馬斯克萬億美元薪酬計劃獲批，FSD或明年一季度正式入華

文｜林珂瑩

編輯｜楊布丁

當地時間11月6日，特斯拉舉行年度股東大會，備受關注的2025 CEO長期薪酬方案在會上獲得了超75%的投票支持，得以通過。

依照該計劃，馬斯克需要在十年內完成將特斯拉市值提升至8.5萬億美元等一系列目標，若全部達成，作為回報，他將獲得萬億美元市值的特斯拉股票作為酬勞；而如果未完成首個目標，即十年內特斯拉市值突破2萬億美元，馬斯克將一無所獲。

馬斯克在投票結果宣布后向股東和董事會表達了感謝，并披露多項產品生產計劃。據其介紹，人形機器人Optimus、半掛卡車Tesla Semi和自動駕駛出租車Cybercab都將在明年進入量產階段。此外，FSD也有望明年2月或3月在中國獲得全面批準。

股東大會當天，截至收盤，特斯拉股價報445.91美元，跌3.54%。但在投票結果公布后，其盤后股價一度有所回升。截至盤后交易時段，特斯拉股價報452.90美元，較收盤價上漲1.57%。

薪酬方案獲批，馬斯克或將獲得價值萬億美元股份

馬斯克薪酬方案的投票是此次股東大會最大的焦點。

今年9月，特斯拉發布2025年CEO績效獎勵計劃。計劃設立了12個市值和運營目標。每達成一檔目標，馬斯克可解鎖約1%的股份，累計最多占公司總股本的12%，價值約1萬億美元。根據計劃，馬斯克需要帶領特斯拉將其市值從當前約1萬億美元躍升至8.5萬億美元，同時達成交付2000萬輛汽車、1000萬活躍FSD訂閱、100萬機器人投產、100萬Robotaxi運營、年化調整后EBITDA達4000億美元等里程碑。

特斯拉董事會認為，這一計劃與股東利益“完全一致”，有助于留任并激勵馬斯克領導公司邁入“AI驅動的可持續豐裕時代”，繼續推進電動車、能源儲存、自動駕駛和人形機器人業務。

早在2018年，特斯拉就批準了類似的CEO長期薪酬方案，包含12組市值和經營目標。市值目標起步為1000億美元，此后每個目標比前一個多500億美元，最終達到6500億美元。如果馬斯克能夠實現全部目標，將累計獲得12%的特斯拉股票期權，價值約560億美元。這也是當時美國公司歷史上最大的激勵方案。

方案提出時，特斯拉的市值僅為590億美元。而截止目前，特斯拉市值已經增長至14000億美元，遠超當初設立的目標。但2024年1月，特拉華州法官凱瑟琳·麥科米克以信息不充分為由駁回了該方案。他認為董事會與公司高管存在密切的個人和財務關系，可能存在利益沖突。

2024年6月，2018年CEO薪酬方案在特斯拉年度股東大會上重新投票表決，并再次獲得通過。但當年12月，法院依然維持了撤銷判決，裁定該薪酬方案無效。今年3月，馬斯克提起上訴，要求恢復其560億美元薪酬。目前，該薪酬方案仍處在僵局之中。

今年8月，特斯拉批準授予馬斯克9600萬股新股，價值約290億美元，以部分兌現被擱置的2018薪酬方案。該股份在授予日兩周年時歸屬，馬斯克屆時需任首席執行官或負責產品開發或運營的執行官。如果法院裁定馬斯克能夠全額獲得前述2018薪酬激勵，則這些股份獎勵將沒收并返還公司。

在發布2025 CEO績效獎勵計劃時，特斯拉官方稱，由于前述獎項仍在特拉華州法院審理中，馬斯克目前無法行使該獎項的權利，而且也沒有后續的薪酬計劃來激勵他繼續為特斯拉做出貢獻。因此，特別委員會在過去七個月中一直致力于制定2025年度CEO績效獎方案。

10月27日，特斯拉董事長羅賓·德諾姆致信股東，警告若CEO馬斯克10年期薪酬計劃未獲批，馬斯克可能離職。

Atreides Management管理合伙人兼首席投資官加文·貝克在當月表示，新的特斯拉計劃可以說比第一份更好，因為它除了基于市值的激勵措施外，還納入了財務和技術里程碑。他認為，馬斯克的參與對于維持特斯拉目前的路線和發展軌跡至關重要。

