1.2億稅務罰單懸頂，80后資本大佬樊繼波與萬林物流的困局

撰稿 | 多客

來源 | 貝多商業&貝多財經

2025年6月，對萬林物流實控人樊繼波而言，正值“多事之秋”。這家上市物流公司的未來，正因一紙稅務罰單而蒙上厚重陰影。

一、查稅風暴 引出80后資本大佬

6月6日，國家稅務總局江蘇省稅務局官網發布了一則看似普通行政處罰聽證公告，沒想到卻被網友通過蛛絲馬跡，層層剝繭挖出了一位隱藏的80后資本大佬。

公告顯示，宿遷比凡電子商務有限公司（原雅鹿電子商務宿遷有限公司）因違反稅收管理面臨處罰。公告并未官宣金額，但天眼查網站顯示，有媒體消息曾直指該案需追繳稅款8000余萬元、罰款4000余萬元，合計超1.2億元（但不知為何相關鏈接目前已全部打不開）。

截圖鏈接：https://news.tianyancha.com/ll_ldjcn7gsi6.html

不過，有眼尖的網友發現，雖然公示信息顯示該公司的實控人叫樊成，但是作為一家納稅能達到千萬級別公司的實控人，卻曾在一家叫鴨鴨股份公司“打工”，直到本月初才從鴨鴨股份離職。而這家鴨鴨股份公司，正是80后富豪樊繼波的產業。

2025年9月截圖

2025年10月截圖

但是還有其它證據顯示樊繼波和宿遷比凡的相關性：時間追溯到2018年，中國經濟網有篇報道說當年6月6日雅鹿電商搞了個啟動儀式，當時樊繼波是以"雅鹿電子商務宿遷有限公司總經理"的身份出席的（新聞鏈接：http://12365.ce.cn/zlpd/jsxx/201806/21/t20180621_6415792.shtml）。由此可以推斷宿遷比凡很有可能是樊繼波的產業，樊成疑似是樊繼波的某位親屬，由他代樊繼波持有宿遷比凡。

二、樊繼波是誰？80后電商大佬

根據公開資料，樊繼波1984年出生于江蘇宿遷沭陽。26歲時，他創辦沭陽時代經典商貿中心，并推出女裝品牌“歐曼妮莎”，首次展現出商業能力。2013年，他進入電商領域，在實踐中積累了豐富的線上運營經驗。此后，他還先后在多家企業擔任職務，包括與尚軒閣業務關聯緊密的上海比凡電子商務有限公司執行董事，以及上海林選家居有限公司高管。這些經歷使他逐步形成了對電商生態的系統認知，為其后進入更大舞臺打下了基礎。

2020年8月，樊繼波通過重組正式入主老牌羽絨服企業“鴨鴨股份”，鴨鴨羽絨服的歷史可追溯至1972年，高峰期國內市場占有率一度超過30%。但后來江河日下，到2019年全渠道銷售額僅約8000萬元，不足行業龍頭的百分之一。

樊繼波入主鴨鴨之后，他利用多年積累的電商經驗，開始加速鴨鴨向電商化轉型。正巧這一年新冠疫情爆發，線下消費屢屢因管控而被迫中斷，消費力迅速涌向線上。短短四年間，鴨鴨的銷售額達到150億以上，重新躋身行業前列。

在助力鴨鴨股份重返行業頂峰的同時，樊繼波開始布局資本市場。2021年4月起，他通過共青城鉑瑞投資合伙企業（有限合伙）陸續投資了約8億元，控制萬林物流31.59%的股權。但與鴨鴨股份一路高歌猛進不一樣的是，萬林物流的經營狀況卻是每況愈下。

三、上市公司深陷泥潭

公開資料顯示，萬林物流是一家專注于木材進口領域的綜合物流服務的企業，是“中國十強原木進口商”和“中國十強鋸材進口商”。主要為國內眾多木材行業企業提供包括代理采購、船舶代理、貨運代理、港口裝卸、倉儲配送、貨物配載、木材加工、物流信息等業務在內的綜合物流服務。

從這個資料也可以看出，萬林的主業和樊繼波最擅長的電商運營毫不相干，所以樊繼波接手之后，公司財務報表上的“紅色警報”從未停歇，營收、利潤、資產、現金流全面承壓，暴露出主營業務的深度困境：

先看營收端：2020年萬林物流營業總收入還有7.21億元，2021年4月樊繼波入主之后，公司營收連續4年雙位數下滑，2024年營收不足2020年的41%，年復合增速為負的20.1%。2025年上半年進一步收縮15.6%至1.27億元（下表）。這意味著公司主業競爭中持續失勢。

利潤端更是慘不忍睹。2020年公司歸母凈利潤還有0.48億元，2021、2022兩年分別巨虧2.83億元、5.98億元，兩年虧掉8.8億元，直接把前面10年累計歸母凈利潤（約7.9億元）全部吞噬。2023年雖“賬面扭虧”，但靠0.44億元非經常性收益支撐，扣非凈利潤仍虧損2.72億元；2024年非經常性收益再貢獻0.11億元，扣非凈利潤僅0.02億元，而樊繼波去年的年薪就是127萬元，工資超過公司一半的利潤了。

現金流量表方面，經營活動現金凈流量自2020-2022年起持續為負且數額巨大，表明那幾年公司主營業務的現金獲取能力嚴重不足，無法通過正常經營活動產生足夠的現金來維持運營和償還債務。2023年數據轉正達到1億元以上，但今年上半年又只有0.21億元，持續性還需要觀察。

數據來源：公司財報

總結、多重危機下，樊繼波如何應對？

其實，萬林物流事件并不是沒有解。這幾年萬林物流經營日益慘淡，鴨鴨股份銷售狂飆。如果鴨鴨股份借殼上市，萬林物流解困，可謂是一舉兩得。

但是，07月08日公司在投資者關系平臺上答復投資者關心的問題，明確表示近期無重組計劃和意向。

其實，現在即使萬林的管理層想重組上市也困難重重，首先是前文說到的1.2億稅務疑云尚未消散。對于上市公司而言，稅務合規不再是簡單的財務問題，而是關乎企業生存和發展的重大戰略和聲譽問題。2021年雙匯發展董事長萬隆被長子實名舉報通過關聯交易轉移資產、偷逃稅款2億美元。盡管公司否認指控，但事件導致“雙匯系”股價單日蒸發超百億。若稅務部門深入調查，發現宿遷比凡電子商務有限公司確實由樊繼波實控，將對萬林物流造成非常負面的影響。

其次，萬林物流管理層及股東包括實控人樊繼波，過去幾年曾多次收到江蘇證監會局的警示和處罰。現在無論是上市、重組還是資產注入，監管把控都非常嚴格。尤其是羽絨服這樣的“夕陽行業”，不像高科技公司那樣受政策呵護，想借殼更是難上加難。

從隱秘的稅務疑云到上市公司的經營泥潭，樊繼波的資本之路正遭遇前所未有的嚴峻考驗。在鴨鴨股份上演的電商神話，證明了其敏銳的流量運營能力；然而，萬林物流的爛攤子與1.2億元稅務罰單的陰影，卻暴露了其在復雜資本運作、跨界實體經營與企業合規風控上的短板。

這位80后大佬面臨的不僅是一場財務危機，更是一場關乎個人信譽與商業智慧的終極考驗。