稅務鐵拳落下，直播帶貨神話落幕

近期，兩份監管文件讓“稅務問題”引發直播電商行業震蕩。

一是6月國務院公布《互聯網平臺企業涉稅信息報送規定》（下稱《規定》），其覆蓋面非常廣泛，網店店主、網絡主播和MCN機構等都包括在內，通過平臺向稅務機關的涉稅信息報送后，這部分群體收入信息等將更加透明。

對主播和商家而言，最難的不是“稅來了”，而是這場監管風暴直指其最敏感的一根神經——流量。

二是7月國家市場監管總局發布《〈中華人民共和國廣告法〉適用問題執法指南（一）》，指南第六條中稱：“對潛在廣告受眾基于模糊畫像、分類、標記或者其網絡地址、瀏覽記錄等，運用人工干預、算法推薦等精準投放方式直接或者間接推銷商品或者服務的，應當認定其受眾具有不特定性，適用《廣告法》。”

國家市場監督管理總局官網截圖

隨后，這段表述被外界解讀為：電商投流費用將被納入廣告費和業務宣傳費范疇，并繳納所謂“投流稅”。根據現行法規，企業廣告費和業務宣傳費前扣除額度以企業年度營業收入的15%為上限（特定行業30%），超出部分需按稅法規定計征企業所得稅。

事實上，《〈中華人民共和國廣告法〉適用問題執法指南（一）》從未出現關于“投流稅”的直接表述，但各大主播與MCN機構的確已開始行動，關注自身稅務的同時試圖改變過往的“高投流模式”。

01

投流費用納入監管視野，

直播間的“流量生意”正越來越不劃算

7月28日，稅務總局披露：2021年以來，查處網絡主播偷逃稅案件達360余起，查補稅款30多億元。

頻發的帶貨主播逃稅事件中，最典型的是前淘系超級主播薇婭。2021年12月，薇婭因偷逃稅領罰13.41億元。其直播間、社交賬號被悉數封禁。

據了解，薇婭偷逃稅款方式包括隱匿個人收入、虛構業務轉換收入性質虛假申報等。

根據《規定》，互聯網平臺企業將于2025年10月第一次報送信息。目前，國家稅務總局正在加緊制定有關配套公告，細化首次報送涉稅信息等具體安排。

一位業內人士透露：“主播帶貨傭金是否算投流費目前還不確定，但坑位費算投流是確定的，《規定》對（MCN機構）肯定會有影響，但在細則出來前，大家也是走一步看一步。”

所謂坑位費，即上架直播間商品的固定鏈接費用，通常為“一口價”，頭部主播坑位費20萬元及以上，肩部主播通常5萬至10萬元，腰部及以下主播部分無需坑位費。

除了坑位費和傭金，為拉高觀看量和成交額，一場直播還需在千川、福袋、西瓜視頻等渠道投入相當比例的付費流量，比重在30%-70%不等。

2018年興起至今，直播帶貨已經演化成燒錢投流重資產生意，而新增稅費意味投流成本的進一步增長，這也是行業如此在意投流費是否被定義為廣告費的根本原因。

去年6月，藍月亮與抖音頭部主播廣東夫婦舉辦洗衣液專場直播，整場直播投流費用高達4000萬元，最終拿到了1.2億元GMV(不計退貨)。

第三方平臺數據顯示，該專場期間廣東夫婦直播間流量結構中，來自千川、福袋、西瓜視頻等渠道付費流量占比高達69%，而個護家清專場直播間均值是32%。

廣東夫婦&藍月亮 專場直播流量來源數據

可預見的是，投流費用后續若被歸為廣告費，那么這場直播需產生約700萬元額外稅費，品牌方、主播的利潤空間微乎其微。“廣東夫婦藍月亮的品牌專場直播投流費由品牌方承擔，品牌就要考慮未來這么做值不值得了。”前述業內人士透露。

根據飛瓜數據，2025年上半年，廣東夫婦直播間付費流量占比約40%，董先生直播間付費流量占比約61%，搭搭直播間付費流量占比約30%。投流費用納入監管視野后，誰更依賴付費投流，誰就可能面臨更大的稅負與經營壓力，直播間的“流量生意”正越來越不劃算。

