離譜！上市公司董事長被逮捕后減持套現千萬元，曾任銀川副市長！

9月17日，上市公司亞鉀國際（000893.SZ）發布《關于公司董事、高級管理人員減持公司股份的預披露公告》稱，公司董事長郭柏春，董事、總經理、董事會秘書劉冰燕，董事、副總經理鄭友業，副總經理、財務總監蘇學軍，副總經理劉永剛等高管擬組團減持公司股票。

郭柏春在任職亞鉀國際前，曾任寧夏銀川市副市長（副廳級）。因涉嫌職務犯罪問題潛逃至境外，后被遣返回國。今年8月19日，郭柏春涉嫌挪用公款、濫用職權已移送檢察機關審查起訴。

本次郭柏春計劃擬減持亞鉀國際股份數量為27萬股，依據9月17日亞鉀國際收盤價，每股37.14元計算，套現資金達1000余萬元。

職務犯罪嫌疑人郭柏春被遣返回國。圖片來源/中紀委官網

“政企跨界”的經濟學博士后

1965年10月出生的郭柏春是黑龍江人，畢業于中國人民大學，經濟學博士后。

公開信息顯示，郭柏春早年曾在黑龍江省古連河煤礦、中國農業銀行黑龍江信托投資公司、中國農業銀行黑龍江直屬支行、中國人民銀行廣州分行工作。

2004年，作為黑龍江省面向海內外公開招聘的博士后人才，郭柏春進入政府工作。2004年起，他擔任牡丹江市市長助理。

作為金融領域的專業人士，郭柏春曾對外表示，他的博士論文、博士后論文都是探討金融危機成因和應對措施的。在牡丹江任職時，他曾提出，要在黑龍江省第一個提出金融強市的概念。

彼時，一次在給機關干部做金融知識講座時，有領導讓他主要講講股票、期貨、證券金融產品。但郭柏春說：“講這個干什么，我說還是講講金融危機怎么應對吧。我們處在一個什么形勢之下，我們為什么要做這個事情，不這么做會失去什么。”

然而，這次講座最后，他還是給大家講了如何炒股。

2009年，牡丹江市因“向下定指標發行金融產品”引發一起風波。時任牡丹江市市長助理兼金融辦主任的郭柏春表示，這款名為“政信富民”信托理財產品就是由他吸取各地經驗主導設計的。

據中青報報道稱，根據一份紀要顯示：“會議傳達了2009年3月9日上午9時市衛生局召開的以‘政信富民’信托理財產品認購為主要內容的緊急會議精神，根據市衛生局要求，會議決定：凡享受3000元以上津貼的人員，認購金額為2萬元；凡享受正、副科級待遇（含護士長）的人員，認購金額為1萬元；普通職工認購金額為5000元；多認購金額不限；本院雙職工（普通員工）如確有困難可報院長批準，但仍需認購5000元。”

在談到這款“政信富民”理財產品時，他說：“這個產品設計上是非常嚴謹的，但是在認購上出現了爭議，因為信托產品在牡丹江市這是第一次發行，老百姓對它的認知程度非常低。”

他說，有種意見是組織干部帶頭購買，反對意見認為一些干部認識不到位，帶頭說反話，影響反而不好。郭柏春說：“我的想法還是把理財產品宣傳做到位，機關干部愿意買就買。”

郭柏春并沒有將牡丹江建成金融強市。卸任牡丹江市長助理后，他進入中航投資控股有限公司工作。

2013年6月，郭柏春再次由企業轉任至政府工作，掛職銀川市副市長，掛職期1年。但在銀川市副市長任上，郭柏春工作了5年多，直至2018年10月卸任。

郭柏春 圖片來源/亞鉀國際

從副市長到涉嫌嚴重職務犯罪

在銀川任副市長期間，郭柏春分管金融、國有資產監督管理、經濟技術協作（外事）、招商引資、投融資平臺、智慧銀川建設等方面的工作。

5年間，郭柏春“操盤”多個項目在銀川落地，當地曾稱他是“著名的資本運作專家、政府金融專家”。

2018年10月31日，銀川市第十五屆人民代表大會常務委員會第十六次會議通過決定，免去郭柏春的銀川市人民政府副市長職務。

離開政府后，郭柏春返回企業任職。讓他再度進入公眾視野，與一起“天神娛樂逆襲事件”有關。

由于2018年和2019年連虧兩年虧損，2020年5月6日，根據深交所相關有關規定，對上市公司“天神娛樂”實施“退市風險警示”。該公司兩年累計虧損額度高達83億元，幾乎相當于該公司當時的總市值。

然而，發布重組公告一年后的2021年5月21日，天神娛樂發布公告稱，公司股票自2021年5月25日（星期二）起撤銷退市風險警示，證券簡稱由“*ST天娛”變更為“天神娛樂”。公告稱，2020年度，經審計，公司2020年度實現營業收入9.96億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.53億元，歸屬于上市公司股東的凈資產為27.80億元。

