國聯民生加碼引援明星首席，研究整合收官在即，分析師人數行業第五

財聯社11月7日訊（記者高艷云）券商分析師高流動現象再添實例。

知情人士向記者透露，原天風證券全球前瞻產業研究院聯席院長、海外首席分析師孔蓉將加盟國聯民生，出任研究院副院長、海外首席分析師。

公開信息顯示，孔蓉擁有超15年證券研究經驗，曾連續四年（2021年至2024年）蟬聯新財富最佳分析師評選海外研究第二名。不過記者查詢中證協官網從業人員公示信息發現，目前已無“孔蓉”相關執業記錄。業內人士稱，孔蓉已從天風證券離職，但尚未正式入職國聯民生證券研究院。

目前國聯民生分析師數量高達191人，行業排名第5名。國聯民生近期分析師有增有減，這一人員變動背后，是合并券商整合推進與行業人才流動的雙重趨勢。中證協最新數據也印證了“分析師高流動性”這一趨勢，2024年執業年限不足3年的分析師占比超六成，離職人次同比增長近三成。

全業務整合加速落地

當前，國聯民生正處于“國聯證券+民生證券”全業務條線整合快速推進落地階段。

研究業務方面，據記者了解，國聯民生證券與民生證券的研究業務整合已進入收尾階段。

早在今年8月8日，國聯民生發布公告，胡又文任命為國聯民生證券副總裁兼研究所總經理。

國聯民生研究業務分析師隊伍保持較高規模，目前位列行業第五。據中證協官網數據，截至11月6日，其合并后分析師合計191人（國聯證券89人、民生證券102人），較2024年1月1日合并前的144人（原國聯64人、原民生80人）增加47人，增幅達32.64%。

經紀業務整合也已順利落地。10月中旬，民生證券經紀業務中樞集中交易系統實現一次性整體切換成功，192萬民生證券經紀客戶無縫接入國聯民生證券UF 2.0交易系統。10月9日切換首日處理遷移客戶交易64萬筆、交易金額94.76億元保持“零故障”。

投行業務方面，徐春為國聯民生證券副總裁兼承銷保薦的董事長。

9月23日，國聯民生公告稱，已完成發行股份購買民生證券99.26%股份并募集配套資金相關事項。收購后，國聯民生承銷保薦與民生證券投資銀行業務整合，國聯民生承銷保薦被確定為投資銀行業務整合后的業務開展主體。

在整合推進的同時，國聯民生也在拓展新業務領域。10月4日，國聯民生證券在官方微信號發文稱，國聯民生證券香港子公司于10月3日正式獲得香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）核發的交易權牌照。國聯民生證券稱，依托該牌照資質，公司將全面發力三大核心業務板塊，包括投行承銷、股票銷售、股票托管等。

整合并表及市場回暖，共同推動國聯民生證券業績顯著增長。10月30日，國聯民生發布2025年三季報，前三季度營收為60.38億元，同比增長201.17%；凈利潤為17.63億元，同比增345.30%。

國聯民生表示，業績大幅增長主要系公司主動把握市場機遇，持續推進各項業務發展，同時將民生證券納入合并報表范圍，證券投資、經紀業務、投資銀行業務等同比顯著增長。

規模擴容與高流動并存

國聯民生的分析師隊伍變動，是行業整體特征的縮影。隨著合并券商整合推進與行業生態變化，分析師“有進有出”已成為常態，規模增長與高流動性共同構成行業兩大顯著特征。

數據統計顯示，截至11月6日，證券行業共有分析師5946人，較今年初增加380人，增幅為6.83%。

有分析認為，分析師人數增加主要基于兩方面因素，一是人才儲備的釋放，此前尚處于實習或助理階段的研究人員在經過數年學習實踐后，符合相關考試等要求獲得該資格；二是中小券商基于新的業務定位需求，從而組建相關研究所。

分析師最多的10家券商為中金公司（343人）、國泰海通（298人）、中信證券（293人）、興業證券（196人）、華泰證券（186人）、中信建投（176人）、長江證券（166人）、廣發證券（156人）、國金證券（155人）、招商證券（152人）。上述10家券商分析師合計2121人，占比為35.67%。

高流動性則是行業另一突出特點。10月17日，中證協最新披露2024年券商研究業務的情況，從執業年限分布看，在所在公司執業3年以上的分析師2223人（占比39.50%），1-3年的2148人（占比38.17%），1年以下的1257人（占比22.33%），執業年限不足3年的分析師占比達60.5%。

人員流動數據更為直觀，2024年，券商離職分析師共988人次，較2023年上升29.66%；同期研究部門新招聘人員1786人次，較2023年減少29.01%。

市場認為，行業供給側改革及降薪裁員趨勢，是導致“離職率高、新聘規模下降”的主要原因。