觀點 | 美國EB-5投資移民流程解析與要點解讀

來源：市場資訊

（來源：金誠同達）

作者 | 張靜靜

引言

美國EB-5投資移民計劃，自1990年由美國國會創(chuàng)立以來，已然成為全球高凈值人士實現(xiàn)身份規(guī)劃、資產(chǎn)全球配置與家族長遠發(fā)展的經(jīng)典渠道。相較于技術(shù)移民對學歷、語言的嚴苛要求，或職業(yè)移民對雇主擔保的依賴，EB-5項目以其“核心要求集中于資本投入與就業(yè)創(chuàng)造”的獨特屬性，為企業(yè)家、投資人及管理精英群體提供了一條相對直接且可預期的移民路徑。

然而，EB-5的政策路徑并非一成不變。2022年3月15日，《EB-5改革與誠信法案》（EB-5 Reform and Integrity Act of 2022，簡稱RIA）出臺，該法案在讓區(qū)域中心計劃重新授權(quán)并長期化的同時，也帶來了深刻的變革：投資門檻的調(diào)整、TEA（目標就業(yè)區(qū)）認定權(quán)的收歸聯(lián)邦、以及對項目方和區(qū)域中心施加了前所未有的誠信與審計要求。 更重要的是，對于申請人而言，資金來源合法性的審查標準被提升到了一個前所未有的高度。

本文旨在立足于RIA新法框架，從律師的專業(yè)視角，系統(tǒng)性地剖析EB-5項目的核心流程、投資標準，并重點解構(gòu)“資金來源合法性”這一關(guān)鍵環(huán)節(jié)的舉證策略與合規(guī)要點。同時，我們將深入探討EB-5投資的法律本質(zhì)與資金風險，以期為有意借此路徑赴美的投資人提供一份全面、審慎且具備實操價值的指南。

EB-5投資移民的基本流程

要成功駕馭EB-5申請，必須首先對其法律框架和階段性任務(wù)有清晰的認識。整個申請流程是一場長達數(shù)年的“馬拉松”，而非“短跑”，其周期受到投資類別（區(qū)域中心項目 vs. 直投項目）、申請人國籍排期、以及移民局審理效率的多重影響。

（一）項目選擇與投資決策階段

這是所有EB-5申請的起點，也是決定未來申請成功率與資金安全性的基石。投資人可選擇下列兩種投資模式：

1. 區(qū)域中心項目（Regional Center Project）：這是目前超過90%申請人的選擇。投資人通過投資于美國政府核準的區(qū)域中心所管理的項目，間接完成投資。其最大優(yōu)勢在于就業(yè)創(chuàng)造的計算可以包含“間接就業(yè)”和“衍生就業(yè)”，即可通過經(jīng)濟模型來證明因項目建設(shè)和運營而帶動的供應(yīng)鏈、服務(wù)行業(yè)等所創(chuàng)造的就業(yè)崗位，這極大地降低了投資人直接雇傭和管理10名員工的運營負擔。

2. 直投項目（Direct Investment Project）：投資人直接在美國創(chuàng)立一個新的商業(yè)企業(yè)，或投資并積極參與一個現(xiàn)有企業(yè)的管理，并直接雇傭至少10名全職美國工人。這對投資人的商業(yè)管理能力和在美國的商業(yè)資源提出了更高要求。

在此階段，投資人應(yīng)對意向項目進行全方位的盡職調(diào)查，包括但不限于：區(qū)域中心的過往業(yè)績與合規(guī)歷史、項目開發(fā)商的資質(zhì)與經(jīng)驗、項目的商業(yè)可行性、就業(yè)創(chuàng)造計算的保守性與合理性、以及最重要的——資金結(jié)構(gòu)與退出機制。一份由專業(yè)第三方機構(gòu)出具的項目盡職調(diào)查報告至關(guān)重要。

（二）I-526/E表格遞交與移民局審核階段

在確定投資項目并將投資資金（及行政管理費）注入項目指定的監(jiān)管賬戶（Escrow Account）后，申請進入核心文件準備與遞交階段。

在表格填寫階段，I-526表格適用于直投項目的投資人，而根據(jù)RIA新法，投資區(qū)域中心項目的申請人需遞交I-526E表格（“以區(qū)域中心投資人名義的移民申請”）。兩者核心目的一致，但I-526E增加了關(guān)于區(qū)域中心資質(zhì)和項目預批準的相關(guān)信息。

