四川
本文共2400 字
閱讀完約5分鐘
金融投資報記者 林珂
編者按：
10月中下旬，重要會議召開，審議通過了《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》，為未來5年的中國社會經濟發展指明發展方向。“十五五”時期經濟社會發展的主要目標是：高質量發展取得顯著成效，科技自立自強水平大幅提高，進一步全面深化改革取得新突破，社會文明程度明顯提升，人民生活品質不斷提高，美麗中國建設取得新的重大進展，國家安全屏障更加鞏固。從產業規劃來看，未來重點關注的產業主要涉及自主可控的科技新質生產力、金融、農業、能源等多個大方向。
本報將從本期開始陸續推出《聚焦“十五五”規劃》系列策劃，為讀者解讀未來5年甚至更長時間產業發展新空間，以及帶來的資本市場新機會。
在10月24日舉行的新聞發布會上，科技部有關負責人表示，將持續加強人工智能頂層設計和體系化部署。繼續加強基礎研究和關鍵核心技術攻關，聚力開發新的模型算法、高端算力芯片，不斷夯實人工智能發展的技術根基。
據介紹，截至2024年底，國內人工智能企業總數超過4500家，產業規模不斷壯大，協同創新產業生態正在加速形成。“人工智能+”已深入制造、金融、醫療等重點行業領域，形成經濟增長新引擎。下一步，有關部門將繼續加強基礎研究和關鍵核心技術攻關，聚力開發新的模型算法、高端算力芯片，不斷夯實人工智能發展的技術根基。還要深入實施“人工智能+”行動，推動人工智能與科技創新、產業發展、消費提質、民生保障等深度融合。
有市場分析人士指出，隨著人工智能產業在全球科技競爭中的地位不斷加深，未來幾年對于人工智能的中上游基礎設施投入以及下游應用的投入都會呈現放量的趨勢，在AI基建快速推進，AI應用持續落地背景下，可逢低關注國產算力、AI芯片、AI智能體等細分行業。
制圖：卿子秀
1
算力硬件：關注產業鏈核心公司
第一上海證券分析師黃晨指出，國產算力產能瓶頸即將突破，預計2026年國產晶片將迎來放量。海外算力端，OpenAI等海外AI大廠商業化加速，推動AI應用的廣泛落地，算力硬件需求維持高景氣。投資者在標的上應優中選優，關注業績的持續兌現能力。產業目前正通過“資本開支擴張、商業化落地、業績兌現”的正向循環持續發展，未來伴隨大模型技術突破、行業應用場景的持續拓展與業績的逐步兌現，算力產業鏈仍將保持高景氣度，建議關注服務器、光模塊等算力基建相關領域。整體來看，國際科技競爭不改AI產業景氣趨勢，建議投資者更加關注國產算力產業鏈核心公司的機會。
從市場角度看，隨著大模型訓練帶動AI算力需求增長，算力產業鏈中的服務器整機有望持續受益。工業富聯、中科曙光、浪潮信息、華勤技術、紫光股份、協創數據、神州數碼等公司被普遍看好。
在光模塊領域，根據市場預測，2024年全球以太網光模塊市場規模有望達到100億美元，同比大增近100%；2025年增速仍將保持在50%左右，隨后五年將進入相對穩定階段，年復合增長率預計維持在15%至18%。中國銀河證券分析師趙良畢建議關注具備較強產品研發迭代能力的頭部光通信廠商，光模塊相關標的中的中際旭創、新易盛、光迅科技、華工科技等；以及光器件、光芯片及光引擎相關標的天孚通信、太辰光、源杰科技等。
潛力股精選
工業富聯（601138）
中科曙光（603019）
中際旭創（300308）
天孚通信（300394）
2
AI芯片：技術、商業化持續突破
作為全球科技競爭的重點領域，先進的AI算力芯片成為競爭的主要勝負手，國內AI算力芯片從設計到制造到整機的國產化已經勢在必行。有行業人士表示，國內通用GPU、ASIC芯片蓬勃發展，超節點規模持續提升。我國國產AI芯片和國產交換芯片性能持續提升，商業化進程持續推進。值得一提的是，目前多家國產AI芯片廠商的下一代產品都或將支持FP8計算，這表示國產AI正走向軟硬件協同階段，或能實質性減少對海外算力的依賴。
東方證券分析師浦俊懿表示，海外大型基礎設施建設如火如荼，英偉達芯片出貨量持續上調，AI的大趨勢毋需置疑。近期，華為、海光、昆侖芯等多家國產AI芯片企業在技術和商業化落地方面取得突破，其產品在性能和性價比上進一步提升。無論后續國際科技競爭環境如何，AI芯片的國產化率提升都是明確和持續的。
受益于AI產業驅動及國產化率提高等邏輯催化，國內AI芯片相關標的業績表現較為亮眼。云端AI芯片方面，寒武紀自2024年四季度至今營收高增且實現歸母凈利潤扭虧；端側AI芯片方面，恒玄科技、樂鑫科技均有不錯的業績表現。在國際經濟科技競爭環境不確定性增加的大背景下，高性能算力芯片的國產化重要性提高，有行業分析師建議關注相關產業鏈公司如寒武紀、海光信息、景嘉微、芯原股份、龍芯中科等龍頭股機會。
潛力股精選
寒武紀（688256）
海光信息（688041）
景嘉微（300474）
芯原股份（688521）
3
AI智能體：長期增長空間巨大
隨著AIGC行業景氣度的不斷提升，下游應用端也被各方重視。當前，隨著國內外企業的紛紛布局，AI智能體產品的創新十分活躍。谷歌、亞馬遜、OpenAI等國際巨頭均已推出AI智能體相關產品，國內的百度、阿里、字節跳動、智譜AI等科技公司也在快速迭代AI智能體產品與解決方案。目前，AI基礎模型領域吸引了大量投資，而商業化進展仍有待突破，自主智能體被視為重要的方向。
值得一提的是，當下蘋果、谷歌和OpenAI等科技巨頭已經把智能體視為2025年的重點之一，2025年或將成為AI智能體爆發元年。國泰海通證券分析師秦和平指出，AI智能體是新的數字勞動力，能夠協助或代替人類完成任務。據英偉達估算，全球知識工作者總數達10億，AI智能體未來有望成為數萬億美元的商業機會。
長遠來看，AI智能體還有很大的增長空間。隨著行業規范與標準化體系的逐步建立，AI智能體正加速落地賦能產業，釋放出強大能量。有行業人士指出，伴隨OpenAI以及谷歌等海外巨頭持續推進AI智能體進展，多模態推理能力進一步提升，推理計算能力的要求進一步提高將帶來算力需求的爆發增長，持續看好AI智能體在垂直行業應用商業場景落地及相關算力環節的投資機會。個股方面建議關注新國都、焦點科技、思特奇、佳發教育、浪潮信息、科大訊飛、恒為科技、通富微電、軟通動力、云從科技-UW等。
潛力股精選
新國都（300130）
焦點科技（002315）
思特奇（300608）
科大訊飛（002230）
編輯|劉柯
責編|賀夢璐
校檢|袁鋼
審核|苗曦
聯系金妹兒：028-86968491
本文為金融投資報jrtzb028(微信號)原創文章，未經授權，禁止轉載。如需轉載，請聯系金妹兒。轉載須在正文開頭顯著位置注明稿件來源及作者名，違者必究。
互聯網新聞信息服務許可證號：5112018000
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