11月4日，特斯拉第七大股東挪威主權財富基金稱，計劃在股東大會上對這一績效獎勵提案投反對票。其聲明寫道：“盡管我們認可馬斯克先生憑借其遠見卓識為公司創造了巨大價值，但我們對該薪酬的總規模、股權稀釋效應以及核心人物風險未得到緩解感到擔憂。”當日，特斯拉股價跌超5%。

除2025 CEO績效獎勵計劃外，此次股東大會還批準設立約2億股的特別股份儲備，以消除薪酬訴訟持續進行而造成的不確定性，賦予董事會隨時自行決定授予馬斯克未償股份的權力。

人形機器人、自動駕駛出租車明年量產，FSD中國或明年獲批

在此次股東大會上，馬斯克還披露了多項產品業務進展。據其介紹，人形機器人Optimus、半掛卡車Tesla Semi和自動駕駛出租車Cybercab都將在明年進入量產階段。其中，Optimus第一條生產線將位于加州弗里蒙特工廠，Semi則會在內華達州北部工廠生產。

馬斯克稱，特斯拉將以最快的節奏推出人形機器人Optimus，預計第一條生產線年產能一百萬臺，第二條生產線年產能將達到一千萬臺。“我不知道我們要把那條一億產能的生產線建在哪里，也許在火星上，我不知道。但是，我認為它真的會達到每年一億，甚至每年十億。”

馬斯克認為，Optimus會成為比手機、比任何消費品都更大的產品品類，最終會讓全球經濟的規模擴大十倍甚至更多。他透露，特斯拉明年量產的是Optimus第三代，接下來的Optimus 4希望能在2027年開始投產，Optimus 5則計劃在2028年推出，每一代都會有顯著的性能提升，同時生產規模也會成倍擴大。

在自動駕駛方面，馬斯克稱，FSD 14版本已經來到一個新的階段，就算是開車時發短信也沒什么問題。而當升級到14.3時，用戶甚至幾乎可以在車上睡一覺，再在目的地醒來。

他表示，盡管目前系統版本對“必須注視道路”的要求還比較嚴格，但在接下來一兩個月內，特斯拉會仔細研究安全統計數據，然后基本會允許用戶在駕駛時發短信。“實際上，這比現在的狀況要安全得多。因為目前很多人會先關閉FSD來發短信，然后再重新開啟，那反而更危險。”

據他透露，FSD有望明年2月或3月在中國獲得全面批準。

對于去年發布的Cybercab，馬斯克介紹道，其生產線位于得克薩斯超級工廠，將于明年4月開始投產。Cybercab的生產體系將更接近高產量的消費電子產品制造模式，而不是傳統的汽車裝配線，最終或許可以實現每10秒下線一輛車，“也許要花上幾年時間才能達到，但理論上甚至可以做到5秒一輛車”，從而達到200萬—300萬輛的年產能，將單車的生產成本降至2萬美元左右。

特斯拉Roadster 2的時間表也有所更新。Roadster 2披露于2017年11月，原本計劃2020年量產，但此后一再推遲。2024年二季度，特斯拉表示Roadster 2大部分工程已完成，將于2025年進入量產。此次股東大會上，馬斯克宣布，Roadster 2的產品發布會暫定于明年4月1日，“這將是史上最令人興奮的產品演示之一，無論它最終是否完全成功”。量產時間則大約在發布會后的12—18個月。

今年三季度，特斯拉全球共生產電動車44.7萬輛，交付49.7萬輛，同比增長7.4%，創下歷史新高。銷量的增長同步帶動營收上漲，財報顯示，特斯拉汽車第三季度營收280.95億美元，同比增長12%。但普通股股東應占凈利潤僅13.73億美元，較去年下降37%。

馬斯克稱，特斯拉在幾個月內就能實現無需監管的自動駕駛，價值主張已經遠超普通汽車，因此接下來將大幅提升產量，盡最大努力加快整車生產速度。理想狀態下，到明年年底，產量將提高約50%，預計達到260萬到270萬輛的年產量，2027年底達到400萬輛，2028年底爭取實現500萬輛。不過，馬斯克也表示，這些都是目標性數字，屬于“理想愿景”。

此外，AI 5芯片的生產計劃也已經確定，將在中國臺灣臺積電、亞利桑那州臺積電、得克薩斯州臺積電、韓國三星四地生產，并可能在一年之內轉為生產AI 6。馬斯克還透露了自建芯片工廠的計劃。“即使我們把供應商那邊的芯片產能預估到最理想的情況，仍然不夠。因此，我認為我們可能真的要建一個巨大的芯片工廠。我實在想不到其他辦法來達到我們所需要的芯片產量。”