此表格是向移民局系統(tǒng)闡述投資資金合法來源的核心文件。它要求提供一套完整、清晰、可追溯的證據(jù)鏈，證明投資人的80萬或105萬美元來自合法的商業(yè)活動、薪酬積累、資產(chǎn)變現(xiàn)等。此部分內(nèi)容的專業(yè)準備是律師工作的重中之重，直接決定案件能否獲批。

移民局審核與可能的補件（RFE）： 移民局受理申請后，會進行詳細審核。若官員對任何環(huán)節(jié)存疑，會發(fā)出補件通知（Request for Evidence）。一個由經(jīng)驗豐富律師團隊準備的申請，能最大程度地減少RFE的發(fā)生，并能在收到RFE時做出有力、及時的回應(yīng)。

（三）身份調(diào)整或領(lǐng)事處理階段

在I-526/E申請獲批后，且申請人的優(yōu)先日（Priority Date）在簽證公告牌（Visa Bulletin）上排到（即“當前”Current）時，即可進入獲取綠卡的階段。此階段根據(jù)申請人遞交申請時的所在地分為兩條路徑：

1. 人在美國境外——領(lǐng)事館程序（Consular Processing）

· 案件被轉(zhuǎn)至美國國家簽證中心（NVC），繳納簽證費并提交DS-260移民簽證申請表格。

· 在指定的美國駐外領(lǐng)事館參加移民簽證面試。

· 面試通過后，獲得移民簽證，須在簽證有效期內(nèi)登陸美國，入境后即成為美國條件性永久居民。

2. 人在美國境內(nèi)——身份調(diào)整（Adjustment of Status）

· 申請人向移民局遞交I-485表格申請調(diào)整身份。

· 申請獲批后，可直接在美國獲得條件性永久居民身份。在I-485審理期間，申請人通常可同時申請工卡（EAD）和回美證（Advance Parole），實現(xiàn)在美合法工作與自由出入境的便利。

（四）條件綠卡階段與I-829解除條件階段

無論通過哪種路徑，投資人最初獲得的是有效期為兩年的條件綠卡（Conditional Green Card）： 。該綠卡與正式永久綠卡在絕大部分權(quán)利和義務(wù)上完全相同。

而解除條件綠卡的關(guān)鍵——I-829申請： 在條件綠卡到期前的90天內(nèi)，投資人必須遞交I-829申請表。此階段的核心任務(wù)是向移民局證明：

1. 投資已經(jīng)持續(xù)： 投資款在整個兩年期內(nèi)始終處于風險之中，并未撤出。

2. 就業(yè)已經(jīng)創(chuàng)造： 投資項目已經(jīng)按照計劃，創(chuàng)造或即將創(chuàng)造（對于就業(yè)計算模型而言）至少10個合格的全職工作崗位。

對I-829的審批通過后，所有的居住條件將被解除，投資人和其符合條件的家庭成員（配偶及21歲以下未婚子女）將獲得永久綠卡（Permanent Green Card）。此時，投資人的EB-5移民流程圓滿結(jié)束，投資款原則上可根據(jù)項目協(xié)議約定進入退出程序。

EB-5的投資標準

美國移民法對EB-5“合格投資”的定義是具體而嚴格的，任何一項標準的缺失都可能導致申請的失敗。

（一）投資金額標準

RIA法案明確將最低投資額固定下來，結(jié)束了此前因臨時法案到期而引發(fā)的金額波動期。

1.目標就業(yè)區(qū)項目（TEA）：80萬美元。TEA現(xiàn)在由美國國土安全部（DHS）統(tǒng)一認定，包括：

· 農(nóng)村地區(qū)：不在大都市統(tǒng)計區(qū)（MSA）內(nèi)且人口不低于2萬的城鎮(zhèn)。

· 高失業(yè)地區(qū)：失業(yè)率至少達到全國平均水平150%的區(qū)域。

· 基礎(chǔ)設(shè)施項目：由政府實體（聯(lián)邦、州或地方）與區(qū)域中心合作，并接受EB-5資金的項目。

2. 非目標就業(yè)區(qū)項目：105萬美元。不符合TEA條件的地區(qū)適用此標準。

（二）就業(yè)創(chuàng)造標準

投資項目需在兩年內(nèi)直接或間接創(chuàng)造至少 10 個全職合法崗位。但直投項目要求必須是直接就業(yè)，相比之下，區(qū)域中心項目的優(yōu)勢在于允許“直接+間接就業(yè)”構(gòu)成模式，并且可通過模型計算，降低投資人的執(zhí)行難度。