這一“逆襲”引發市場關注。而從2019年10月8日起，郭柏春任天神娛樂（現名天娛數科）副總經理，直至天娛數科2022年年報。2022年10月14日，郭柏春任期終止。

2020年1月，董事會換屆時，郭柏春成為亞鉀國際投資（廣州）股份有限公司董事長、法定代表人。亞鉀國際公司官網信息顯示，亞鉀國際是深交所主板A股上市公司，專注于鉀礦開采、鉀肥生產與銷售一體化。亞鉀國際旗下中農國際鉀鹽開發有限公司取得老撾甘蒙省35平方公里的鉀鹽采礦權。該礦區鉀鎂鹽礦總儲量10.02億噸、折純氯化鉀1.52億噸，為公司核心資產。

郭柏春再次進入公眾視野是在2024年3月29日，這一次，他的名字出現在了中紀委網站上。

中紀委官網顯示，近日，在中央反腐敗協調小組國際追逃追贓工作辦公室統籌協調和有關部門協助下，經寧夏回族自治區監察機關、公安機關與有關國家執法機關密切合作，職務犯罪嫌疑人郭柏春在境外落網并被遣返回國。

中紀委官網披露郭柏春涉嫌嚴重職務犯罪。2024年1月，寧夏回族自治區監委對其立案調查。辦案機關積極開展國際執法合作，最終將其緝拿歸案。中央追逃辦負責人表示，郭柏春歸案是落實二十屆中央紀委三次全會精神，持續開展“天網行動”的重要成果。將堅持有逃必追不動搖，保持高壓態勢不放松，一體構建追逃防逃追贓機制，深化反腐敗國際司法執法合作，決不讓腐敗分子逍遙法外。

據亞鉀國際微信公眾號披露，2024年1月13日上午，在老撾生產基地2號主斜井井口的現場，亞鉀國際舉行了誓師大會。當時，亞鉀國際董事長郭柏春作了動員講話。2024年1月14日，郭柏春還到老撾生產基地小東布礦區進行工作調研。當年2月10日，該公司還發布了署名郭柏春的新年賀詞。

值得注意的是，亞鉀國際原總經理馬英軍和天娛數科董事長徐德偉也先后被留置。

2024年4月19日，亞鉀國際發布公告稱，公司于4月19日收到《寧夏回族自治區監察委員會留置通知書》，總經理馬英軍因涉嫌嚴重職務違法，目前被寧夏回族自治區監察委員會立案調查并實施留置。同年10月15日，馬英軍不再擔任亞鉀國際總經理職務。

2024年5月12日，天娛數科發布公告稱，公司董事長、總經理徐德偉因涉嫌共同職務違法，被寧夏回族自治區監察委員會立案調查及實施留置。同年12月9日，徐德偉不再擔任公司總經理職務，但仍在公司擔任董事、董事長及專門委員會委員職務。

馬英軍、徐德偉與郭柏春履歷有高度重疊。

1976年出生的徐德偉曾任銀川市金融工作局副局長、北京天象星云私募基金管理有限公司總經理、亞鉀國際投資（廣州）股份有限公司常務副總經理等職務，2018年11月，徐德偉曾因接受商人老板宴請、某公司支付其三亞旅游費用，受到黨內嚴重警告處分。

郭柏春與馬英軍、徐德偉涉案行為是否存在交織，目前尚未有披露。

9月17日，亞鉀國際減持公告。圖片來源/網絡截圖

被逮捕后減持套現千萬元

今年8月19日，最高人民檢察院發布消息稱，寧夏回族自治區銀川市政府原黨組成員、副市長郭柏春（副廳級）涉嫌挪用公款、濫用職權一案，由寧夏回族自治區監察委員會調查終結，移送檢察機關審查起訴。經寧夏回族自治區人民檢察院交辦，由銀川市人民檢察院審查起訴。日前，銀川市人民檢察院依法以涉嫌挪用公款罪、濫用職權罪對郭柏春作出逮捕決定。該案正在進一步辦理中。

8月19日當晚，郭柏春曾任職的兩家上市公司亞鉀國際和天娛數科發布公告稱，已獲悉郭柏春被逮捕決定。

亞鉀國際發布公告稱，上述事項系針對郭柏春個人，與公司無關聯。目前公司生產經營一切正常。截至本公告披露日，公司控制權未發生變化，公司董事會運作正常，日常經營管理由管理團隊負責。

天娛數科發布公告稱，上述事項系公司董事郭柏春任公職期間的個人事項，與公司無關。公司及子公司生產經營秩序正常。目前，公司董事會、監事會運作正常，公司控制權未發生變化。本事項不會對公司日常生產經營產生重大影響。

9月17日，上市公司亞鉀國際（000893.SZ）發布《關于公司董事、高級管理人員減持公司股份的預披露公告》稱，公司董事長郭柏春，董事、總經理、董事會秘書劉冰燕，董事、副總經理鄭友業，副總經理、財務總監蘇學軍，副總經理劉永剛等高管擬減持公司股票。

