北京“并購(gòu)重組19條”出爐

近日，北京市委金融辦聯(lián)合北京證監(jiān)局、人民銀行北京市分行、外匯管理局北京市分局、北京金融監(jiān)管局、市科委中關(guān)村管委會(huì)、市經(jīng)濟(jì)和信息化局印發(fā)實(shí)施了《北京市關(guān)于助力并購(gòu)重組促進(jìn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》。

意見(jiàn)涵蓋19條舉措，精準(zhǔn)錨定首都“四個(gè)中心”核心功能定位，支持京津冀上市公司圍繞“六鏈五群”跨區(qū)域整合，服務(wù)國(guó)家大局；堅(jiān)守市場(chǎng)化法治化原則，尊重企業(yè)自主決策；更好發(fā)揮政府引導(dǎo)作用，通過(guò)搭建信息平臺(tái)、建立標(biāo)的清單，為市場(chǎng)主體“鋪路搭橋”；筑牢風(fēng)險(xiǎn)防線(xiàn)，加強(qiáng)監(jiān)管以保障市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。總的來(lái)看，意見(jiàn)旨在鼓勵(lì)通過(guò)并購(gòu)重組發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，加快產(chǎn)業(yè)整合升級(jí)，提升上市公司質(zhì)量，助力首都經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

要點(diǎn)概覽：

鼓勵(lì)傳統(tǒng)行業(yè)上市公司加大資源整合，減少“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)

支持京津冀上市公司圍繞“六鏈五群”，跨區(qū)域開(kāi)展并購(gòu)重組

服務(wù)支持?jǐn)M上市企業(yè)自主選擇通過(guò)IPO或并購(gòu)重組上市

支持市屬?lài)?guó)有上市公司簡(jiǎn)化并購(gòu)重組內(nèi)部決策流程，提升效率，因不可抗力導(dǎo)致企業(yè)并購(gòu)重組項(xiàng)目未達(dá)到預(yù)期的，予以盡職合規(guī)免責(zé)

用好重點(diǎn)領(lǐng)域的跨境并購(gòu)項(xiàng)目對(duì)外直接投資(ODI)備案機(jī)制，便利上市公司并購(gòu)境外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

支持京津冀上市公司圍繞“六鏈五群”

跨區(qū)域開(kāi)展并購(gòu)重組

意見(jiàn)提出，明確重點(diǎn)方向，聚焦首都功能定位靶向發(fā)力。

具體來(lái)看，鼓勵(lì)引導(dǎo)更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向集聚。鼓勵(lì)上市公司積極落實(shí)北京市高精尖產(chǎn)業(yè)等發(fā)展規(guī)劃，圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)等開(kāi)展并購(gòu)重組，加快發(fā)展人工智能、醫(yī)藥健康、集成電路、智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)、文化產(chǎn)業(yè)、科技服務(wù)業(yè)、具身智能機(jī)器人、新能源、合成生物、量子信息、區(qū)塊鏈和先進(jìn)計(jì)算、低空技術(shù)、商業(yè)航天、6G等北京市重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，推動(dòng)服務(wù)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、農(nóng)業(yè)提質(zhì)升級(jí)，構(gòu)建首都現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。

鼓勵(lì)通過(guò)并購(gòu)重組加大產(chǎn)業(yè)整合力度。根據(jù)北京市產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展戰(zhàn)略，鼓勵(lì)引導(dǎo)更多具有發(fā)展?jié)摿Φ纳鲜泄玖⒆阒鳂I(yè)，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈鏈主功能，整合同行業(yè)或上下游資產(chǎn)，成長(zhǎng)為千億級(jí)市值、萬(wàn)億級(jí)市值的企業(yè)。鼓勵(lì)傳統(tǒng)行業(yè)上市公司加大資源整合，合理提升產(chǎn)業(yè)集中度，減少“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)。支持私募投資基金等經(jīng)營(yíng)主體以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合為目的依法收購(gòu)上市公司。

