中國人壽資負聯動單季盈利首超千億 總投資收益增41%加倉半導體等領域

長江商報消息●長江商報記者 徐佳

權益投資表現強勁，壽險龍頭中國人壽（601628.SH、02628.HK）業績高速增長。

日前，中國人壽發布三季報。2025年前三季度，公司實現營業收入5378.95億元，同比增長25.9%；歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）1678.04億元，同比增長60.5%。

其中，三季度中國人壽實現營業收入2986.6億元，同比增長54.77%；歸母凈利潤1268.73億元，同比增長91.52%，單季度歸母凈利潤首次超過千億。

長江商報記者注意到，持續深化資負聯動，深入推進產品和業務多元，以及投資收益大幅增長，是中國人壽業績高速提升的主要原因。

2025年前三季度，中國人壽實現總保費6696.45億元，同比增長10.1%，總保費規模創歷史同期新高。

在投資端，2025年前三季度，中國人壽實現總投資收益3685.51億元，同比增長41.0%；總投資收益率為6.42%，同比提升104個基點。

值得關注的是，中國人壽宣布，公司擬出資20億元與關聯方共同投資國壽投資—遠致基金股權投資計劃，最終投資于半導體、數字能源、智能電動車等相關領域。

前三季總保費6696億

三季報顯示，2025年前三季度，公司實現營業收入5378.95億元，同比增長25.9%；歸母凈利潤1678.04億元，同比增長60.5%；扣除非經常性損益后的凈利潤1679.53億元，同比增長60.5%。

對于業績增長，中國人壽解釋稱，主要是因公司持續深化資負聯動，深入推進產品和業務多元，科學管控負債成本，同時把握市場機會加大權益投資力度，投資收益同比大幅提升。

若分季度來看，2025年以來，受市場行情影響，中國人壽各季度業績表現波動較大。其中，2025年前兩個季度，中國人壽分別實現營業收入1101.77億元、1290.58億元，同比增長-8.92%、13.96%；歸母凈利潤288.02億元、121.29億元，同比增長39.52%、-31.22%。

盡管二季度業績明顯回撤，但中國人壽三季度實現營業收入2986.6億元，同比增長54.77%；歸母凈利潤1268.73億元，同比增長91.52%。特別是在上年同期歸母凈利潤同比增長1767.11%至662.45億元的高基數下，中國人壽依舊取得業績大幅提升，單季度歸母凈利潤規模首次超過千億。

長江商報記者注意到，作為壽險行業龍頭，中國人壽近年來推動保險主業經營質效顯著提升。

三季報顯示，2025年前三季度，中國人壽實現總保費6696.45億元，同比增長10.1%。其中，續期保費為4516.11億元，同比增長10.0%；新單保費為2180.34億元，同比增長10.4%，其中短期險保費為751.49億元，同比增長2.0%。公司總保費規模創歷史同期新高，總保費、新單保費、續期保費均實現兩位數增長，續期保費增速創2021年以來同期新高。

在新單保費較快增長的同時，2025年前三季度，公司人壽保險、年金保險、健康保險新單保費比重分別為31.95%、32.47%、31.15%，業務實現均衡發展。

值得關注的是，中國人壽深入推進產品和業務多元，積極落實預定利率與市場利率掛鉤及動態調整機制，大力發展浮動收益型業務，浮動收益型業務在首年期交保費中的占比較上年同期提升超45個百分點，占比大幅提升。

中國人壽披露，公司強化推動降本增效，新業務負債剛性成本同比明顯下降，費用投入產出效率顯著提高。2025年前三季度，公司新業務價值實現強勁增長，較2024年同期重述結果同比提升41.8%。

此外，中國人壽當前仍在穩步推進營銷體系改革，持續推進銷售隊伍向專業化、職業化轉型。

截至2025年9月末，中國人壽總銷售人力65.7萬人，其中個險銷售人力60.7萬人，隊伍規模繼續穩居行業首位。

總投資收益3685.51億增長41%

隨著資本市場回溫，投資收益成為年內上市險企業績大漲的重要驅動力。

三季報顯示，2025年前三季度，中國人壽實現總投資收益3685.51億元，同比增長41.0%；總投資收益率為6.42%，同比提升104個基點。

截至2025年9月末，中國人壽總資產達7.42萬億元，投資資產達7.28萬億元，較2024年底分別增長9.6%、10.2%；凈資產達6386.82億元，較2024年底增長22.5%。

中國人壽亦表示，2025年以來，股票市場回穩向好勢頭不斷鞏固，公司積極推進中長期資金入市，把握市場機會堅決加大權益投資力度，前瞻布局新質生產力相關領域，持續優化資產配置結構，投資收益同比大幅提升。

值得關注的是，10月30日晚間，中國人壽披露一項對外投資計劃，公司擬出資20億元與關聯方國壽實業投資有限公司共同投資國壽投資保險資產管理有限公司（“國壽投資”）設立的國壽投資—遠致基金股權投資計劃（“股權投資計劃”）。

公告顯示，上述股權投資計劃由國壽投資設立，募集資金總額為20.10億元，存續期6年，延長期兩年。除用于支付股權投資計劃的相關費用外，股權投資計劃的全部募集資金將用于投資合伙企業中的有限合伙份額，合伙企業將主要投資于半導體、數字能源、智能電動車等相關領域。

以金融服務實體經濟，提升保險資金投資收益，是中國人壽實施本次交易的主要原因。

長江商報記者注意到，2025年以來，險資明顯增配科技板塊。特別是三季度險資增持的上市公司中，近半屬于科技行業。

同時，三季度以來，險資共調研上市公司近6000次，涉及近1200家上市公司。

在此之前，2024年3月，中國人壽與新華保險共同設立的鴻鵠基金正式啟動，這也是市場首只險資私募證券基金，主要投資于公司治理良好、經營運作穩健的優質上市公司股票。2025年3月初，鴻鵠基金500億元投資已全部落地。

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