美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)作影響金價(jià)，炒黃金需警惕歷史教訓(xùn)

10月21日，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格一度下跌超6%，跌破每盎司4100美元，創(chuàng)下12年來最大單日跌幅。

這波暴跌把很多人都給看懵了，尤其是那些剛剛進(jìn)場(chǎng)的投資者。

10月17日，黃金價(jià)格盤中一度突破4390美元每盎司的歷史峰值，市場(chǎng)正在等待黃金突破4400美元關(guān)口，誰能想到，幾天之后就來了這么一出。

其實(shí)黃金從來不是只漲不跌的，過去20年里，金價(jià)一共出現(xiàn)過4次大幅下跌，跌幅分別達(dá)到22%、20%、45%和33%。

想知道黃金是不是漲到頭了嗎？那就得先搞清楚，過去那幾次見頂下跌，到底是因?yàn)槭裁础?/p>

2022年，國(guó)際黃金價(jià)格經(jīng)歷了堪稱瘋狂的一年，雖然與年初相比基本持平，但其波動(dòng)幅度卻超過了20%。在俄烏沖突爆發(fā)后，黃金價(jià)格一度逼近歷史最高水平。

而在美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的背景下，隨著美元走強(qiáng)和美國(guó)國(guó)債收益率上升，黃金承壓震蕩下行。那段時(shí)間國(guó)際金價(jià)從高點(diǎn)的2078美元每盎司跌到了1618美元每盎司，跌幅達(dá)到22%。

這波下跌其實(shí)打破了很多人的常規(guī)認(rèn)知。不是都說"亂世黃金"嗎？戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)了，金價(jià)反而還在跌？問題就在于，當(dāng)時(shí)發(fā)生了另一件更重要的事情，那就是美聯(lián)儲(chǔ)加息。

拜登政府宣布大幅減少美國(guó)財(cái)政赤字，美元走強(qiáng)，黃金一路走跌。所以這波黃金下跌的主要原因是：美聯(lián)儲(chǔ)加息、美元走強(qiáng)、美國(guó)政府宣布縮減負(fù)債。

再往前的一波黃金下跌是2020年7月。那時(shí)候新冠疫情剛在全球擴(kuò)散開來，特朗普逼著時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，在2020年3月份美股暴跌熔斷的時(shí)候，一下把美國(guó)利率給降到了0，并開啟了無限量化寬松模式，才挽救了當(dāng)時(shí)的美國(guó)股市。黃金也跟著一路上漲。

但到了同年8月份，金價(jià)卻見頂并回落了20%。一個(gè)最核心的原因就是美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松印鈔的步伐放緩，并且降息預(yù)期已經(jīng)用完了。

要知道當(dāng)時(shí)0利率依然在，但是預(yù)期卻已經(jīng)被透支了。這就說明，黃金漲不漲，不只看利率是多少，更要看市場(chǎng)對(duì)未來的預(yù)期。

前面這兩輪黃金下跌時(shí)間也就半年左右，跌幅20%看起來也還能承受得起。但再往前的這波可就跌得又長(zhǎng)又深了，跌到當(dāng)時(shí)買黃金的人懷疑人生。

2011年國(guó)際黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)開于1420.80美元每盎司，期間最高價(jià)為1920.30美元每盎司。但這一輪下跌從2011年見頂，一路跌到了2015年，跌幅高達(dá)45%。原因是什么呢？要知道，當(dāng)時(shí)美元可是低利率。

首先，當(dāng)然是因?yàn)樵诖酥皾q得太多了。當(dāng)時(shí)那波金價(jià)從700美元每盎司開始啟動(dòng)，一路漲到了1900，然后再跌回到了1000，聽起來也很合理是不是？

其次就是，2011年的奧巴馬時(shí)代，那時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)從2008年金融危機(jī)后復(fù)蘇超預(yù)期，于是奧巴馬政府開始減少財(cái)政赤字，這一次是真的做到了。并且美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)時(shí)停止了第二輪量化寬松印鈔，導(dǎo)致黃金價(jià)格見頂。所以這波金價(jià)下跌的關(guān)鍵詞是：減少財(cái)政赤字，停止量化寬松。

再往前的下跌就是2008年的次貸危機(jī)了。那段時(shí)間即使是美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)在降息，但市場(chǎng)流動(dòng)性過于緊張，哪哪都缺錢。所以黃金也無法幸免，一度跌去了33%，當(dāng)然，在此之前也是因?yàn)樯蠞q了很多。

綜合以上信息來看，影響黃金真正見頂下跌的幾大因素，按照先后影響力排列分別是：前期漲幅過大、資金流動(dòng)性緊張、美國(guó)財(cái)政赤字縮減、美元降息預(yù)期用完、和美聯(lián)儲(chǔ)加息等等信號(hào)。

10月15日，現(xiàn)貨黃金盤中突破4180美元每盎司歷史高位，隨后因獲利回吐出現(xiàn)近90美元的閃崩，但尾盤強(qiáng)勢(shì)反彈收于4142.15美元。這說明市場(chǎng)上已經(jīng)有不少投資者開始獲利了結(jié)了。

受此影響，國(guó)內(nèi)金飾價(jià)格10月22日也大幅下調(diào)。老廟黃金報(bào)價(jià)1211元每克，較前一日下跌83元每克；周生生足金飾品報(bào)價(jià)1250元每克，較前一日下跌39元每克；老鳳祥報(bào)價(jià)1229元每克，單日下跌61元每克。

從最近的情況來看，黃金在短期內(nèi)確實(shí)漲得有點(diǎn)猛了。今年以來，國(guó)際金價(jià)已經(jīng)累計(jì)上漲了超過30%。這種漲幅在歷史上也不算常見。

更重要的是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來貨幣政策的預(yù)期也在發(fā)生變化。雖然美聯(lián)儲(chǔ)目前還維持著相對(duì)寬松的貨幣政策，但如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)保持強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)考慮調(diào)整貨幣政策的節(jié)奏。

這里要說明一下，每一個(gè)指標(biāo)看起來似乎都不是那么的具體，但其實(shí)都可以通過細(xì)分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來驗(yàn)證。比如美聯(lián)儲(chǔ)降息點(diǎn)陣圖、隔夜拆借利率、隔夜準(zhǔn)備金利率等等。俗話說，管中窺豹，可見一斑。

對(duì)于普通投資者來說，黃金確實(shí)是一個(gè)值得關(guān)注的資產(chǎn)配置選項(xiàng)。但需要明白的是，任何資產(chǎn)的牛市才是最需要保持警惕的時(shí)候。因?yàn)槊恳惠喤Ｊ械捻旤c(diǎn)，都會(huì)套住一大波人并讓他們遲遲不得翻身。

投資黃金，既要看到它的避險(xiǎn)價(jià)值，也要看到它的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。特別是在價(jià)格已經(jīng)大幅上漲之后，更要謹(jǐn)慎一些。歷史不會(huì)簡(jiǎn)單重復(fù)，但總會(huì)押著相似的韻腳。

黃金這波暴跌給市場(chǎng)上了一課，再好的資產(chǎn)也不可能一直漲。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策、美元走勢(shì)、美國(guó)財(cái)政政策，這些都是影響金價(jià)的關(guān)鍵因素。

投資黃金沒問題，但一定要理性看待，不要被短期的價(jià)格波動(dòng)沖昏了頭腦。做好風(fēng)險(xiǎn)管理，才能在投資的路上走得更遠(yuǎn)。