重挫！新易盛跌8%，中際旭創跌8%，勝宏科技跌超10%！大消費久違回暖，白酒、食品板塊紛紛上漲...

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科技股和非科技股再現“蹺蹺板”效應。

今日市場震蕩調整，截至收盤，上證指數跌0.81%，深證成指跌1.14%，創業板指跌2.31%。滬深兩市成交額2.32萬億，較上一個交易日縮量1039億。

板塊方面，醫藥、影視院線、食品、白酒等板塊漲幅居前，存儲芯片、CPO等板塊跌幅居前。

算力硬件概念股集體下跌，“易中天”光模塊三巨頭大幅調整。

01

算力硬件股持續下挫

勝宏科技跌超10%

算力硬件股再度重挫，截至收盤，勝宏科技跌超10%，天孚通信、中際旭創跌超8%，新易盛、工業富聯跌超7%，生益科技、光庫科技、劍橋科技跌超7%。

股價異動的背后，是三家企業剛剛披露的2025年第三季度財報透露出的業績變化信號。分析指出，盡管前三季度光模塊龍頭數據亮眼，但單看第三季度的環比數據卻略顯疲態。

例如，以新易盛為例，該公司第三季度60.68億元的營業收入，環比第二季度下降近5%；歸母凈利潤23.8億元，環比僅微增0.6%。同時，這打破了公司自2023年第一季度以來營業收入連續環比增長的紀錄。

面對光模塊板塊的高漲幅，機構觀點開始出現分歧。摩根士丹利在9月份的研報中表達了謹慎態度，認為“大多數基本面上的積極因素已經得到了反映”，建議投資者“在共識情緒保持樂觀之際獲利了結”。

然而，花旗對光模塊持樂觀觀點，認為“考慮到2027年強勁需求更為明朗，整體敘事依然具有說服力，光模塊企業有望獲得估值重估”。

對于新易盛三季報凈利潤低于預期，花旗分析稱，新易盛股價波動很可能是一次性事件，凈利潤預計將在第四季度大幅增長，因此若股價下跌或為一個買入的機會。花旗表示，管理層稱客戶訂單交付延遲影響了業績。但花旗預計新易盛第四季度凈利潤增長將得益于1.6T產品的訂單交付以及延遲訂單收入的確認。

國盛證券表示，在算力不斷擴張，技術迭代不斷加快的背景下，光通信行業復蘇節奏已顯著提前。到2026年，整個光通信產業鏈將從“爭訂單”全面進入“保交付”時代，交付能力取代訂單獲取能力，成為企業核心競爭力的關鍵指標，龍頭企業將憑借其供應鏈掌控力脫穎而出。

02

創新藥爆發

多股20%漲停

創新藥概念股集體爆發，截至收盤，三生國健、舒泰神強勢斬獲20%漲停，澤璟制藥-U、益方生物-U、榮昌生物等多股大漲超10%，南新制藥、廣生堂、博瑞醫藥、百利天恒、前沿生物-U等個股跟漲。

消息面上，10月30日，2025年國家醫保談判在北京開啟。今年國談在延續醫保目錄常規調整機制的基礎上，首次正式引入“商保創新藥目錄”機制。

商保創新藥目錄主要納入超出保基本定位、暫時無法納入基本目錄，但創新程度高、臨床價值大、患者獲益顯著的創新藥，推薦商業健康保險、醫療互助等多層次醫療保障體系參考使用。此次談判將迎來多款市場關注的創新藥。

根據國家醫保局8月28日公告，2025年基本藥品目錄調整有535個藥品通用名通過形式審查。商保創新藥目錄有121個藥品通用名通過形式審查，其中同時申報基本醫保目錄和商保創新藥目錄的有79個。

光大證券表示，商保目錄中創新藥，可不計入基本醫保的自費率指標，以及集采可替代品種的監測范圍；符合條件的商保創新藥可不納入按病種付費范圍，經審核評議程序后支付。在我國創新藥“全球新”藥物不斷涌現的背景下，商保創新藥目錄的推行有望為創新藥開辟更廣闊市場空間。

中國銀河指出，醫藥板塊估值經歷較長時間調整，近期已呈現顯著結構性修復趨勢，但公募基金重倉持倉水平仍低于歷史均值，2025年在支持引導商保發展的政策背景下，支付端有望邊際改善，創新藥械有望獲益。

03

大消費回暖

食品、白酒表現活躍

隨著科技股的調整，大消費開始回暖，白酒、旅游、食品加工制造等板塊上漲。

白酒板塊中，古井貢酒、迎駕貢酒、舍得酒業漲超5%，瀘州老窖漲超3%。

雪球APP用戶@天臺邊的品酒客：白酒行業短期仍處調整期 ， 但中長期來看 ， 隨著供給優化和需求回暖 ， 高端酒企有望率先復蘇 。 但具體到投資決策上 ， 我依然建議普通投資者要依靠可靠的量化工具來判斷機構的真實動向。

食品加工制造板塊中，有友食品、日辰股份漲停，廣州酒家、煌上煌、鹽津鋪子、千禾味業漲超5%。

財通證券表示，我國商超渠道正經歷從粗放擴張到存量精耕的轉變，業態分化的背后是對核心理念和邏輯的重新審視。展望未來，商超渠道的競爭將不再局限于價格與品類，而是轉向品牌認知與用戶關系的深度構建。

具備強大自有品牌能力、精準選品與爆款打造力的渠道，將持續積累消費者信任并實現流量內化。能夠引領品類創新、深度參與渠道共建并具備強研發能力的食品企業，有望享受行業變革帶來的結構性紅利。

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