真金白銀加倉(cāng)！外資為何偏愛(ài)中國(guó)ETF？

最近，小夏注意到一個(gè)挺有意思的現(xiàn)象，今年A股和港股的表現(xiàn)不俗，外資對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的興趣又再次升溫，而且他們知行合一，也在持續(xù)買入。那么，外資為何看好中國(guó)資產(chǎn)？今天小夏就來(lái)跟大家聊聊這個(gè)話題。

先看看市場(chǎng)氛圍。近期，多家外資金融機(jī)構(gòu)密集發(fā)聲，對(duì)中國(guó)股市表達(dá)了樂(lè)觀預(yù)期。他們普遍認(rèn)為，當(dāng)前A股和港股的估值都處在合理區(qū)間。

有人算了一筆賬：A股和H股今年雖然漲得不少，但和過(guò)去幾輪牛市相比，整體幅度并不算高。恒生指數(shù)和滬深300指數(shù)的預(yù)期市盈率分別在11倍和14倍左右，仍低于以往的高點(diǎn)。換句話說(shuō)，中國(guó)資產(chǎn)仍然便宜。（中新社 20250904）

這份樂(lè)觀不僅僅停留在口頭上，還體現(xiàn)在真金白銀的投入上。今年以來(lái)，境外資金整體呈現(xiàn)凈流入態(tài)勢(shì)，截至上半年末，境外投資者持有A股的市值已經(jīng)達(dá)到3.07萬(wàn)億元。外資機(jī)構(gòu)的研究員們也直言，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、新質(zhì)生產(chǎn)力的不斷涌現(xiàn)，中國(guó)企業(yè)的盈利能力在提升，這給了他們繼續(xù)增配的底氣。（中新社 20250904）

港股同樣被外資看好。原因很簡(jiǎn)單，這里匯聚了大量?jī)?yōu)質(zhì)的中國(guó)企業(yè)，同時(shí)又和國(guó)際市場(chǎng)深度接軌。對(duì)外資來(lái)說(shuō)，港股不僅是觀察中國(guó)經(jīng)濟(jì)的窗口，也是他們進(jìn)行再平衡配置時(shí)的重點(diǎn)目標(biāo)。尤其在港股市場(chǎng)中，那些屬于新質(zhì)生產(chǎn)力的企業(yè)，正成為他們重點(diǎn)關(guān)注的方向。雖然不少公司還處在高投入階段，但在政策支持下，成長(zhǎng)性被普遍看好。

當(dāng)然，外資并不僅僅購(gòu)買股票，他們同樣通過(guò)ETF這種透明度高、流動(dòng)性好的工具來(lái)布局中國(guó)資產(chǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，外資巨頭們?cè)贓TF上的動(dòng)作非常頻繁。巴克萊銀行持有ETF的數(shù)量從2024年底的135只增加到200只，持有市值最高的是華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF，達(dá)到11.9億元。瑞銀集團(tuán)的步伐同樣迅速，持倉(cāng)ETF數(shù)量從去年底的57只飆升到141只，還新晉成為A股和港股多個(gè)ETF的前十大持有人。法國(guó)巴黎銀行也不甘落后，持有的ETF數(shù)量也在增加。（上海證券報(bào) 20250903）

從他們的配置偏好中，小夏發(fā)現(xiàn)一個(gè)共通點(diǎn)：外資很看重科技方向。無(wú)論是港股的互聯(lián)網(wǎng)龍頭，還是A股的科創(chuàng)類指數(shù)，外資都在用ETF進(jìn)行集中布局。這和他們一貫的投資邏輯一致：尋找長(zhǎng)期成長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)，并通過(guò)工具化的方式實(shí)現(xiàn)高效配置。

那么問(wèn)題來(lái)了，為什么外資要選擇ETF？小夏覺(jué)得原因很直接。第一，ETF透明度高，能夠精準(zhǔn)跟蹤指數(shù)表現(xiàn)，避免個(gè)股波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。第二，ETF流動(dòng)性好，尤其是在港股市場(chǎng)，ETF已經(jīng)成為國(guó)際資金進(jìn)出中國(guó)的重要橋梁。第三，ETF適合大資金操作，外資機(jī)構(gòu)動(dòng)輒數(shù)億、數(shù)十億的配置需求，正好可以通過(guò)ETF高效完成。

從資金流向來(lái)看，外資的興趣并不是短期現(xiàn)象，而是一個(gè)結(jié)構(gòu)性的變化。人民幣國(guó)際化的推進(jìn)，也讓外資有更多理由加倉(cāng)中國(guó)。對(duì)他們來(lái)說(shuō)，能否預(yù)見(jiàn)到一個(gè)市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)健的發(fā)展，是配置的關(guān)鍵，而當(dāng)前的中國(guó)資產(chǎn)，正好符合這種要求。

小夏覺(jué)得，這個(gè)趨勢(shì)對(duì)我們普通投資者其實(shí)也有很大啟發(fā)。既然連外資都在用ETF來(lái)布局中國(guó)資產(chǎn)，那我們是不是也可以通過(guò)類似的方式來(lái)把握機(jī)會(huì)？

比如，港股市場(chǎng)中的科技板塊，就是外資重點(diǎn)加倉(cāng)的方向。這里不僅有中國(guó)最具代表性的互聯(lián)網(wǎng)龍頭，還有創(chuàng)新藥、半導(dǎo)體、新能源車等產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)。對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，如果想?yún)⑴c港股科技的行情，可以關(guān)注港股通科技ETF（159101）。這只基金跟蹤國(guó)證港股通科技指數(shù)，成份股是30家優(yōu)質(zhì)的港股科技龍頭，七大科技巨頭的權(quán)重超過(guò)六成，集中度高，純度足，相當(dāng)于一鍵鎖定港股科技核心資產(chǎn)。更關(guān)鍵的是，這只指數(shù)的估值目前處在歷史低位，性價(jià)比突出。

小夏認(rèn)為，ETF的魅力就在于，它既能幫你鎖定方向，又能讓投資更高效透明。外資巨頭已經(jīng)通過(guò)ETF在加倉(cāng)中國(guó)資產(chǎn)了，作為普通投資者，我們同樣可以用這樣的工具去參與，把握住中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1. 華夏國(guó)證港股通科技交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金屬于中高風(fēng)險(xiǎn)(R4)品種，具體風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)結(jié)果以基金管理人和銷售機(jī)構(gòu)提供的評(píng)級(jí)結(jié)果為準(zhǔn)。2.投資者在投資本基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀本基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書》和《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。3.基金管理人不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。4.基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在投資者做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況、基金份額上市交易價(jià)格波動(dòng)與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。5.中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。6.本產(chǎn)品由華夏基金發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。7.本資料觀點(diǎn)僅供參考，不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達(dá)意見(jiàn)不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議，我公司不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本公司不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。