星河動力啟動A股IPO：民營火箭「發射王」，商業化落地不斷提速

明年A股或將迎來「商業航天上市潮」。

據IPO早知道消息，北京星河動力航天科技股份有限公司（以下簡稱“星河動力”）于2025年10月同華泰聯合證券輔導協議，正式啟動A股IPO進程。

這意味著，星河動力成為藍箭航天、微納星空、天兵科技等后、近期內又一家啟動A股IPO的商業航天企業。

以輔導規劃及相關政策的利好推測，A股有望在明年迎來“商業航天上市潮”——當然，這背后一大驅動因素還是今年6月18日中國證監會主席吳清在2025陸家嘴論壇上提到的，科創板將重啟未盈利企業適用科創板第五套標準上市，更加精準服務技術有較大突破、商業前景廣闊、持續研發投入大的優質科技企業，并將擴大第五套標準適用范圍，支持人工智能、商業航天、低空經濟等更多前沿科技領域企業適用。

成立于2018年的星河動力是國內第一家實現火箭量產、高密度發射并商業化的民營商業火箭企業，截至目前已為27家客戶將85顆商業衛星送入預定軌道，創下國內民營火箭企業發射次數、服務客戶數、發射衛星數、穩定成功率等多項第一，其火箭成功發射次數占到了國內民營火箭行業總成功發射的51.3%。可以說，民營火箭平均每兩次成功發射里就有一次是星河動力完成的。

同時，星河動力還開創了民營商業航天多個“首次”：率先將組網衛星送入500公里太陽同步軌道、國內首家掌握海/陸全發射能力、率先突破針栓式大推力液氧/煤油發動機技術，以及首創火箭末級留軌商業應用服務等。

在核心技術創新上，星河動力構建了從總體設計、動力系統設計、結構設計、電氣系統設計、地面測發控系統設計的全鏈條技術能力，主要核心系統及零部件均為自主研發；在生產與試驗能力上，星河動力打造了貫穿研發、生產、測試、發射全流程的設施能力保障，具備充足的產能提升空間；在質量管理上，星河動力形成了完善有效的質量管理和安全管控體系和能力，涵蓋火箭設計、生產、試驗、存儲、運輸和發射全流程。在產品布局上，星河動力設計研發了全管線產品矩陣，全面覆蓋商業微小衛星、中小型組網發射、大型星座組網發射等多個航天發射服務場景，其量產的“谷神星一號”瞄準微小衛星市場，計劃年內首飛的“谷神星二號”適配中型組網/補網需求，而計劃今年首飛并于明年量產的“智神星”系列高可靠、低成本的新一代可重復使用中大型液體運載火箭更是瞄準大型星座組網，共同構成了面向不同市場需求的完整產品矩陣。

需要指出的一點是，當下民營商業航天火箭公司的發展路徑及盈利模式逐漸清晰，發射服務穩定可靠->商業化落地獲得更多訂單收入->技術創新邁向新高度。

目前，星河動力已實現穩定可靠與商業化落地，其“谷神星一號”已成為國內首型從“試驗型”進入真正批量化、商業化發展階段的民營火箭。而“谷神星二號”與“智神星一號”兩款中大型火箭首飛工作已進入關鍵階段，計劃于年內首飛。

本文為IPO早知道原創

作者｜Stone Jin

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