司一步步奠定其在企業級大模型AI應用領域的引領者地位。滴普構建了從數據治理到智能決策的完整閉環，真實推動了大量企業實現高效、可靠的AI轉型。在創始人趙杰輝的帶領下，滴普團隊將前瞻的技術視野與扎實的商業化務實能力緊密結合，這正是公司能夠持續實現突破的關鍵所在。我們相信，滴普科技將憑借其端到端的全棧能力與對行業場景的深度理解，持續賦能百行千業的數字化與智能化進程，成為AI驅動產業未來變革的重要力量。”

五源于2019年領投滴普科技A輪融資，并在此后連續兩輪支持，同樣是滴普科技的資深領航獨立投資者之一。

五源合伙人劉凱表示：“五源早在2016年便系統性布局To B軟件，2019年后成為我們重點關注的投資方向。我們一直堅信在中國會有新一代的通用型基礎軟件誕生，它們可能起于互聯網，卻不止于服務互聯網客戶。2019年第一次見到滴普團隊時，他們對行業的理解、所選方向與我們高度共鳴，并且團隊展現出了極其成熟的管理能力。五源連續三輪的投資不僅是出于對企業軟件賽道的長期判斷，更是源于我們對滴普團隊持續而堅定的信心。

此后幾年，滴普也歷經多次產品轉型、團隊調整及資本市場驟冷等外部挑戰，而在關鍵時刻，滴普始終做出了正確的判斷。依靠自身扎實的銷售管理能力和執行力，滴普穿越了To B最艱難的這輪周期，實現了在行業零增長背景下的年均倍增。這種韌性和穿越周期的能力，正是我們最看重的創業者特質。

港股上市只是公司眾多發展事件中的一個里程碑，上市既為未來發展打下資金基礎，也為中國企業軟件行業開辟出一條值得信賴的路徑。我們相信，中國To B市場將孕育越來越多成功案例，中國的通用型基礎軟件公司也終將走向全球?！?/p>

初心、BAI、光源亦一路陪伴

期待滴普在AI浪潮中持續扮演重要角色

初心資本是滴普科技最早的機構投資人，從種子輪起連續四輪注資，作為早期基金累計投資超1600萬美元。

初心資本管理合伙人田江川表示：“ 我們從相信一個人開始，見證了一家企業的成長。作為一名懂產品、懂技術、也懂銷售的非常復合型的創始人，趙杰輝始終保持對創造客戶長期價值的敬畏與執行力。我覺得公司的本質，簡單來說就是做好兩件事：做出好產品、賣出好產品。很多創始人往往‘缺胳膊少腿’，要靠外部團隊補齊；而趙杰輝從創業第一天起，就具備這種‘復合型基因’。正因如此，我才更有信心持續加注滴普，滴普也用七年證明了中國 To B 企業在AI時代的無限可能性?！?/p>

BAI資本自2019年A輪融資起同樣連續多輪支持滴普科技。

BAI資本合伙人汪天凡表示：“滴普科技是我們在企業級智能化賽道中最早下注的一家公司。在A輪投資之時，我們看重的是其在數據智能與應用層面的深厚積累、對企業級AI落地的務實理解，以及以研發為牽引的長期定力。過去幾年，公司在技術和商業化上都取得了快速的成長，推動AI從‘概念’走向‘生產力’。能見證他們從初創走到IPO，我們既激動，也充滿信心，期待他們在全球化和產業智能升級中持續扮演關鍵角色?！?/p>

自滴普科技2019年A輪融資起，光源資本作為長期資本市場合作伙伴擔任獨家財務顧問，協助滴普完成5輪近20億元私募股權融資，且光源創新基金作為投資人多輪投資滴普科技。

光源資本創始人、CEO鄭烜樂表示：“作為滴普科技的獨家財務顧問與長期股東，光源資本在陪伴公司共同成長的六年里，有幸見證了滴普在業務拓展與資本進程中的雙重躍升——從一家A輪的初創企業，迅速崛起為港股18C章節下引人矚目的人工智能新生力量。在滴普逐步成長為中國企業級大模型與應用解決方案的領軍者的道路上，我們看到的不僅是產品與服務的高效迭代、對客戶需求的敏銳洞察，更有一支專業務實的管理團隊，持續引領公司穿越周期，實現各項業績指標的高速穩健增長。衷心祝賀滴普科技成功登陸港股！我們堅信，滴普必將以此為新起點，在中國乃至全球AI規?；瘧玫睦顺敝?，持續發揮重要引領作用，開創更加廣闊的價值未來！”

本文為IPO早知道原創

作者｜Stone Jin

微信公眾號｜ipozaozhidao