據了解，近一年來，亞鉀國際每股股價已接近翻倍。目前，郭柏春持有該公司股份總數量為108萬股。本次郭柏春計劃擬減持亞鉀國際股份數量為27萬股，依據9月17日亞鉀國際收盤價，每股37.14元計算，套現資金達1000余萬元。

公告顯示，郭柏春減持的目的是個人資金需求，而他已授權其家屬代其進行后續的具體減持操作。

激勵兌現還是信心動搖？

此次事件中，亞鉀國際9月17日，發布公告，披露五位董事及高級管理人員擬在公告發布15個交易日后三個月內，通過集中競價或大宗交易方式減持公司股份，合計不超過54萬股，占公司總股本（剔除回購股份）的0.0591%。從數據上看，此次減持規模并不算大，合計金額按當時股價估算約在千萬元級別，遠未達到影響公司股權結構的程度。然而，減持主體的身份與背景，使得這一行為超越了單純的個人財務安排，成為觀察公司內部狀態的重要窗口。

本次計劃減持的五人中，董事長郭柏春擬減持27萬股，占其持股總數的25%，符合其作為董事每年可轉讓股份不超過25%的規定。其余四位高管，董事、總經理、董事會秘書劉冰燕，董事、副總經理鄭友業，副總經理、財務總監蘇學軍，副總經理劉永剛，每人擬減持7.2萬股或5.4萬股，同樣為其持股數量的25%。

公告顯示，上述股份來源為2022年實施的股票期權與限制性股票激勵計劃。根據公司2025年半年度報告披露，該激勵計劃已于2022年完成首次授予登記，限制性股票的限售期通常為1—3年。2025年恰是激勵股份解除限售、可流通兌現的關鍵時間點。因此，從合規性角度看，此次減持屬于激勵對象在股份解禁后正常行使權利的行為。

盡管公司強調減持系“個人資金需求”，且不會導致控制權變化，但郭柏春的特殊情況為此次減持蒙上了陰影。他因涉嫌挪用公款罪、濫用職權罪于2025年8月被銀川市人民檢察院批準逮捕，無法親自執行減持操作，已授權家屬代為處理。這一安排雖在法律上可行，但將公司最高決策者的個人危機與股份處置直接關聯，極易引發市場對公司控制權穩定性和未來戰略連續性的擔憂。

高管減持本就容易被市場解讀為對公司前景的“用腳投票”，而董事長在被采取強制措施期間減持，其信號意義遠超普通股東的套現行為。投資者難以區分，這究竟是激勵計劃的自然兌現，還是對潛在風險的提前規避。

此外，減持計劃的時間點也值得推敲。公告發布于2025年9月17日，正值半年度報告披露后不久。而半年度報告中已明確提及，因董事長被采取強制措施，其無法簽署書面確認意見。這意味著公司在信息披露層面已出現治理缺陷。在此背景下，核心管理團隊集體宣布減持，即便公司強調“生產經營一切正常”，也難以完全消除市場對內部信心的疑慮。尤其值得注意的是，代行董事長職責的劉冰燕也在減持名單之中，這進一步模糊了“正常經營”與“潛在動蕩”之間的界限。

盡管面臨治理危機，亞鉀國際的業務基本面仍具有競爭力。公司是中國企業在海外成功開發鉀肥資源的典型案例，擁有老撾甘蒙省263.3平方公里的鉀鹽礦權，氯化鉀資源儲量約10億噸。2025年上半年，老撾已成為中國第四大鉀肥進口來源國，亞鉀國際憑借區位和成本優勢，成為東南亞重要的鉀肥生產商。

行業數據顯示，全球鉀肥需求持續增長。2025年全球鉀肥需求量預計達到7430萬噸，亞洲和拉丁美洲是主要市場。中國作為重要的鉀肥消費國，為亞鉀國際提供了穩定的市場空間。

亞鉀國際為中國資本市場提供了一個關于公司治理的樣本。高管減持本屬市場常態，但當它與董事長被查、信息披露缺陷、重大訴訟等負面事件疊加時，其性質便從個人行為演變為系統性風險的預警信號。這提醒市場，一家公司的價值不僅取決于其資源稟賦和財務數據，更深層地植根于其治理結構的健康與透明。

在現代企業制度中，董事長的角色不僅是名義上的領袖，更是公司治理的“壓艙石”。其缺位所引發的信任危機，往往比短期業績波動更具破壞性。亞鉀國際當前的困境，正是這種“壓艙石”松動后的連鎖反應。投資者在評估企業時，不能僅看其賽道是否熱門、產能是否擴張，更需穿透表象，審視其權力制衡機制是否健全、關鍵崗位是否穩定、信息披露是否完整。

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來源：綜合整理自上游新聞 經濟觀察網

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編輯：連雅賽

責編：張亞靜

監制：張博群