EB-5移民申請流程的重中之重：資金來源合法性證明

根據(jù)RIA法案和USCIS《政策手冊》的指引，證明資金來源合法性是一項系統(tǒng)工程，需要根據(jù)投資人具體的資金來源類型，量身定制證明方案。

（一）證明標準：

申請人無需“排除一切合理懷疑”，只需提交的證據(jù)在整體上能證明“事實存在的可能性大于不可能性”即可。這意味著證據(jù)鏈不需要完美無瑕，但必須邏輯連貫、文件之間能夠相互印證，形成一個有說服力的整體。

（二）五大常見資金來源的證明路徑與文件清單

1. 薪資與獎金收入

證明路徑證明申請人擔任高薪職位，并通過合法稅后積累形成資本。

核心文件清單：

· 個人相關(guān)：過去5-10年的個人所得稅完稅證明；顯示工資入賬的銀行流水；雇主出具的收入證明信（注明職位、任期、基本工資、獎金結(jié)構(gòu)）。

公司側(cè)則需要協(xié)助出具雇主的營業(yè)執(zhí)照、公司簡介；申請人的勞動合同、職位描述。

· 輔助文件： 如果獎金占比較大，需提供公司的獎金制度文件及個人績效考核記錄。

2. 企業(yè)經(jīng)營所得（包括公司盈利與股東分紅）

這是最復雜但也最常見的證明類型，需要構(gòu)建一個從“公司盈利”到“個人獲資”的完整閉環(huán)。

1）核心路徑： 證明公司合法設(shè)立、持續(xù)真實經(jīng)營、產(chǎn)生豐厚利潤，并依法納稅，最后通過合規(guī)的公司決策將利潤以分紅形式分配給申請人。

2）核心文件清單：

· 公司主體文件： 公司營業(yè)執(zhí)照、公司章程、股權(quán)結(jié)構(gòu)圖、歷次驗資報告。

公司經(jīng)營與盈利證明： 過去5年的企業(yè)所得稅納稅申報表及完稅證明；經(jīng)審計的財務(wù)報告；反映公司收入和利潤的銀行對賬單。

· 分紅決策文件： 同意進行利潤分配的股東會決議、分紅決議，決議中應(yīng)明確分紅金額、分配比例及申請人應(yīng)得份額。

· 資金流轉(zhuǎn)證明： 證明分紅款項從公司賬戶轉(zhuǎn)入申請人個人賬戶的銀行轉(zhuǎn)賬憑證。

3. 房產(chǎn)出售

1）核心路徑： 證明房產(chǎn)的合法取得，以及出售后的凈得款足以覆蓋投資額。

2）核心文件清單：

· 房產(chǎn)取得證明： 原始的購房合同、付款憑證、房產(chǎn)證。若初始購房款也需要解釋來源，則需追溯當時資金（如更早的薪資、父母贈與等）。

· 房產(chǎn)出售證明： 房屋買賣合同、房產(chǎn)過戶登記文件、繳納房產(chǎn)交易相關(guān)稅費的憑證。

· 資金到賬證明： 購房方支付房款進入申請人賬戶的銀行記錄。

4. 資產(chǎn)抵押貸款

1）核心路徑： 證明抵押物的價值，以及貸款資金的合法發(fā)放。

2）核心文件清單：

· 抵押物證明： 房產(chǎn)證或其他資產(chǎn)所有權(quán)證明。

· 貸款文件： 與銀行或持牌金融機構(gòu)簽訂的標準抵押貸款合同。

· 資金發(fā)放證明： 貸款資金劃入申請人賬戶的銀行流水。

· 關(guān)鍵點： 移民局接受貸款作為資金來源，但通常會關(guān)注還款來源，以確保投資款不會因未來還款而被消耗。

5. 贈與與民間借貸

RIA法案對此類資金來源的審查尤為嚴格，尤其是當贈與人或出借人非直系親屬時。

1）核心路徑： 證明贈與/借貸行為的真實性，并同時證明贈與人或出借人的資金來源合法。

2）核心文件清單：

· 關(guān)系與意圖證明： 贈與協(xié)議或借貸合同（最好經(jīng)過公證）；說明贈與/借貸原因的聲明書；證明雙方關(guān)系的文件（如戶口本、出生公證）。