鼓勵(lì)規(guī)范開(kāi)展跨行業(yè)、跨區(qū)域的上市公司并購(gòu)重組。支持運(yùn)作規(guī)范的上市公司圍繞產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、尋求第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)等需求開(kāi)展符合商業(yè)邏輯的跨行業(yè)并購(gòu)，在全國(guó)乃至全球并購(gòu)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。健全投融資服務(wù)機(jī)制，支持京津冀上市公司圍繞“六鏈五群”，跨區(qū)域開(kāi)展并購(gòu)重組。支持符合條件的外國(guó)投資者對(duì)上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資，提升上市公司國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝分析，意見(jiàn)緊密?chē)@首都“四個(gè)中心”功能建設(shè)，引導(dǎo)并購(gòu)重組服務(wù)國(guó)家大局。意見(jiàn)明確支持京津冀上市公司圍繞“六鏈五群”開(kāi)展跨區(qū)域整合，正是服務(wù)于京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略，推動(dòng)創(chuàng)新資源在區(qū)域內(nèi)優(yōu)化配置，構(gòu)建現(xiàn)代化首都都市圈。

服務(wù)支持?jǐn)M上市企業(yè)

自主選擇通過(guò)IPO或并購(gòu)重組上市

意見(jiàn)提出，堅(jiān)持市場(chǎng)主導(dǎo)，充分調(diào)動(dòng)經(jīng)營(yíng)主體積極性。

其中明確，吸引重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)重組項(xiàng)目落地北京市。打造“北京服務(wù)”品牌，根據(jù)不同所有制的經(jīng)營(yíng)主體特點(diǎn)、需求，高效提供特色化落地服務(wù)。服務(wù)支持符合條件的企業(yè)依法收購(gòu)上市公司，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升上市公司質(zhì)量。服務(wù)支持民營(yíng)上市公司規(guī)范開(kāi)展并購(gòu)重組，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。服務(wù)支持?jǐn)M上市企業(yè)自主選擇通過(guò)IPO或并購(gòu)重組上市，借助資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。立足中央企業(yè)總部聚集優(yōu)勢(shì)，服務(wù)支持央企上市公司積極開(kāi)展有利于提高投資價(jià)值的并購(gòu)重組。支持市屬?lài)?guó)有上市公司簡(jiǎn)化并購(gòu)重組內(nèi)部決策流程，提升效率，因不可抗力導(dǎo)致企業(yè)并購(gòu)重組項(xiàng)目未達(dá)到預(yù)期的，予以盡職合規(guī)免責(zé)。

提升中介機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力。支持北京市證券公司整合資源，形成財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)特色和影響力，依規(guī)為并購(gòu)重組參與者創(chuàng)新設(shè)計(jì)交易條款，發(fā)揮交易撮合作用，積極促成并購(gòu)重組交易。鼓勵(lì)財(cái)務(wù)顧問(wèn)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量，歸位盡責(zé)。

中國(guó)銀行研究院研究員劉晨認(rèn)為，意見(jiàn)充分尊重市場(chǎng)規(guī)律，明確并購(gòu)重組是市場(chǎng)化交易的本質(zhì)，文件本身不設(shè)定規(guī)模、數(shù)量等行政目標(biāo)，不干預(yù)微觀主體的自主決策權(quán)，旨在通過(guò)完善規(guī)則、優(yōu)化服務(wù)，為市場(chǎng)機(jī)制的充分發(fā)揮掃清障礙。

建立重點(diǎn)并購(gòu)重組標(biāo)的項(xiàng)目清單

意見(jiàn)提出，發(fā)揮政府引導(dǎo)作用，助力提升交易效率與效果。

具體來(lái)看，建立重點(diǎn)并購(gòu)重組標(biāo)的項(xiàng)目清單。結(jié)合專(zhuān)精特新企業(yè)、優(yōu)質(zhì)私募基金投資企業(yè)等上市后備企業(yè)發(fā)展需要，建立重點(diǎn)標(biāo)的項(xiàng)目清單。