02

直播電商的黃金時代，

或許正在悄然終結

誰都知道依賴付費流量是不可持續的生意，但依舊選擇飲鴆止渴，背后是頭部帶貨主播粉絲增長瓶頸、流量轉化效率走低的窘境。

近兩年，隨著短劇營銷、品牌自播等模式走向成熟，消費者對廣東夫婦、潘雨潤、董先生、搭搭等頭部主播靠“喊麥帶貨”“福袋抽獎”式內容的新鮮感正在快速消退。疊加各平臺流量紅利逐漸見頂及算法調整，帶貨主播粉絲增長趨于停滯，觀看人次、互動效率持續走低，直播間“留不住人”的問題正逐步顯現。

根據飛瓜數據，2025年上半年，廣東夫婦直播間觀看人次由去年同期的4.23億降至3.33億；董先生直播間總觀看人次由去年的6.04億銳減至今年的2.95億，場均觀看人次同步減少；搭搭直播間場均觀看人次39.2萬，較2024年同期下降40%。

今年上半年，董先生、廣東夫婦、搭搭 流量來源對比

曾以“高效轉化”著稱的帶貨主播潘雨潤，也未能抵御流量周期的沖擊。去年開始，潘雨潤直播帶貨便出現頹勢。2024年618 期間，潘雨潤首場直播銷售額同比減少77%，而到今年618，潘雨潤直播間的場均銷售額僅有75萬-100萬，與過去動輒破千萬的場場爆單已不可同日而語。

潘雨潤 618帶貨表現

不止主播，若“投流費用”將被納入廣告費和業務宣傳費范疇，產業鏈上游的品牌方也將被裹挾其中。尤其是那些品牌資產薄弱、過度依賴投流策略的白牌品牌，所承受的沖擊尤為劇烈，甚至商業模式都將面臨挑戰。

典型如嬌潤泉、肌先知等，這類白牌品牌被行業調侃為“人民幣玩家”——靠堆錢堆流量快速“制造爆品”。幾年前，抖音護膚品牌肌先知曾邀請閆妮、李若彤等明星為其站臺，配合“3個月燒光5億元”的流量營銷打法，在2022年GMV一度突破8億元，但最終因杠桿過高以破產收場。

這類“以錢換量”的打法曾在短期內獲得不俗銷量，但其根基脆弱、抗風險能力低早已埋下隱患。一旦投流費用被歸類為廣告支出，并受到15%-30%稅前扣除比例限制，將直接壓縮其利潤空間。可預見的是，沒有品牌力護城河、沒有復購支撐的品牌將在稅務鐵拳下率先承壓，行業新一輪洗牌不可避免。

03

付費流量被“稅”，

團播與贈品成新解藥？

監管之錘尚未真正落下，卻已讓眾多MCN機構與帶貨主播深感“寒氣逼人”，嗅到危機主播正嘗試改變引流模式，尋找新出路。

7月15日，廣東夫婦一改常態，將團播拉進了藍月亮專場帶貨直播間，一邊跳掃腿舞，一邊拿著藍月亮洗衣液帶貨，最終收獲了1981萬觀看人次，預估銷售額2500萬-5000萬，成為其今年單場帶貨直播的高光時刻。

廣東夫婦直播間截圖

所謂團播，指的是多位主播共同參與的直播形式。通常由4到8人組成團隊，在同一直播間進行舞蹈、唱歌等才藝表演，且配有控場主持人。

數據顯示，抖音平臺團播直播間的數量已從去年年中的日均4000個，增長至如今的7500+個，成了全網直播增長最快的板塊。部分MCN機構正專門孵化“團播型主播團隊”，以內容運營取代“硬投流”，為可能到來的監管提前布局。

在前述業內人士看來，除團播外，投流成本增加后新一輪的補貼大戰呼之欲出，由于商家采買的贈品可以算作經營成本，因此會選擇將付費流量轉移至大肚杯子等贈品引流。此外，為了避稅，部分MCN、品牌方會嘗試通過多家公司“左手倒右手”的方式把營收做高，進而降低投流費用占比，拉低成本。

然而，無論是贈品引流，還是賬面操作，本質上仍未跳脫“流量換銷量”的舊邏輯，只是在監管趨嚴背景下的短期應對之策。當監管紅線逐步清晰，僅靠戰術層面的騰挪遠遠不夠，直播電商脫離投流依賴，構建健康可持續的商業模型才是根本之策。

撰文：merton

編輯&排版：何安