資金轉(zhuǎn)移證明： 顯示資金從贈與人/出借人賬戶轉(zhuǎn)入申請人賬戶的銀行憑證。

· 贈與人/出借人資金來源證明： 這是重中之重。需要按照上述1至4的類別，為贈與人/出借人準備一套完整的資金來源證明文件。如果贈與人是一位企業(yè)家，那么就需要準備他公司的全套財務(wù)稅務(wù)文件。

EB-5投資資金的法律性質(zhì)與風險透視

許多申請人誤將EB-5視為一種“理財產(chǎn)品”或“存款”，這是一個根本性的認知誤區(qū)。

（一）“處于風險之中”的法律內(nèi)涵

美國移民法明確要求，EB-5資金必須“處于風險之中”（At Risk）。這意味著：禁止任何形式的擔保回購： 項目方不能提供“到期原價回購”的承諾。同時禁止固定利息回報： 不能以類似銀行存款固定利息的方式保證收益。

如果項目經(jīng)營失敗，不僅可能導致投資款損失，還可能因無法滿足持續(xù)投資和就業(yè)創(chuàng)造要求，導致I-829解除條件申請失敗，最終失去綠卡。

（二）資金返還的雙重不確定性

資金鎖定期通常為5-7年甚至更長，具體取決于項目本身的開發(fā)、運營和退出周期。

投資本質(zhì)是權(quán)益性投資，本金返還和潛在收益完全取決于項目的實際盈利情況。最壞情況下，投資人可能面臨部分或全部本金損失。

（三）投資人的風險規(guī)避策略

投資人應(yīng)當正視其核心目標為獲得美國永久綠卡。資金返還是重要的次要目標，但需在心理和財務(wù)上做好風險準備。

· 投資人應(yīng)對項目進行深度盡調(diào)。 優(yōu)先選擇有良好歷史業(yè)績的區(qū)域中心、經(jīng)驗豐富的開發(fā)商、以及資產(chǎn)抵押充足、退出機制清晰的項目。

· 投資人應(yīng)在律師的幫助下，仔細審閱項目發(fā)行備忘錄（PPM）、運營協(xié)議、監(jiān)管協(xié)議等法律文件，明確自身作為有限合伙人的權(quán)利與項目的風險因素。

· 對于可投資資產(chǎn)非常充裕的家庭，投資人可將EB-5投資視為整體資產(chǎn)配置中的一部分，而非全部，以分散風險。

結(jié)語：在合規(guī)與風險中把握機遇

美國EB-5投資移民，在RIA新法下進入了一個更加規(guī)范、透明和穩(wěn)定的新周期。它為符合條件的全球投資人提供了一個寶貴且合法的美國移民通道。然而，這條道路布滿了法律細節(jié)、文件準備挑戰(zhàn)和商業(yè)風險。

成功的EB-5申請，絕非簡單的資金匯集與表格填寫，而是一次需要專業(yè)移民律師、財務(wù)顧問與投資人三方緊密協(xié)作的精密法律實踐。從最初的項目篩選與盡職調(diào)查，到復雜的資金來源路徑設(shè)計與證據(jù)鏈構(gòu)建，再到最終I-829階段的持續(xù)投資與就業(yè)證明，每一個環(huán)節(jié)都離不開法律專業(yè)知識的保駕護航。

對于有意向的投資人而言，在啟動申請前，進行充分的自我評估與知識儲備，并選擇一個值得信賴的專業(yè)律師團隊，方為開啟這段漫長而復雜的移民之旅最為明智的第一步。

文章附錄

參考網(wǎng)站：https://www.uscis.gov/policy-manual/volume-6-part-g-chapter-2#footnotelink-15

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