支持組建并購(gòu)重組服務(wù)平臺(tái)。支持北京上市公司協(xié)會(huì)、北京股權(quán)交易中心、北京基金業(yè)協(xié)會(huì)等，聯(lián)合其他社會(huì)組織、專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)、金融投資機(jī)構(gòu)等主體，共同建設(shè)具有非盈利屬性的并購(gòu)重組服務(wù)平臺(tái)。線(xiàn)上線(xiàn)下協(xié)同發(fā)力，線(xiàn)上實(shí)現(xiàn)信息公開(kāi)化、可視化、生動(dòng)化，線(xiàn)下定期組織上市公司與標(biāo)的企業(yè)精準(zhǔn)對(duì)接，提供政策咨詢(xún)、業(yè)務(wù)培訓(xùn)、需求挖掘、撮合交易等全方位服務(wù)。

協(xié)助交易各方加強(qiáng)資源整合。根據(jù)交易各方實(shí)際需求，協(xié)助做好重要并購(gòu)重組交易完成后的資源整合，跟蹤評(píng)估整合效果，對(duì)成功落地北京市的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目加強(qiáng)配套服務(wù)及保障。

川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂認(rèn)為，意見(jiàn)著力于“更好發(fā)揮政府作用”，而非直接干預(yù)。其核心舉措是協(xié)調(diào)行業(yè)組織搭建非盈利的并購(gòu)重組服務(wù)平臺(tái)，建立重點(diǎn)標(biāo)的項(xiàng)目清單，旨在降低信息不對(duì)稱(chēng)，為市場(chǎng)主體“鋪路搭橋”，提升交易效率與成功率。

打造一流生態(tài)體系

意見(jiàn)提出，注重系統(tǒng)建設(shè)，打造一流生態(tài)體系。

具體來(lái)看，營(yíng)造便利并購(gòu)重組的營(yíng)商環(huán)境。建立并購(gòu)重組痛點(diǎn)雷達(dá)機(jī)制，及時(shí)收集高頻問(wèn)題，采取有效政策措施，解決妨礙交易的制度性問(wèn)題。簡(jiǎn)化行政審批或備案程序，加快審核速度。用好重點(diǎn)領(lǐng)域的跨境并購(gòu)項(xiàng)目對(duì)外直接投資(ODI)備案機(jī)制，便利上市公司并購(gòu)境外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

意見(jiàn)明確，發(fā)揮證券交易場(chǎng)所并購(gòu)重組主陣地作用。支持京滬深證券交易所在京協(xié)調(diào)發(fā)展。支持北京證券交易所、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股份有限公司發(fā)揮服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地優(yōu)勢(shì)，成為中小企業(yè)并購(gòu)重組交易首選地，逐步做大影響力。支持上海證券交易所、深圳證券交易所深化主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板并購(gòu)重組改革，增強(qiáng)“大盤(pán)藍(lán)籌”“硬科技”“三創(chuàng)四新”屬性。

鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)上市公司、各類(lèi)投資主體單獨(dú)或聯(lián)合以市場(chǎng)化方式設(shè)立和運(yùn)營(yíng)并購(gòu)基金。支持并購(gòu)基金與8支市級(jí)政府投資基金聯(lián)動(dòng)，鼓勵(lì)并購(gòu)基金對(duì)8支市級(jí)政府投資基金所投項(xiàng)目的接續(xù)支持，形成協(xié)同聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。

意見(jiàn)還提出，依法加強(qiáng)監(jiān)管，切實(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)防范。具體舉措包括依法加強(qiáng)并購(gòu)重組監(jiān)管，健全并購(gòu)重組風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、預(yù)警、處置機(jī)制，加強(qiáng)與并購(gòu)重組相關(guān)的合規(guī)、安全審查等。

陳靂認(rèn)為，在激發(fā)市場(chǎng)活力的同時(shí)，意見(jiàn)強(qiáng)調(diào)密切關(guān)注非理性因素和違法違規(guī)行為，通過(guò)加強(qiáng)監(jiān)管、健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警處置機(jī)制，將切實(shí)保障并購(gòu)重組行穩(wěn)致遠(yuǎn)，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)