北京
聚焦當日 A 股市場表現，上證指數呈現出 “跌破四千點后再度回升” 的震蕩特征。具體來看，早盤指數延續昨日上行趨勢，但午后出現回調并短暫跌破四千點；不過多頭隨即展開反擊，推動指數重新站上該關口，此后全天走勢圍繞四千點展開區間盤整。面對這一行情，不少投資者會產生疑問：為何當日再度出現四千點的跌破與回升？
關于這一現象，筆者此前曾從技術面角度提及：當指數突破關鍵技術價位后，若未能迅速脫離該區間，大概率會進入 “反復測試關口” 的震蕩階段。通俗而言，多頭突破關鍵價位后若缺乏持續上行動力，空頭會判斷多頭對突破行情的掌控力不足，進而發起試探性進攻，而 “測試四千點支撐” 便是空頭試探的核心目標。從當日走勢可見，多頭應對尚算有效 —— 盡管收盤時指數回落至 3986.90 點（小幅低于四千點），但并未出現脫離該關口的深度調整。
針對這一走勢，市場中存在進一步疑問：盡管多頭在下跌后通過反彈重新站上四千點，但這種表現更偏向被動防守，且尾盤指數再度回落至四千點下方，是否意味著明日市場可能迎來向下轉折？
事實上，當市場因 “四千點跌破” 便擔憂 “向下變盤”，本質反映出市場對四千點關口的關注度過高，甚至形成 “跌破即代表多頭乏力” 的認知偏差。筆者認為，不妨回顧歷史走勢：此前多頭突破關鍵技術價位時，市場也曾出現過 “反復跌破又回升” 的震蕩，但其后續不僅未出現回調，反而創下近幾年新高。因此，不能僅憑當日四千點的短暫跌破，就判定市場大概率迎來向下轉折 —— 除非明日空頭能展現出絕對主導行情的力量，而從技術面理論分析，這種可能性相對較低。
此外，也建議投資者以平常心看待四千點這一技術價位，無需過度賦予其特殊意義，將其視為普通的技術參考關口即可。
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