真正的對決開始了！

作者 | 燕大

時隔10年，大A再次站上3900點。

假日期間外部和港股一度大漲，日股、美股都突破到新高度，節(jié)后第一天開盤，今早大A開盤可謂是萬眾期待。

現(xiàn)在的市場真應(yīng)了那句話——時來天地皆同力，貴金屬、能源金屬、核電板塊、半導(dǎo)體、鋼鐵煤炭相關(guān)全線大漲，盤中多次下探但最終被拉回來，截至收盤大a指數(shù)漲了1.32個百分點，站到3933.97點。

過去十年間，咱們的股市經(jīng)歷數(shù)十次3000點保衛(wèi)戰(zhàn)，現(xiàn)在等于徹底甩開“保衛(wèi)3000點”的帽子。

資本市場持續(xù)擴大牛市，這背后：

一方面，是刀口向內(nèi)、反內(nèi)卷在堆積成效，同時疊加在硬實力方面的不斷加大投入；

另一方面，也與兩超級大國的關(guān)系來到歷史性的十字路口脫不開關(guān)系。

反內(nèi)卷最典型的例如鋼鐵、煤炭和風(fēng)電光伏領(lǐng)域，行業(yè)陷入低價惡性競爭，導(dǎo)致企業(yè)及背后產(chǎn)業(yè)鏈普遍虧損，去產(chǎn)能初見成效之后，鋼鐵、煤炭包括金屬能源的鋰等相關(guān)上市公司都在大漲。

硬科技方面，比較有代表性的是10月1日我國核聚變裝置取得關(guān)鍵突破，在安徽合肥的龐大實驗室，核聚變核心部件落位安裝，能源自由進入倒計時。

核聚變一旦商用，首當其沖的便是現(xiàn)有能源格局，預(yù)期強烈，直接點燃核能相關(guān)上市公司大漲。

而G2（中、美）最新一輪博弈，也在引發(fā)稀土、半導(dǎo)體繼續(xù)大漲。

一個很重要的消息是，10月7日美國眾議院“中美戰(zhàn)略競爭特別委員會”發(fā)布了一份關(guān)于半導(dǎo)體出口管制的重磅調(diào)查報告，意思美對華半導(dǎo)體的限制措施存在漏洞。

指出ASML（荷蘭阿斯麥）、TEL（日本東京電子）、應(yīng)用材料（美國）、KLA（美國半導(dǎo)體工藝控制領(lǐng)域龍頭）、泛林集團（美國 晶圓制造設(shè)備領(lǐng)導(dǎo)者）等企業(yè)，仍在為中國半導(dǎo)體制造業(yè)提供關(guān)鍵設(shè)備支持。

這些公司對中國市場的依賴度令人驚訝，但老美的報告建議持續(xù)擴大出口限制，以保障老美及其盟友的技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)地位。

之前老美收緊的是頂尖支撐，現(xiàn)在已經(jīng)準備收緊成熟制程的設(shè)備和關(guān)鍵材料出口。

說白了，墻越來越高，持續(xù)倒逼中國半導(dǎo)體企業(yè)學(xué)會自己造梯子。否則對方擴大限制范圍，給出口半導(dǎo)體上安裝位置追蹤技術(shù)或開“后門”，那即是他愿意賣，你也不敢用。

自然而然，老美的倒逼再度強化我們的自主替代戰(zhàn)略，這將使得一大批企業(yè)受益，因此這個消息不僅不利空，反而利好，半導(dǎo)體相關(guān)上市公司繼續(xù)大漲。

同時，節(jié)后第一天，今天咱們的商務(wù)部非常堅決，一口氣在官網(wǎng)連發(fā)三文：

1，商務(wù)部發(fā)布2025年第61號公告，《公布對境外相關(guān)稀土物項實施出口管制的決定》。

2，2025年第62號公告，《公布對稀土相關(guān)技術(shù)實施出口管制的決定》。

3，《商務(wù)部新聞發(fā)言人就加強稀土相關(guān)物項出口管制應(yīng)詢答記者問》。

顯然，大家還在休假的時候，商務(wù)部就已經(jīng)做好應(yīng)對策略，只待今天盤前發(fā)布，提升市場信心。

目標很明確，你舉出半導(dǎo)體，我就在稀土上出招。去年中國稀土礦產(chǎn)量占世界的近7成，最關(guān)鍵的是我們有完善的精煉產(chǎn)業(yè)鏈，使得精煉稀土產(chǎn)量占全球超9成。換句話說，老美即使從其他國家買到稀土，往往也得運到中國加工。

想自建全產(chǎn)業(yè)鏈？不好意思，非一日之功，按照老美的效率，沒個十年八年也很難建成。

雙方在稀土領(lǐng)域角逐，既推動美國稀土相關(guān)上市企業(yè)大漲，也同時推動咱們這邊的稀土相關(guān)企業(yè)大漲。

自從老特上臺之后，你會發(fā)現(xiàn)，只要涉及G2博弈范圍的硬實力、硬科技等行業(yè)板塊，多數(shù)都呈現(xiàn)上揚趨勢。

從這里也能看出，兩大國博弈不停，一些行業(yè)企業(yè)大概率想下行都很難，對決越激烈，越會刺激相關(guān)企業(yè)上漲。

與之相反的是，雖然大盤整體上呈現(xiàn)牛市，但很多人依然在虧。

因為順周期方向幾乎都在普跌，像文旅、航運、白酒、商業(yè)百貨等更是跌得慘不忍睹。就算今天大盤指數(shù)大漲1.32個百分點，也仍然有近2200家是跌的。

反饋到投資者身上，明明是牛市，很多人卻不但連湯都沒喝著，反倒還被狠狠扇了一頓巴掌。

按原來的經(jīng)驗，板塊始終是不斷輪動的，但最近打破了這種認知，這段時間資金始終扎堆熱門板塊，幾乎沒怎么出現(xiàn)輪動，導(dǎo)致等待輪動的投資者越虧越多。

所以最后我想說的是，其實牛市的風(fēng)險往往比熊市更大，很多人恰恰容易在牛市虧了大錢。

這時候風(fēng)浪很大、魚很貴，但同時，魚越貴，風(fēng)浪就必然越大。

換句話說，高預(yù)期的背后必然隱藏著高風(fēng)險。

牛市稍不注意更容易虧掉褲衩。

-End -

希望和你一起共鳴！

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